大秦鐵路:市場預(yù)測存在顯著上行空間
2011-01-28   作者:  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    高華證券點(diǎn)評稱:我們重申對大秦鐵路的買入評級,因?yàn)樵谖覀兛磥,由于估值存在不合理的折讓,由于市場預(yù)測存在顯著上行空間,該股2011年表現(xiàn)將超過同業(yè)。我們認(rèn)為市場低估了大秦鐵路的盈利和增長狀況。
  高華證券回應(yīng)投資者對該股的三大擔(dān)憂時(shí)分析:大秦線在2011年將繼續(xù)增長;朔黃線和山西省境內(nèi)線路將成為2011年以后的增長因素;更嚴(yán)格的成本控制和電氣化將推動利潤率擴(kuò)張;未來不會出現(xiàn)大量資本開支,預(yù)計(jì)2011—2012年自由現(xiàn)金流收益率為10%—11%。
  在上調(diào)了大秦線煤炭運(yùn)量以及朔黃線和山西省境內(nèi)線路運(yùn)量假設(shè)后,該券商將2010/2011/2012年每股盈利預(yù)測分別上調(diào)至人民幣0.79/0.90/0.98元;1.7倍的EV/GCI計(jì)算的12個月股票目標(biāo)價(jià)為12元,新目標(biāo)價(jià)格隱含的2011年預(yù)期市盈率和市凈率分別為13.4倍和2.5倍。

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