黃金在2011年能否繼續(xù)去年的牛市?盡管多空雙方均大有人在,但機(jī)構(gòu)中預(yù)測(cè)今年黃金繼續(xù)走牛的還占多數(shù)。按照這些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè),即便今年金價(jià)的峰值在1500美元/盎司附近,按現(xiàn)在的價(jià)位來(lái)看,也有超過(guò)10%的漲幅。
機(jī)構(gòu)看好今年金價(jià)
自去年12月份至今,全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDRGoldTrust的黃金持倉(cāng)量就持續(xù)下降,即便是春節(jié)期間金價(jià)的大幅反彈,SPDR的持倉(cāng)量仍以下降為主。SPDR的持倉(cāng)量下降意味著投資者已經(jīng)在大幅減倉(cāng),這給今年的金價(jià)走勢(shì)蒙上了一層陰影。
盡管金價(jià)短期存在調(diào)整的可能,但不代表2011年黃金的投資機(jī)會(huì)不大。統(tǒng)計(jì)顯示,今年多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)還是普遍看好。投資管理咨詢公司普華永道去年底的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示,大約75%的金礦企業(yè)預(yù)計(jì)金價(jià)將在未來(lái)一年內(nèi)繼續(xù)走高,并估計(jì)金價(jià)將在1400美元-3000美元/盎司之間達(dá)到最高水平,其中40%的受訪者認(rèn)為金價(jià)峰值將于1500美元/盎司附近。
國(guó)際知名投行高盛集團(tuán)去年12月27日將金價(jià)3個(gè)月、6個(gè)月及12個(gè)月目標(biāo)分別定于1480美元/盎司、1565美元/盎司和1690美元/盎司,并預(yù)計(jì)全年黃金平均價(jià)格將達(dá)到約1575美元/盎司。摩根大通資產(chǎn)管理基金經(jīng)理IanHenderson表示,他預(yù)計(jì)金價(jià)今年將攀上1600美元/盎司的新高峰。
弱勢(shì)美元有利金價(jià)
拋開(kāi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)不談,今年還有哪些因素將對(duì)金價(jià)構(gòu)成重要的影響?
目前階段影響金價(jià)的重要因素是歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程是否發(fā)生變化。工行貴金屬業(yè)務(wù)部交易員羅濟(jì)潤(rùn)認(rèn)為,預(yù)計(jì)2011年歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將較之前兩年有所加快并真正走出次貸危機(jī)的陰影,而以中國(guó)為首的新興國(guó)家加快升息節(jié)奏以壓制通貨膨脹也會(huì)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策帶來(lái)沖擊,這兩項(xiàng)因素都將對(duì)黃金的走勢(shì)起到一定的壓制作用,但美國(guó)仍然需要借助弱勢(shì)美元來(lái)進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì),美元潛在的弱勢(shì)將成為2011年黃金上漲的最大推動(dòng)力。國(guó)際金價(jià)在2011年依然會(huì)呈現(xiàn)高位的強(qiáng)勢(shì),但年內(nèi)最大上漲幅度預(yù)計(jì)將在10%至15%,最高價(jià)位預(yù)計(jì)將在1600美元左右,在錯(cuò)綜復(fù)雜因素的綜合作用下,全年的走勢(shì)更多的將呈現(xiàn)高位震蕩,而不是單邊上揚(yáng)走勢(shì)。上半年金價(jià)傾向于震蕩上行,而下半年則更有可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整的格局,全年預(yù)計(jì)將拉出一根帶有較長(zhǎng)上影線的小陽(yáng)線。
美聯(lián)儲(chǔ)今年難加息
美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松貨幣政策何時(shí)結(jié)束也將對(duì)金價(jià)構(gòu)成重要指引。不可否認(rèn)的是,美國(guó)的高失業(yè)率一直難以有起色,房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然處于相對(duì)疲弱的掙扎狀態(tài)之中,這也是美聯(lián)儲(chǔ)至今仍然維持超寬松貨幣政策的主要原因。高盛美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius日前表示,美聯(lián)儲(chǔ)2011年可能不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增加任何更多刺激措施,在2013年前可能將不會(huì)上調(diào)基準(zhǔn)利率。他認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)2011年利率基本上將為近零水平,而且也很可能在2012年保持在該水平。
也有機(jī)構(gòu)表示,美國(guó)最近公布的數(shù)據(jù)顯示其經(jīng)濟(jì)開(kāi)始明顯好轉(zhuǎn)。今年美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性不大,但購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的舉措可能相機(jī)結(jié)束。需要關(guān)注的是,歐洲主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)更明顯。德國(guó)、英國(guó)央行有望率先發(fā)布加息信息。但這個(gè)加息是雙刃劍,一方面,緊縮貨幣對(duì)金價(jià)不利,另一方面,加息也將推高歐元,打壓美元,間接利好以美元計(jì)價(jià)的黃金。
央行購(gòu)金提振金價(jià)
世界黃金協(xié)會(huì)此前曾預(yù)計(jì),2011年央行料將成為黃金凈買(mǎi)家,此為17年以來(lái)首次。各國(guó)央行在2010年第二季凈買(mǎi)入7.7噸黃金。而2009年以前,每年官方售金量平均為400噸。
歐洲央行自2009年底停止售金行為后,開(kāi)始陸續(xù)買(mǎi)入黃金。為2010年黃金上行打下基礎(chǔ),2010年以來(lái),先后在印度、俄羅斯等新興市場(chǎng)增加了黃金儲(chǔ)備,特別是印度和中國(guó)有望繼續(xù)增持黃金的趨勢(shì),將會(huì)刺激金價(jià)進(jìn)一步的上揚(yáng)。
中國(guó)應(yīng)增持黃金儲(chǔ)備,推動(dòng)外匯儲(chǔ)備多元化的建議也不絕于耳。一直以來(lái),中國(guó)以“藏金于民”方式增持黃金,而在歐美寬松貨幣政策以及增持黃金的環(huán)境下,中國(guó)開(kāi)始向市場(chǎng)發(fā)出增持黃金的信號(hào)。目前中國(guó)的黃金儲(chǔ)備為1054噸,不到美國(guó)的1/7,作為全球外匯儲(chǔ)備第一大國(guó),中國(guó)增持黃金將給金價(jià)帶來(lái)重大利好。