黃金在2011年能否繼續(xù)去年的牛市？盡管多空雙方均大有人在，但機(jī)構(gòu)中預(yù)測(cè)今年黃金繼續(xù)走牛的還占多數(shù)。按照這些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，即便今年金價(jià)的峰值在1500美元/盎司附近，按現(xiàn)在的價(jià)位來(lái)看，也有超過(guò)10%的漲幅。
機(jī)構(gòu)看好今年金價(jià)
自去年12月份至今，全球最大的黃金上市交易基金（ETF）——SPDRGoldTrust的黃金持倉(cāng)量就持續(xù)下降，即便是春節(jié)期間金價(jià)的大幅反彈，SPDR的持倉(cāng)量仍以下降為主。SPDR的持倉(cāng)量下降意味著投資者已經(jīng)在大幅減倉(cāng)，這給今年的金價(jià)走勢(shì)蒙上了一層陰影。
盡管金價(jià)短期存在調(diào)整的可能，但不代表2011年黃金的投資機(jī)會(huì)不大。統(tǒng)計(jì)顯示，今年多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)還是普遍看好。投資管理咨詢公司普華永道去年底的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，大約75%的金礦企業(yè)預(yù)計(jì)金價(jià)將在未來(lái)一年內(nèi)繼續(xù)走高，并估計(jì)金價(jià)將在1400美元-3000美元/盎司之間達(dá)到最高水平，其中40%的受訪者認(rèn)為金價(jià)峰值將于1500美元/盎司附近。
國(guó)際知名投行高盛集團(tuán)去年12月27日將金價(jià)3個(gè)月、6個(gè)月及12個(gè)月目標(biāo)分別定于1480美元/盎司、1565美元/盎司和1690美元/盎司，并預(yù)計(jì)全年黃金平均價(jià)格將達(dá)到約1575美元/盎司。摩根大通資產(chǎn)管理基金經(jīng)理IanHenderson表示，他預(yù)計(jì)金價(jià)今年將攀上1600美元/盎司的新高峰。
弱勢(shì)美元有利金價(jià)
拋開(kāi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)不談，今年還有哪些因素將對(duì)金價(jià)構(gòu)成重要的影響？
目前階段影響金價(jià)的重要因素是歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程是否發(fā)生變化。工行貴金屬業(yè)務(wù)部交易員羅濟(jì)潤(rùn)認(rèn)為，預(yù)計(jì)2011年歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將較之前兩年有所加快并真正走出次貸危機(jī)的陰影，而以中國(guó)為首的新興國(guó)家加快升息節(jié)奏以壓制通貨膨脹也會(huì)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策帶來(lái)沖擊，這兩項(xiàng)因素都將對(duì)黃金的走勢(shì)起到一定的壓制作用，但美國(guó)仍然需要借助弱勢(shì)美元來(lái)進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)，美元潛在的弱勢(shì)將成為2011年黃金上漲的最大推動(dòng)力。國(guó)際金價(jià)在2011年依然會(huì)呈現(xiàn)高位的強(qiáng)勢(shì)，但年內(nèi)最大上漲幅度預(yù)計(jì)將在10%至15%，最高價(jià)位預(yù)計(jì)將在1600美元左右，在錯(cuò)綜復(fù)雜因素的綜合作用下，全年的走勢(shì)更多的將呈現(xiàn)高位震蕩，而不是單邊上揚(yáng)走勢(shì)。上半年金價(jià)傾向于震蕩上行，而下半年則更有可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整的格局，全年預(yù)計(jì)將拉出一根帶有較長(zhǎng)上影線的小陽(yáng)線。
美聯(lián)儲(chǔ)今年難加息
美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松貨幣政策何時(shí)結(jié)束也將對(duì)金價(jià)構(gòu)成重要指引。不可否認(rèn)的是，美國(guó)的高失業(yè)率一直難以有起色，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然處于相對(duì)疲弱的掙扎狀態(tài)之中，這也是美聯(lián)儲(chǔ)至今仍然維持超寬松貨幣政策的主要原因。高盛美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius日前表示，美聯(lián)儲(chǔ)2011年可能不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增加任何更多刺激措施，在2013年前可能將不會(huì)上調(diào)基準(zhǔn)利率。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)2011年利率基本上將為近零水平，而且也很可能在2012年保持在該水平。
也有機(jī)構(gòu)表示，美國(guó)最近公布的數(shù)據(jù)顯示其經(jīng)濟(jì)開(kāi)始明顯好轉(zhuǎn)。今年美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性不大，但購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的舉措可能相機(jī)結(jié)束。需要關(guān)注的是，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)更明顯。德國(guó)、英國(guó)央行有望率先發(fā)布加息信息。但這個(gè)加息是雙刃劍，一方面，緊縮貨幣對(duì)金價(jià)不利，另一方面，加息也將推高歐元，打壓美元，間接利好以美元計(jì)價(jià)的黃金。
央行購(gòu)金提振金價(jià)
世界黃金協(xié)會(huì)此前曾預(yù)計(jì)，2011年央行料將成為黃金凈買(mǎi)家，此為17年以來(lái)首次。各國(guó)央行在2010年第二季凈買(mǎi)入7.7噸黃金。而2009年以前，每年官方售金量平均為400噸。
歐洲央行自2009年底停止售金行為后，開(kāi)始陸續(xù)買(mǎi)入黃金。為2010年黃金上行打下基礎(chǔ)，2010年以來(lái)，先后在印度、俄羅斯等新興市場(chǎng)增加了黃金儲(chǔ)備，特別是印度和中國(guó)有望繼續(xù)增持黃金的趨勢(shì)，將會(huì)刺激金價(jià)進(jìn)一步的上揚(yáng)。
中國(guó)應(yīng)增持黃金儲(chǔ)備，推動(dòng)外匯儲(chǔ)備多元化的建議也不絕于耳。一直以來(lái)，中國(guó)以“藏金于民”方式增持黃金，而在歐美寬松貨幣政策以及增持黃金的環(huán)境下，中國(guó)開(kāi)始向市場(chǎng)發(fā)出增持黃金的信號(hào)。目前中國(guó)的黃金儲(chǔ)備為1054噸，不到美國(guó)的1/7，作為全球外匯儲(chǔ)備第一大國(guó)，中國(guó)增持黃金將給金價(jià)帶來(lái)重大利好。