國(guó)信證券點(diǎn)評(píng)稱(chēng)：
　　公司近期經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)包括——1-5月份銷(xiāo)售金額524億元，同比增長(zhǎng)87%；一季度末已銷(xiāo)售待結(jié)算合同金額1052億元，相當(dāng)于2010年結(jié)算量的2.1倍，接近2010年的銷(xiāo)售規(guī)模；凈資產(chǎn)回報(bào)率、結(jié)算利潤(rùn)率回到歷史最好水平，費(fèi)用率降到近年新低；凈負(fù)債率為2007年以來(lái)最低，一季度末持有貨幣資金372億元；新增綠色三星住宅面積占全國(guó)總量的54%。
　　公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健，擴(kuò)張審慎。3月末，扣除預(yù)收賬款后的負(fù)債占總資產(chǎn)的比例為36.7%，較年初下降3.5個(gè)百分點(diǎn)；凈負(fù)債率為17.3%，較年初略有降低，在同行中處于低位；貨幣資金371.9億元，較年初減少1.7%，仍遠(yuǎn)高于短期借款和一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款的總和202.9億元。截至3月末，未竣工建筑面積超過(guò)6000萬(wàn)平方米，足以支撐公司6-8年發(fā)展，1-5月合計(jì)需支付權(quán)益地價(jià)僅為133億元，同比大幅下降28%，且基本是合作和并購(gòu)方式獲取，對(duì)地方財(cái)政貢獻(xiàn)不大。今年前5個(gè)月累計(jì)權(quán)益地價(jià)/累計(jì)銷(xiāo)售額為0.25，去年同期則為0.66，顯示公司拿地意欲極其淡薄。
　　公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)，前期管理層的變化不會(huì)影響公司未來(lái)發(fā)展。預(yù)計(jì)今年合同銷(xiāo)售額有望突破1200億元，同比增長(zhǎng)20%。我們認(rèn)為，豐厚的預(yù)收款和良好的銷(xiāo)售預(yù)期使得公司2011、2012年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保障，未來(lái)三年EPS預(yù)計(jì)分別為0.90元、1.22元和1.50元，維持“推薦”投資評(píng)級(jí)。