外匯市場上周波瀾不驚，美元指數(shù)在74附近遭遇較強(qiáng)阻力，短期仍有走強(qiáng)可能；歐元和澳元區(qū)間整理，并有下行空間。與此同時，穆迪下調(diào)了對日本的主權(quán)債務(wù)評級，不過市場反應(yīng)不強(qiáng)。日本央行已表示，如果日元持續(xù)升值，將進(jìn)行干預(yù)。

　　美元在疲弱中走低

　　上周五，一年一度的全球央行行長會議在美國召開。美聯(lián)儲主席伯南克在本次年會上發(fā)表講話表示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度遠(yuǎn)不及預(yù)期，美聯(lián)儲將采取進(jìn)一步的刺激政策幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但伯南克沒有提出明確的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。
　　上周匯市，美元指數(shù)基本持穩(wěn)于74整數(shù)關(guān)口。數(shù)據(jù)方面，美國7月耐用品訂單增長,激發(fā)了市場對美國經(jīng)濟(jì)免遭二次衰退命運(yùn)的希望。交通銀行北京市分行外匯分析師張德謙表示，由于美聯(lián)儲很可能提出新一輪刺激計(jì)劃,美元匯率在上周表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。從技術(shù)圖形上看，美元指數(shù)區(qū)間震蕩幅度逐步縮窄，在73.5附近多次獲得有效支撐，上方在74.7有較大阻力。

　　人民幣匯率境內(nèi)外價差拉大

　　上周人民幣市場利率小幅下行，央行發(fā)行利率在前一周上行了8個基點(diǎn)后，上周則保持平穩(wěn)，這也在很大程度上打消了市場的加息預(yù)期。市場人士判斷，目前中國央行調(diào)整利率以及存款準(zhǔn)備金率的可能性均不大。
　　人民幣匯率上周呈現(xiàn)震蕩局面，境內(nèi)外人民幣即期價格出現(xiàn)了約200點(diǎn)的價差，套利窗口再度被打開。與此同時，NDF（無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易）與DF（外匯遠(yuǎn)期交易）之間的套利空間已經(jīng)基本消失，因過去的一段時間內(nèi)，境內(nèi)DF出現(xiàn)了較為明顯的人民幣升值趨勢。
　　結(jié)合歐洲債務(wù)危機(jī)迄今未見曙光，市場信心低落，對未來全球經(jīng)濟(jì)二次探底甚至二次衰退的擔(dān)憂迅速升溫，中國的出口前景并不樂觀，人民幣加速升值必然帶來負(fù)面沖擊。
　　招商銀行高級經(jīng)濟(jì)師劉東亮指出，我國出口的大幅增長更大程度上是由出口價格上漲導(dǎo)致，而在歐洲債務(wù)危機(jī)、美國評級下調(diào)的壓力之下，外需預(yù)計(jì)也難以出現(xiàn)較快增長，剔除價格因素，下半年中國出口的總體形勢并不樂觀。

　　關(guān)注歐元區(qū)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　希臘國債價格大幅下跌，法國宣布財(cái)政緊縮計(jì)劃，目前態(tài)勢下，歐元區(qū)財(cái)政緊縮已成為趨勢。
　　值得注意的是，由于各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢以及財(cái)政狀況不盡相同，因此形成“歐洲聯(lián)合債券”共識的可能性很小，歐元因此存在著明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　歐洲方面，德國8月IFO企業(yè)景氣判斷指數(shù)遭遇2008年雷曼兄弟破產(chǎn)后的最大跌幅，增加了投資者對深陷債務(wù)危機(jī)的歐洲經(jīng)濟(jì)的憂慮。歐債危機(jī)方面，芬蘭總理卡泰寧上周表示，若無擔(dān)保，芬蘭可能退出希臘救援計(jì)劃，提議用黃金儲備及國家所持行業(yè)股份為救援提供擔(dān)保。穆迪稱，尋求擔(dān)保表明部分歐元區(qū)國家缺乏參與救助的誠意，并對德國和法國采取更強(qiáng)有力措施扶持該項(xiàng)目施加了更多壓力。張德謙指出，受此影響，投資者在上周觀望情緒濃厚，歐元兌美元上周基本在1.44整數(shù)一線維持盤整。后市歐元有小幅回調(diào)的可能，而一旦跌破200周均線所在的1.4030，則歐元兌美元可能出現(xiàn)單邊下行的局面。