交易所恢復(fù)返還手續(xù)費(fèi) 期貨公司喜憂參半
2011-10-27   作者:黃穎  來(lái)源:上海證券報(bào)
 
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    日前,記者從多家期貨公司高層獲悉,已有一家交易所下發(fā)了減免手續(xù)費(fèi)的通知,稱(chēng)其將返還30%交易所手續(xù)費(fèi),但規(guī)定不能返還給客戶(hù),應(yīng)全額劃入期貨公司自有資金賬戶(hù)并計(jì)入公司財(cái)務(wù)收入。對(duì)此,期貨公司一方面為今年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有了保障而欣慰;但另一方面,又為或?qū)⒉坏貌蛔兿唷胺祩颉苯o客戶(hù)而擔(dān)憂。

    喜:減免手續(xù)費(fèi)或成期貨公司“救命稻草”

  去年,國(guó)內(nèi)期貨交易所推行了一系列抑制過(guò)度交易的措施,包括取消提高保證金、手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠、推出大合約、限制開(kāi)倉(cāng)數(shù)等。這些措施對(duì)期貨公司的影響極大,期貨公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅下滑,今年前三季度我國(guó)期市交易量同比下降了三成。
  近期,一家交易所下發(fā)通知稱(chēng),將返還30%的手續(xù)費(fèi)。業(yè)內(nèi)人士透露,四家期貨交易所的手續(xù)費(fèi)收入比全國(guó)160多家期貨公司手續(xù)費(fèi)收入的總和還要多。返還手續(xù)費(fèi)無(wú)疑成為諸多陷入經(jīng)營(yíng)困境的期貨公司的福音,不少公司試圖依靠這根“救命稻草”起死回生。
  “如此一來(lái),期貨公司可以靠交易所返還的手續(xù)費(fèi)來(lái)向股東粉飾今年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)了,如果沒(méi)有這點(diǎn)優(yōu)惠,不少"家大業(yè)大"的期貨公司都要虧損!币晃淮笮推谪浌靖吖苄ρ浴
  隨著手續(xù)費(fèi)的返還,專(zhuān)家預(yù)計(jì),后期交易所可能還會(huì)進(jìn)一步降低保證金、對(duì)交易會(huì)員放開(kāi)開(kāi)倉(cāng)數(shù)等,這對(duì)提高期貨公司收入、增加交易量,以及提升投資者的參與熱情都會(huì)產(chǎn)生積極的影響。
  記者了解到,繼上述交易所下發(fā)通知后,另外兩家商品交易所將于月底陸續(xù)推進(jìn)手續(xù)費(fèi)減免,據(jù)悉其減免力度也在30%左右。
  業(yè)內(nèi)人士表示,“返還手續(xù)費(fèi)的確可令期貨公司實(shí)現(xiàn)增收,但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,增收還是要靠新業(yè)務(wù)的推出和提高研發(fā)水平,單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)只能維持溫飽!
  另外,值得注意的是,上述交易所在下發(fā)減免手續(xù)費(fèi)的通知后,次日上海期貨同業(yè)公會(huì)即通過(guò)了交易所返傭不能直接返給客戶(hù)(尤其是“炒手”)的規(guī)定。
  “這次交易所并不是對(duì)客戶(hù)"返傭",而是對(duì)期貨公司進(jìn)行手續(xù)費(fèi)的減免!苯灰姿鶅(nèi)部人士向記者強(qiáng)調(diào)。這表明,期貨市場(chǎng)的政策調(diào)控力度并沒(méi)有放松。
  業(yè)內(nèi)人士的解讀是,不對(duì)客戶(hù)“返傭”,可對(duì)抑制過(guò)度投機(jī)起到一定作用。期貨公司如果將交易所返回的手續(xù)費(fèi)直接返給客戶(hù),那么相當(dāng)于變相降低客戶(hù)的手續(xù)費(fèi),從而出現(xiàn)“價(jià)格戰(zhàn)”等惡性競(jìng)爭(zhēng),不利于保護(hù)期貨公司利益及規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

  憂:期貨公司或被迫“返傭”客戶(hù)

  盡管監(jiān)管層聲明不可“返傭”給客戶(hù),但一些“炒手”仍會(huì)要求期貨公司返還,為了留住客戶(hù),有的期貨公司不得不答應(yīng)客戶(hù),變相地以咨詢(xún)費(fèi)、勞務(wù)費(fèi)等形式“返傭”。層層盤(pán)剝之下,期貨公司能得到的實(shí)際好處的并不多。
  “在客戶(hù)中,"炒手"最為強(qiáng)勢(shì),一般來(lái)說(shuō),交易所返還給期貨公司30%的手續(xù)費(fèi),"炒手"要拿走27%,期貨公司只剩下3%,扣除營(yíng)業(yè)稅,沒(méi)有多少了。另外,很多居間人也想要"返傭"!睒I(yè)內(nèi)人士向記者表示。
  比如,某“炒手”有30萬(wàn)資金,每天做500手大豆,每手交易所返手續(xù)費(fèi)1.2元,期貨公司本應(yīng)得到實(shí)惠600元,但該“炒手”要期貨公司給500元,只剩100元是期貨公司的。此人一個(gè)月做了20個(gè)交易日,一個(gè)月靠“返傭”賺了1萬(wàn)元,而正常炒單一天盈虧也就幾千到2萬(wàn)元左右。
  “"炒手"真的很厲害,有時(shí)靠"返傭"一年就能賺上百萬(wàn)。我認(rèn)識(shí)一"炒手",有幾十萬(wàn)資金,一天正常3000手交易量,每月返傭就達(dá)到5萬(wàn)了!蹦称谪浌緲I(yè)務(wù)人員說(shuō)。
  為何“炒手”如此強(qiáng)勢(shì)?記者了解到,所謂的“炒手”,是專(zhuān)門(mén)做日內(nèi)行情的,賺虧幾個(gè)點(diǎn)就跑,資金量不大,但每天交易少則幾百手,多則上萬(wàn)手。由于這些人貢獻(xiàn)的交易量大,通常會(huì)與期貨公司“討價(jià)還價(jià)”,談不攏就走人。
  “有些期貨公司就靠"炒手"做交易量,賺取市場(chǎng)知名度,薄利多銷(xiāo),也間接吸引部分資金量。如果不給"炒手"返傭,"炒手"就撤戶(hù),總體而言,期貨公司處于弱勢(shì)地位,"炒手"談判余地很大!币晃黄谪浌靖邔訜o(wú)奈地表示,“期貨公司競(jìng)爭(zhēng)到今天很可悲,未來(lái)需要產(chǎn)品、創(chuàng)新以及差異化服務(wù)才能真正吸引客戶(hù),而不是求客戶(hù)來(lái)照顧業(yè)務(wù)!

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