《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，國務(wù)院已于日前正式下發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，要求建立起由證監(jiān)會(huì)牽頭，有關(guān)部門參加的清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會(huì)議，并要求各省級政府立即成立領(lǐng)導(dǎo)小組，對本地區(qū)各類交易場所，進(jìn)行一次集中清理整頓。接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，地方利益的糾葛恐將成為此次整頓的最大障礙。
整頓 國務(wù)院重拳出擊 治理交易所亂相
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，國務(wù)院日前發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(以下簡稱《決定》)，《決定》要求全國各省、國務(wù)院各部委高度重視各類交易場所違法活動(dòng)蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)做好清理整頓各類交易場所和規(guī)范市場秩序的各項(xiàng)工作。各省級政府要求盡快制定清理整頓工作方案，并于2011年12月底前報(bào)國務(wù)院備案。
《決定》稱，近年來，一些地區(qū)為推進(jìn)權(quán)益(如股權(quán)、產(chǎn)權(quán)等)和商品市場發(fā)展，陸續(xù)批準(zhǔn)設(shè)立了一些從事產(chǎn)權(quán)交易、文化藝術(shù)品交易和大宗商品中遠(yuǎn)期交易等各種類型的交易場所。目前，一些交易場所未經(jīng)批準(zhǔn)違法開展證券期貨交易活動(dòng)；有的交易場所管理不規(guī)范，存在嚴(yán)重投機(jī)和價(jià)格操縱行為；個(gè)別交易場所股東直接參與買賣，甚至發(fā)生管理人員侵吞客戶資金、經(jīng)營者捐款逃跑等問題。這些問題如果發(fā)展蔓延，極易引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至影響社會(huì)穩(wěn)定，必須及早采取措施堅(jiān)決予以糾正。
《決定》表示，將建立由證監(jiān)會(huì)牽頭，有關(guān)部門參加的“清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會(huì)議”(以下簡稱聯(lián)席會(huì)議)制度。聯(lián)席會(huì)議的主要任務(wù)是，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有關(guān)部門和省級政府清理整頓違法證券期貨交易工作，督導(dǎo)建立對各類交易場所和交易產(chǎn)品的規(guī)范管理制度，完成國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。聯(lián)席會(huì)議日常辦事機(jī)構(gòu)設(shè)在證監(jiān)會(huì)。
《決定》要求，各省級政府要立即成立領(lǐng)導(dǎo)小組，建立工作機(jī)制，對本地區(qū)各類交易場所，進(jìn)行一次集中清理整頓，其中重點(diǎn)是堅(jiān)決糾正違法證券期貨交易活動(dòng)，并采取有效措施確保投資者資金安全和社會(huì)穩(wěn)定。對從事違法證券期貨交易活動(dòng)的交易場所，嚴(yán)禁以任何方式擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，嚴(yán)禁新增交易品種，嚴(yán)禁新增投資者，并限期取消或結(jié)束交易活動(dòng)；未經(jīng)批準(zhǔn)在交易場所名稱中使用“交易所”字樣的交易場所，應(yīng)限期清理規(guī)范。清理整頓期間，不得設(shè)立新的開展標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品或合約交易的交易場所。各級政府要盡快制定清理整頓工作方案，于2011年12月底前報(bào)國務(wù)院備案。
《決定》明確，自下發(fā)之日起，除依法設(shè)立的證券交易所或國務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場所外，任何交易場所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計(jì)不得超過200人。
除依法經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立從事期貨交易的交易場所外，任何單位一律不得以集中競價(jià)、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易。從事保險(xiǎn)、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易的交易場所，必須經(jīng)國務(wù)院相關(guān)金融管理部門批準(zhǔn)設(shè)立。
“對交易所清理整頓的工作非常必要�！敝袊ù髮W(xué)資本研究中心主任劉繼鵬教授對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，一方面，很多商品期貨交易所發(fā)展較快，但在監(jiān)管分工上并不明確，這方面投機(jī)性大，風(fēng)險(xiǎn)性大，社會(huì)影響性大。另一方面，像天津文交所這樣的交易所，實(shí)際上是打著金融創(chuàng)新的名義，把一個(gè)不能分割、份額化、交易化、證券化的品種集中競價(jià)，進(jìn)行交易，甚至設(shè)立了交易所。天交所這些交易品種，實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入了證券的范圍，但目前在這方面管理都是盲點(diǎn)，因此也蘊(yùn)含著巨大的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。
執(zhí)行 力度空前 效果仍待觀察
各地籌建交易所的風(fēng)氣自2003年始，經(jīng)過2009年的迅速擴(kuò)張和近兩年的“大躍進(jìn)”式發(fā)展，已經(jīng)基本形成了全面鋪開的態(tài)勢。據(jù)生意社的不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年10月份，全國各地各類交易所總數(shù)已經(jīng)超過了300家。
然而，由于缺乏規(guī)范管理，一些交易場所在運(yùn)行中離設(shè)立初衷漸行漸遠(yuǎn)，暴露出諸如隨意制訂或修改交易規(guī)則，收取高額手續(xù)費(fèi)，操縱市場等問題，已經(jīng)蘊(yùn)含較大的金融和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)�！案黝惤灰姿拇嬖诤桶l(fā)展是有合理性的，但一部分交易所宣揚(yáng)的目的和定位與現(xiàn)實(shí)效果的錯(cuò)位，成為暴利工具。”生意社總編劉心田對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，此次整頓是個(gè)去偽存真的過程，如果經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整和適應(yīng)，這部分交易所糾正過來，再加以引導(dǎo)，那么將有利于行業(yè)步入良性的軌道。
“我們還是抱著比較樂觀的心態(tài)。”上海一家電子交易中心的負(fù)責(zé)人在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“交易所”這個(gè)行業(yè)其實(shí)也在發(fā)生變化，很多曾經(jīng)把投機(jī)作為主業(yè)的交易所也在逐漸規(guī)范完善，朝著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向轉(zhuǎn)型。
然而，由于相關(guān)細(xì)則未出，業(yè)內(nèi)對于《決定》最終將以怎樣的形式實(shí)施，整頓效果如何還存有不同意見。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然國務(wù)院發(fā)文清理整頓，力度空前，但政策效果還要拭目以待。
“首先，無論證監(jiān)會(huì)，商務(wù)部還是各級地方政府，是否都已經(jīng)對這個(gè)市場徹底摸底？”胡俞越表示，現(xiàn)在“交易所”不再僅僅是大宗商品電子盤的名稱，而是包括權(quán)益類、文化藝術(shù)類，甚至地下炒匯炒金，數(shù)量之龐大，涉及品種及范疇遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出原有范圍，甚至更猖狂風(fēng)險(xiǎn)更大，有些還涉及違法。
此外，胡俞越認(rèn)為，具體清理中，標(biāo)準(zhǔn)和界定問題也不容易確定：“政策執(zhí)行中，是一刀切還是切一刀？一刀切的話怎么切，切一刀是切在什么地方，最后切完了，還要考慮如何發(fā)展合理合法的投資途徑，滿足投資需求……都是后續(xù)要解決的問題�！�
阻力 地方利益恐成整頓“攔路虎”
事實(shí)上，《決定》已經(jīng)不是監(jiān)管層揮向“交易所”的第一根大棒。
早在2009年，國家工商總局的“232號文”就要求“全國禁止新設(shè)立大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場”，此后不久，在2010年初由商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等六部委又聯(lián)合下發(fā)了《中遠(yuǎn)期交易市場整頓規(guī)范工作指導(dǎo)意見》，盡管如此“交易所”仍以野火燎原之勢掃過全國。
胡俞越認(rèn)為，流動(dòng)性過剩和市場內(nèi)在需求固然是各地交易所屢禁不止的一個(gè)因素，但更為重要的原因則在于地方政府的大力推動(dòng)。
地方政府熱衷于建設(shè)市場，因?yàn)榻灰姿脑O(shè)立可以形成聚集效應(yīng)，不僅能吸引巨大的資金流，而且如果交易所做大，對相關(guān)的倉儲、物流等行業(yè)都有益。更甚者，在很多交易所中，地方政府很可能是以國有投資公司的形式成為交易所股東。“交易所臺子已經(jīng)搭起來了，人力物力財(cái)力已經(jīng)投放了，地方大員已經(jīng)去剪彩了。這件事包含了太多地方利益在里面，現(xiàn)在國務(wù)院發(fā)文要整頓它，肯定要遇到地方政府的阻力。”胡俞越說。
對此，一位從業(yè)多年的行業(yè)人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，各地政府目前對于交易所的態(tài)度，各地大體分為三類：一是“動(dòng)的早收的早”，比如上海，山東的交易所批建都已經(jīng)收緊，甚至已經(jīng)清理了一批交易所。
其次是以天津和寧波為代表的第二類城市，“交易所”熱潮則正處在上升期，“現(xiàn)在天津就有交易所幾十家之多，而山東這么大市場卻已經(jīng)寥寥可數(shù)�！钡谌悇t以內(nèi)蒙、湖南、云南等地為代表，“交易所”剛剛開始發(fā)展，比較混沌，正在摸索。
這位行業(yè)人士認(rèn)為，整頓交易所亂象，地方政府有難度有阻力是肯定的，但是力度會(huì)有不同：對于第一類地區(qū)，稍加監(jiān)管規(guī)范就問題不大，第三類因?yàn)閯傞_始發(fā)展，一切都沒成型，也還容易。唯有第二類最為困難，因?yàn)樘幵诨馃崞�。“這和城市的定位有關(guān)系，以天津?yàn)槔ㄎ辉诒狈降慕?jīng)濟(jì)中心，如果沒有這些市場，那么大宗商品集散的功能缺失了，所以阻力肯定會(huì)較其他地區(qū)更甚。”他說。