進(jìn)入2011年的最后一個月，寒冷襲人。這恰如人們習(xí)慣了過去6年來人民幣升值的故事，對突然連續(xù)的“觸及跌�！北厝槐憩F(xiàn)出“驚訝”。
因?yàn)�，除�?008年底金融危機(jī)導(dǎo)致資本回流歐美市場，人民幣對美元匯率一度連續(xù)4天觸及跌停外，人民幣匯率沒有出現(xiàn)過如此多日連續(xù)“觸及跌�！钡氖袥r。
既然人民幣“跌跌不休”，那是否意味著外幣理財(cái)迎來了新的機(jī)會？按照一般的思維邏輯，這確實(shí)是投資者關(guān)心的問題。
中間價(jià)連續(xù)三個交易日走低，現(xiàn)“貶值”預(yù)期
中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，12月15日人民幣對美元即期匯價(jià)在6.3738元觸及跌停，這是連續(xù)12個交易日的跌停。2011年12月15日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對人民幣6.3421元。
熟悉股票市場的中國投資者而言，看到“跌停”首先聯(lián)想到的是“10%”這個眾所周知的漲跌幅：12個交易日連續(xù)跌停，那跌得幾乎剩不下多少了！其實(shí)，此“跌停”非彼跌停。這與央行每天設(shè)定的官方中間價(jià)以及“每日交易波幅不能超過0.5%”的規(guī)定有關(guān)。0.5%的波幅與股票市場10%的漲跌幅不可相提并論。
人民幣即期匯價(jià)盤中“觸及跌�！笔侵�，相對于官方指定中間價(jià)的“跌�！�，即相對于人民幣當(dāng)日中間價(jià)跌幅達(dá)0.5%。
中間價(jià)并非上一日的收盤價(jià)，而是央行根據(jù)隔夜美元和其他一籃子貨幣走勢，以及當(dāng)日早間做市商（主要是商業(yè)銀行）報(bào)價(jià)撮合計(jì)算的結(jié)果等決定的，大多數(shù)情況下，中間價(jià)會高出上一日即期收盤價(jià)，而即期收盤價(jià)一般高于觸及跌停時的價(jià)格。
值得注意的是，來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，11月30日到12月15日人民幣對美元匯率中間價(jià)依次為6.3482、6.3353、6.3310、6.3349、6.3334、6.3342、6.3319、6.3352、6.3297、6.3359、6.3396和6.3421元。
可以看出，從11月30日到12月12日，人民幣對美元的匯率中間價(jià)呈上升趨勢；但是從12月12日到12月15日，人民幣對美元匯率中間價(jià)已連續(xù)三個交易日走低。而央行設(shè)定的人民幣中間價(jià)鎖定日內(nèi)交易區(qū)間，中間價(jià)的升與貶，又決定了即期匯率的升與貶。
理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室分析認(rèn)為，人民幣即期匯價(jià)盤中連續(xù)“跌停”已在一定程度上打擊了市場對人民幣的信心，而人民幣對美元的匯率中間價(jià)的走低趨勢，則強(qiáng)化了人民幣貶值的預(yù)期。
華夏銀行個人業(yè)務(wù)部的一位資深人士表示，人民幣匯率盤中連續(xù)跌停，只是短期市場行情，甚至是過度的短期反應(yīng)。人民幣的升值預(yù)期依然明確。匯率高低本質(zhì)上依然是不同經(jīng)濟(jì)體之間經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及勞動生產(chǎn)率的集中體現(xiàn)，隨著我國工業(yè)化程度的提升，勞動生產(chǎn)率是持續(xù)提高的。
德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿12月15日表示，人民幣貶值是短期行為。這與近期歐債危機(jī)所導(dǎo)致的亞洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和一些國際投資者為了避險(xiǎn)的短期行為有關(guān)，等到中國PMI開始回升，環(huán)比經(jīng)濟(jì)增長開始回升，中國人民幣的升值態(tài)勢會開始恢復(fù)。
外幣理財(cái)需謹(jǐn)慎
面對人民幣匯率的波動，理財(cái)特別是外幣理財(cái)應(yīng)該注意些什么？
華夏銀行個人業(yè)務(wù)部的一位人士稱，近期人民幣匯率的連續(xù)跌停，對外幣理財(cái)產(chǎn)品的影響不大，不會大幅度促進(jìn)外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售。
上述華夏銀行的這位資深人士表示，做出上述結(jié)論的原因有：一、購買外幣理財(cái)產(chǎn)品的人是固定的，即使財(cái)富在增長，但大多數(shù)老百姓一般不擁有外幣可投資資產(chǎn)（至多有交易用途）。匯率的短期波動，不會引導(dǎo)他們用人民幣購匯再去理財(cái)（一如以前外幣貶值時，他們依然持有外幣）；二、投資者購買的外幣理財(cái)產(chǎn)品，很多都是封閉式產(chǎn)品，無法臨時中止�！霸谀承⿴欧N匯率波動時，很多持有外幣的投資者往往利用外幣做外匯買賣博取差價(jià)，而不習(xí)慣購買外幣理財(cái)產(chǎn)品。”這位人士說。
“選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品，主要還是看客戶（包括機(jī)構(gòu)客戶）對于外幣的未來用途，個人建議，澳元比較穩(wěn)定和堅(jiān)挺，美元和歐元短期內(nèi)都不是很好的外幣理財(cái)基礎(chǔ)貨幣�！比A夏銀行個人業(yè)務(wù)部的這位資深人士說。
中信銀行私人銀行中心的一位人士則認(rèn)為，人民幣匯率波動對銀行特別是對中資銀行的外幣理財(cái)業(yè)務(wù)并無太大影響。因人民幣貶值而購?fù)鈳湃プ鐾鈳爬碡?cái)是不明智的。
目前人民幣理財(cái)投資回報(bào)一般高于外幣理財(cái)，可選品種多。而外匯市場風(fēng)云變幻風(fēng)險(xiǎn)極大，非一般投資者可掌握�！拔艺J(rèn)為長期看人民幣還是升值的�？蛻羧缫蚪诔鰢毷褂猛鈳哦徺I，在使用前存放于短期低風(fēng)險(xiǎn)外幣理財(cái)是可取的，但除非是專業(yè)外匯投機(jī)者，不然不應(yīng)盲目換取外幣投資，匯率損失會吞掉大部分利率的收益，得不償失�！�
理財(cái)周報(bào)記者在地處北京金融街區(qū)域的花旗銀行、招商銀行、交通銀行和工商銀行等銀行網(wǎng)點(diǎn)調(diào)查了解到，外幣理財(cái)產(chǎn)品的銷售并沒有如傳聞所言有突然升溫之勢。外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行頻率和銷售數(shù)量近三個月來基本保持平穩(wěn)。
在各銀行銷售的外幣理財(cái)產(chǎn)品中，澳元理財(cái)產(chǎn)品的收益率領(lǐng)先。但交通銀行的一位理財(cái)師提醒投資者，投資外幣理財(cái)產(chǎn)品不僅要關(guān)注利率因素，還要關(guān)注匯率，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。
