利率風險對期限較長的產(chǎn)品影響更大,因為收益率鎖定的時間較長,市場利率波動的可能性更大,波動的幅度也可能更大。因此在較長的加息期間內(nèi),購買偏短期的產(chǎn)品可以獲得越來越高的滾動收益率,這就是2011年出現(xiàn)的情況。
在銀行營業(yè)網(wǎng)點的滾動屏幕上,我們經(jīng)?梢钥吹剑骸啊痢零y行××型理財產(chǎn)品熱銷中,1個月5.1%、3個月5.3%、6個月5.5%”這樣的介紹。投資者如果只有一筆資金,應該如何選擇不同期限的產(chǎn)品呢?
首先,我們要考慮資金的流動性。絕大部分銀行理財產(chǎn)品不能提前贖回,因此購買之前需要仔細規(guī)劃資金的“出”和“入”。比如,3個月后和5個月后均需要使用資金,那么我們可以先購買一期3個月期理財產(chǎn)品,產(chǎn)品到期后利用剩余資金再連續(xù)購買兩期1個月期產(chǎn)品。
目前銀行理財產(chǎn)品的期限一般比較固定,以7天、14天、1個月、3個月、6個月和1年期居多。其他期限產(chǎn)品較少,收益率也比較缺乏競爭力。比如7個月期的產(chǎn)品,其收益率可能不如6+1個月期滾動理財產(chǎn)品。
如果資金流出無法提前確定,流動性要求高,那么可以選擇開放式滾動型理財產(chǎn)品。投資人可以1天、7天、14天等期限為一個投資周期,進行產(chǎn)品申購和贖回,如果不選擇贖回,理財資金將自動滾續(xù)至下期。例如工商銀行的靈通快線、中國銀行的日積月累、招商銀行(600036,股吧)的金益求金、深發(fā)展銀行的周添利等。在銀監(jiān)會叫停超短期產(chǎn)品之后,這類產(chǎn)品成為銀行主推的對象。不過由于每期投資期限較短,收益率將大大低于較長期限且不可提前贖回的產(chǎn)品,較適合流動性要求較高的投資人。
在期限選擇上,很多人常常忽略了一點,就是固定利率的風險。利率風險是指:銀行理財產(chǎn)品的預期收益率是固定的,而市場利率一直在變化;如果央行加息,新發(fā)的理財產(chǎn)品以及其他固定收益類產(chǎn)品的收益率都會隨之上浮,而我們持有的理財產(chǎn)品的收益率在購買之時已經(jīng)鎖定,所以獲得的收益率將低于市場利率。除了加息,市場資金面緊張也會推高市場利率,當市場缺錢時,借貸的資金成本就會提高。
利率風險對期限較長的產(chǎn)品影響更大,因為收益率鎖定的時間較長,市場利率波動的可能性更大,波動的幅度也可能更大。因此在較長的加息期間內(nèi),購買偏短期的產(chǎn)品可以獲得越來越高的滾動收益率,這就是2011年出現(xiàn)的情況,高通脹使市場進入加息通道,短期理財產(chǎn)品受到市場追捧。
2012年的情況有所不同。通脹的壓力逐漸降溫,經(jīng)濟增速漸顯疲弱,央行降息的可能性越來越大。同時,政府為了刺激經(jīng)濟會采取寬松的政策,比如降低存款準備金率,這樣銀行有更多的貸款額度,市場資金會變得寬松。因此,從利率和流動性兩方面看,目前銀行理財產(chǎn)品的固定利率風險非常小,反而將有利于投資人在利率下降期間鎖定較高收益率。因此2012年投資偏長期的產(chǎn)品較為有利。
此外,銀監(jiān)會近期出臺的《銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》于2012年1月1日開始實施,加上去年下半年出臺了一系列監(jiān)管政策,銀行理財資金的投資方向受到了很大程度的限制,預計中短期內(nèi)理財產(chǎn)品的收益率會逐漸走低。目前銀行理財產(chǎn)品的平均期限是3個月左右,在資金流動性允許的情況下,建議大家關注6個月及以上的較高收益的產(chǎn)品。