農歷新年前后推出的15只RQFII基金已經或即將陸續(xù)結束募集，雖然已于上周結束募集的7只RQFII基金只有1家宣布認購滿額，但仍無阻RQFII基金相繼成立并進入建倉期。

　　RQFII基金相繼進入建倉期

　　上周共有7只RQFII基金認購期滿，其中只有嘉實國際一家宣布11億元的RQFII額度大致用完，其余匯添富、大成、博時、中信、海通及國泰君安手中9至11億元的額度均有剩余。
　　對此，國泰君安國際決定將原定于本月16日截止認購的“巨龍中國固定收益基金”，認購期延長至3月8日，成為首只延長發(fā)售期的基金。其他已截止發(fā)行的基金沒有表示跟風延期，不過卻紛紛表示，會在首次認購期之后繼續(xù)發(fā)售有關基金。
　　接下來的這兩周，還將有8只RQFII基金的認購陸續(xù)到期，其中華夏香港旗下的RQFII基金“華夏精選人民幣基金”將于今日截止認購，中金香港旗下的“中金人民幣固定收益基金”則將于本周五結束募集。此外，南方、易方達、海富通、申萬、華安及廣發(fā)等香港子公司旗下的RQFII基金也將于本周或下周相繼結束募集。
　　與此同時，據(jù)了解，從上周開始，獲批RQFII資格的中資機構的香港子公司已相繼在中登公司開戶，預計相關RQFII基金本周開始將相繼成立并進入建倉期。
　　具體投資方向上，銷售文件顯示，中金、華安、博時、中信、海通等計劃初期將全部資金投資債市，并以國債及高評級債券為主；而海富通、華夏、大成等，除了投資債券，還打算將資金的20%投資內地股市。

　　多重因素導致銷售低于預期

　　對于RQFII基金認購普遍低于預期的情況，市場眾說紛紜。有發(fā)行商認為是宣傳力度不夠、產品同質化嚴重、銷售渠道擁堵所致，也有投資者認為與產品認購費率太高、收益率不吸引、人民幣升值預期放緩等有關。
　　機構投資者代表荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩指出，機構投資者對于將RQFII基金納入資產配置是非常感興趣的，但是，目前市面上的RQFII基金是同時面向散戶和機構的，而同一基金要同時平衡散戶和機構的需求，在技術操作上是有難度的。比如，散戶希望基金主要買國債或高評級債券等穩(wěn)健型投資產品，對基金收益率要求不高；而機構卻能承受更高的風險，對收益率的要求也更高。這導致機構投資者認購也不是很踴躍。
　　另有市場人士稱，近期全球金融市場好轉，股市、匯市、大宗商品市場等賺錢效應明顯提升，投資者可選擇的投資產品多了，不像過去幾年市場不好時那樣，非得投資人民幣產品保值。
　　而雖然相繼有基金募集遇冷的消息傳來，但已取得額度但還未發(fā)行RQFII基金的券商仍表示將按計劃推出產品。但吸取“前人”經驗，與此前的RQFII發(fā)行商主要通過零售渠道賣基金不同，RQFII的第二波發(fā)售將主要鎖定“機構投資者”。
　　據(jù)產品已經獲批的招商（香港）、國信（香港）的相關人士透露，已經啟動亞太地區(qū)的路演，積極爭取機構投資者。安信（香港）也表示，擬按計劃于3月推出旗下RQFII基金。
　　光大國際則稱，由于材料提交較晚，其發(fā)行RQFII公募基金的申請目前仍在等待香港證監(jiān)會的批準，預計很快就會獲批，相信隨著香港投資者對RQFII認知度的提高，銷售情況會逐漸好轉。
　　而國元（香港）和華泰（香港），則打算將全部5個億的額度，用于發(fā)行專門針對機構投資者的私募基金，目前，這兩家券商也已開始與客戶接觸，根據(jù)客戶需求設計產品。
　　業(yè)內人士預期，單個RQFII基金額度銷售不完的情況還會繼續(xù)發(fā)生，但首批200億額度賣掉一半應該沒有問題。