今年以來A股市場持續(xù)頹廢，投資A股市場的基金絕大部分都損失慘重。然而最近三年來一直被“邊緣化”的QDII基金卻一雪“前恥”，并極有可能登上年度收益冠軍的位置。其中主投港股的大中華QDII主題基金整體表現搶眼，8只大中華QDII基金年內平均收益高達12.72%。QDII終于開始顯現全球市場資源配置的優(yōu)勢，成為分散國內市場風險的利器。
QDII年內平均上漲近7%
距離2012年收官戰(zhàn)僅剩下16個交易日，上證指數在過去11個月中下跌近10%。覆巢之下，A股基金也難逃下跌的宿命。同花順統(tǒng)計數據顯示，截至到12月4日，295只普通股票型基金平均虧損7.30%，其中36%的產品虧損幅度超過了10%。
然而望眼海外，則是一片復蘇的跡象。在11月A股市場極盡頹勢的期間，美國道瓊斯指數以及中國香港恒生指數均走牛，其中港股市場中的“內房股”甚至出現了暴漲。恒生指數從7月初18000點的相對低位漲至11月22037點，區(qū)間漲幅逾15%。國企指數也出現連續(xù)3個月的上漲，從9200點附近，漲至10600點之上。
投資海外市場的QDII基金自成為今年漲勢最好的基金品種。同花順統(tǒng)計顯示，51只QDII今年以來平均上漲了6.84%，遠遠跑贏國內偏股型基金。賺錢的基金達到43只，只有8只基金虧損。20只QDII產品凈值漲幅在10%以上，表現最好的是博時大中華亞太精選股票，今年以來上漲了18.23%，領先目前的偏股型基金冠軍4個百分點。
大中華區(qū)域整體表現搶眼
由于香港恒生指數前11個月累計上漲了19.51%，主投香港股市的QDII產品整體表現搶眼。目前“大中華概念”的QDII基金共有8只，今年以來平均收益率為12.72%。
而排名榜的前11名中，投資大中華區(qū)域的QDII產品就包攬了六名。前兩名均是投資大中華的QDII產品，即博時大中華亞太精選股票、華寶興業(yè)海外中國股票，今年以來收益率分別為18.23%、17.51%。
景順長城大中華今年以來收益率為15.51%，在所有QDII產品中，位居第五。嘉實海外中國股票、華安大中華升級，今年以來則均在13%以上，分別排名第八和第九、海富通大中華股票凈值則上漲12.61%，排名第11位。
從投資區(qū)域看，六只主動管理型的“大中華概念”QDII基金的第一大投資區(qū)域均為香港，并且股票的投資比例遠超其他國家或地區(qū)。其中，嘉實海外中國股票和華寶興業(yè)中國成長將超過90%的股票資產投資于香港。此外，該主題的投資區(qū)域比較集中，除了博時大中華亞太精選的投資區(qū)域包括香港、日本、澳大利亞、韓國、臺灣等九個國家或地區(qū)，其余五只的地區(qū)配置不超過三個，并且集中在香港、臺灣和美國。
記者觀察還發(fā)現，擁有境外投資顧問的QDII基金管理優(yōu)勢明顯，例如排名靠前五的QDII基金中80%有境外投資顧問。比如景順長城大中華，其境外投資顧問是景順投資管理有限公司，集結了景順集團兩岸三地的投研資源，具有豐富的大中華區(qū)域投資經驗和實力。
兩奢侈品基金后期“發(fā)力”
近期受益于歐債危機階段性“和解”和歐美國家年末傳統(tǒng)消費旺季等因素，一些區(qū)域性市場和海外消費類股等板塊表現較好，對應的QDII基金再度發(fā)力，相對A股表現出明顯的超額收益。
自10月以來，截止11月28日，標普全球高端消費品指數上漲高達7.45%，而同期標普500下跌1.73%，上證綜指下跌5.40%。而國內僅有的兩只奢侈品基金期間分別上漲5.39%、3.05%。其中富國全球頂級消費品股票基金的份額累計凈值達1.037元，今年6月份才成立的易方達標普全球高端消費品指數基金的份額累計凈值達1.049元。而今年前三季度，富國全球頂級消費品僅實現收益5.58%。
易方達標普全球高端消費品基金經理費鵬表示，過去十年以“金磚四國”為代表的新興國家財富快速積累，中高收入階層大規(guī)模擴軍，民眾消費進入“品牌覺醒期”，推動高端消費品銷售持續(xù)增長。除了在08、09年的次貸危機期間的短暫回落，全球高端消費長期保持較快增長的態(tài)勢，尤其是2010年以來迅速重拾增長，高端消費品公司的盈利能力穩(wěn)中有升。長期來看，新興市場有全球最龐大的人口規(guī)模，隨著經濟增長，民眾進入“品牌覺醒期”之后，對高端消費品的需求不僅持續(xù)，而且規(guī)模可觀。
新興市場及美國市場仍是投資方向
對于接下來的市場，眾多分析人士依然是看好投資新興市場和美國市場的QDII產品。景順長城大中華基金經理謝天翎在接受采訪時表示，由于接近年底，目前市場開始反映2013年的展望，普遍預期宏觀環(huán)境較今年有所改善，因此上周亞洲股市進一步上漲，以印度和臺灣漲幅最佳。此前表現出色的科技行業(yè)有所放緩，醫(yī)藥行業(yè)則因盈利上調帶動股價上漲。資金流向出現分化，臺灣、印度大幅資金流入，韓國及東南亞市場則流出。展望后市，謝天翎認為，大中華地區(qū)估值維持低位，MSCI中國指數目前為9.7倍，MSCI香港指數為15.2倍，MSCI臺灣為14.6倍，仍低于五年平均，具備一定的空間。
國金證券也指出，目前與全球其他類型風險資產相比，新興市場仍具有明顯的估值優(yōu)勢，建議在均衡的風格上，短期傾向積極/周期風格，并增配新興市場，尤其是集中于港股的“大中華”概念QDII品種。
不過也有分析人士看好美國市場，美國各方面處于良性循環(huán)中，房地產開始復蘇，金融業(yè)結構化調整基本到位，企業(yè)資產負債表較為健康，市場估值水平已非常低，此外，美國頁巖油氣的開發(fā)將有利于其石油生產水平大幅提升。