白酒板塊市值蒸發(fā)1525億 扎堆公募基金感受寒意
2012-12-12   作者:程亮亮  來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
 
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    對(duì)于白酒板塊而言,今年冬季的寒意似乎要比往年濃得太多。傳統(tǒng)的銷售旺季,傳統(tǒng)的行情上漲周期在這個(gè)冬天遭遇了一次前所未有的顛覆。塑化劑事件影響,之前漲幅過(guò)高的調(diào)整訴求……種種原因疊加讓它們四季度以來(lái)整體市值蒸發(fā)達(dá)到1525.29億元,扎堆持有的基金最多則可能浮虧179.44億元。

  塑化劑寒風(fēng)吹走1525億市值

  當(dāng)一股名為“塑化劑”的寒風(fēng)吹過(guò),能在冬日暖人的白酒板塊開始感到凜冽的刺骨之痛。酒鬼酒塑化劑事件爆發(fā)以來(lái),白酒板塊遭遇前所未有的大暴跌。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年四季度以來(lái)白酒板塊21只個(gè)股的市值已經(jīng)累計(jì)蒸發(fā)1525.29億元。
  塑化劑這一指標(biāo)在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都難以與白酒行業(yè)掛鉤,然而正是這種幾乎不可能的超標(biāo)結(jié)果讓白酒行業(yè)在這個(gè)冬日遭遇了當(dāng)頭棒喝。消息傳出白酒板塊整體暴跌,酒鬼酒更是在復(fù)牌之后連續(xù)上演四個(gè)跌停的“壯觀”景象。市值蒸發(fā)大賽由此拉開序幕。
  Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,四季度以來(lái)白酒板塊21只個(gè)股中僅有伊力特跟老白干酒兩只個(gè)股股價(jià)總體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì),各自市值分別增長(zhǎng)5.51億元和3.63億元。其余19只個(gè)股則沒(méi)有實(shí)現(xiàn)市值的增長(zhǎng),不同的只是蒸發(fā)的多與少。兩市唯一的一只百元股貴州茅臺(tái)雖然四季度以來(lái)跌幅只有17.69%,但是其市值蒸發(fā)高達(dá)451.50億元,當(dāng)之無(wú)愧地成為行業(yè)市值“縮水王”。緊隨其后的洋河股份四季度以來(lái)市值蒸發(fā)374.44億元,五糧液蒸發(fā)306.71億元位列第三。
  顯然這一次的黑天鵝事件影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出之前A股市場(chǎng)所有的同類事件,群體效應(yīng)極為明顯。對(duì)此,不少業(yè)內(nèi)人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)都認(rèn)為這與白酒板塊今年以來(lái)過(guò)高的漲幅不無(wú)關(guān)聯(lián)。滬上某公募基金人士就對(duì)本報(bào)記者稱,塑化劑事件只是一個(gè)引子,其本身并不會(huì)導(dǎo)致白酒板塊個(gè)股如此強(qiáng)烈的殺跌,“一二季度的漲幅讓行業(yè)板塊本身面臨估值調(diào)整訴求,塑化劑事件出現(xiàn)之后不少資金開始撤離最終導(dǎo)致市值大蒸發(fā)!

  基金嗜酒現(xiàn)醉態(tài)

  在A股市場(chǎng)中公募基金毫無(wú)疑問(wèn)是飲酒大戶。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,21只經(jīng)營(yíng)白酒業(yè)務(wù)的個(gè)股中只有伊力特等三只主營(yíng)葡萄酒的個(gè)股沒(méi)有公募基金的身影,其他18只個(gè)股均被扎堆持有。
  截至三季度末,公募基金共計(jì)持有白酒股15.26億股,市值接近940億元;近500只基金持有白酒股,約占全部基金總數(shù)的一半。基金對(duì)瀘州老窖的持倉(cāng)比例已達(dá)到21.74%,在金種子酒、沱牌舍得等五只股的持倉(cāng)也超過(guò)15%。有些基金前十大重倉(cāng)股中有五只是白酒股,占基金凈值比例超過(guò)20%。
  由于白酒品種多進(jìn)入基金重倉(cāng)股榜單,白酒板塊的表現(xiàn)直接決定著基金凈值表現(xiàn),僅以貴州茅臺(tái)為例,超過(guò)237只基金在三季度末持有該股,合計(jì)市值超過(guò)310億元。本報(bào)記者查閱基金三季報(bào)發(fā)現(xiàn),多只基金前十大重倉(cāng)股中都讓白酒股占據(jù)了大多數(shù)的席位。鵬華消費(fèi)優(yōu)選前十大重倉(cāng)股中6個(gè)席位為白酒股;廣發(fā)聚瑞5只白酒股進(jìn)入前十大重倉(cāng)股名單;工銀量化策略重倉(cāng)5只白酒股……
  從持有市值方面來(lái)看,廣發(fā)聚豐以持有白酒股總市值31.5億元傲視群雄;南方成份精選持有14.8億元;嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)持有14億元。而隨著四季度以來(lái)白酒股的連續(xù)下跌,這些基金的凈值也出現(xiàn)了大幅縮水。僅以廣發(fā)聚豐為例從四季度初的每份0.6341元一度跌至每份0.577元,跌幅達(dá)到9%。而據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),四季度以來(lái)白酒板塊已經(jīng)造成公募基金最多179.44億元的浮虧。

  扎堆持股反思

  “其實(shí)真的不能怪我們?cè)殉钟邪拙乒,在這樣的市場(chǎng)中,白酒股顯然是最好的選擇之一!”對(duì)于扎堆持有白酒股,南方某公募基金人士對(duì)本報(bào)記者如是表示。只是擺在公募基金界面前的一個(gè)問(wèn)題是,層出不窮的黑天鵝事件已經(jīng)讓太多的投資者接受不了公募的這種抱團(tuán)做法。
  今年以來(lái)酒類股事件其實(shí)可謂層出不窮,最早的張?jiān)J录,后?lái)的古井貢酒涉嫌勾兌事件,再到最新的酒鬼酒塑化劑事件,但是公募基金對(duì)于白酒股的青睞態(tài)度依然不改!笆袌(chǎng)偏弱的情況下,大消費(fèi)類個(gè)股的防御性備受基金關(guān)注,所以出現(xiàn)扎堆持有,只是塑化劑事件讓大家都有點(diǎn)猝不及防!”上述基金人士稱。
  但是無(wú)論如何基金扎堆抱團(tuán)的做法近年來(lái)依舊讓不少公募基金受傷,尤其是同門基金的抱團(tuán)可謂一榮俱榮一損俱損。早前的雙匯瘦肉精事件讓興業(yè)全球基金中招,重慶啤酒疫苗夢(mèng)滅讓大成基金受傷慘重……
  早前滬上某公募基金高管在接受記者采訪時(shí)表示,扎堆持股似乎是目前公募基金界的通病,一方面是由于特定時(shí)期內(nèi)好的投資標(biāo)的相對(duì)較少,另外一方面就是當(dāng)前基金業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)的人才相對(duì)緊缺的后果。該人士稱,經(jīng)驗(yàn)偏少的基金經(jīng)理多數(shù)時(shí)候操作手法都是看同行,而不是看自己,這樣就會(huì)出現(xiàn)別人怎么配就類似配置。值得慶幸的是記者在采訪過(guò)程中發(fā)現(xiàn)近些年的踩雷事件已經(jīng)讓部分基金管理公司開始反思這種集中持股的負(fù)面效應(yīng),只是在避免集中持股之前,公募基金要做的是真正做好調(diào)研,挑選出最安全的業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資標(biāo)的。

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