草蛇灰線,伏脈千里。分析人士表示,基金重倉股是否被調(diào)換,可以從基金重倉股的表現(xiàn)和基金凈值的關(guān)系推導(dǎo)出來。重倉股紛紛下跌但凈值反而上升,或者凈值下跌重倉股反而上漲,均是基金拋棄前期重倉股的寫照。
去年12月初由金融地產(chǎn)等藍籌股發(fā)動的行情,在進入2013年后依然走在上升的通道中。在滬深300指數(shù)累計上漲30%的情況下,基金經(jīng)理的操作思路開始發(fā)生變化,記者通過研究基金重倉股和凈值關(guān)系發(fā)現(xiàn),一些基金去年四季度末的重倉股,在上漲行情的掩護之下,已經(jīng)被基金經(jīng)理予以剔除。
基金凈值變化暗藏玄機
最近兩個月的上漲行情,或許出乎不少基金經(jīng)理此前預(yù)料,尤其是1月份大盤持續(xù)上漲,讓基金經(jīng)理備受糾結(jié):一方面唯恐踏空上漲行情而繼續(xù)選擇高倉位運行,一方面害怕大盤回調(diào)而減倉,在加減倉位之間,剔除漲幅較大個股,選擇滯漲個股,或已成為不少基金經(jīng)理的合理選擇。
數(shù)據(jù)顯示,寶盈核心優(yōu)勢混合基金1月份上漲了12.40%,成為偏股基金1月業(yè)績冠軍。該基金2012年四季報顯示,截至去年底,在其十大重倉股中,排名前三為拓爾思、科大訊飛和賽為智能,這三只股票占基金凈值比均在8%以上;其次是占比超過5%的古越龍山和康美藥業(yè);朗瑪信息、二六三、史丹利、海通證券和宇通客車占比均為3%左右。這十大重倉股占基金凈值比高達52.45%。
寶盈核心優(yōu)勢混合的第三大重倉股賽為智能,去年年底市值為747萬元,占基金凈值比為8.36%;從去年底至1月30日,賽為智能上漲了42.7%,如果持股不變的話,市值將超過1千萬元,而該基金同期凈值增長率為12.31%,截至1月30日,該基金管理總規(guī)模大約為1億元,持有賽為智能市值占該基金凈值比在10%左右。1月30日,賽為智能跌停,如果該基金繼續(xù)持有該股,將拖累該基金凈值下跌1%左右。但從該基金的凈值來看,其1月29日的凈值為0.7845元,30日凈值為0.7845元,凈值沒有變化。
與此同時,該基金其余九大重倉股中,當(dāng)天僅有第四大重倉股古越龍山和海通證券上漲。前者上升1%左右,后者微漲0.25%。而其余七只重倉股全部下跌,其中二六三下跌3.1%,宇通客車和史丹利下跌逾1%。
對上述重倉股分析發(fā)現(xiàn),由于古越龍山和海通證券二者市值占基金凈值比合計為不足9%,在該基金其余重倉股下跌,占該基金凈值比為10%左右的賽為智能跌停,但是凈值沒有變化,由此可以推算出,賽為智能基本已被換掉。
草蛇灰線,伏脈千里。分析人士表示,基金重倉股是否被調(diào)換,可以從基金重倉股的表現(xiàn)和基金凈值的關(guān)系推導(dǎo)出來。透過基金重倉股的表現(xiàn)與基金凈值之間的關(guān)系,可以推斷出基金重倉股的變化。重倉股紛紛下跌但凈值反而上升,或者凈值下跌重倉股反而上漲,均是基金拋棄前期重倉股的寫照。
切忌盲目追隨基金重倉股
緊跟基金經(jīng)理重倉股進行操作,是不少投資者的心得之一。但是,選擇基金重倉股作為投資標(biāo)的,卻暗藏著市場風(fēng)險,尤其是在當(dāng)前行情之下。
從外部環(huán)境來看,大盤累計上漲已有整整兩個月,滬深300指數(shù)上漲了30%左右,基金經(jīng)理陷入糾結(jié)之中,是繼續(xù)追漲目前來看上升勢頭依然強勁的金融股,還是及時調(diào)倉逢低布局滯漲股?而大盤在水漲船高后,是否依然繼續(xù)上攻,還是掉頭向下,或者橫盤調(diào)整?在行情方向不明的情況下,正是基金經(jīng)理密集調(diào)倉的時候。
從基金經(jīng)理的歷史操作風(fēng)格來看,也可以看出端倪。寶盈核心優(yōu)勢混合基金公告顯示,該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為王茹遠,任職日期為2012年6月30日。對比該基金2012年定期報告可以發(fā)現(xiàn),2012年二季度的十大重倉股,在三季度末全部被換掉,中國人壽、中國平安和中國太保三只保險股位列該基金十大重倉股。而到了去年年底,除了科大訊飛、賽為智能和朗瑪信息以外,其余七只重倉股全部被換掉。其換股動作頻頻,短線操作風(fēng)格十分明顯。
分析人士表示,從寶盈核心優(yōu)勢混合基金的凈值表現(xiàn)來看,由于該基金管理總規(guī)模只有1億元左右,其調(diào)換重倉股對股價影響不大。以賽為智能為例,最近兩個多星期以來,日成交量均在1億元以上,1月16日甚至達到4億元,“該基金持有千萬元市值,對股價影響不大,可以實現(xiàn)全身而退,不會導(dǎo)致凈值下跌,這算是小規(guī)模基金的好處吧!
此外,從基金重倉股披露情況來看,基金公告披露之日距離基金持倉截止日期,大概兩三個星期左右,期間基金可能已經(jīng)獲利了結(jié),投資者此時介入,反而可能成為基金的接盤者,基金經(jīng)理樂見投資者為自己抬轎。所以,對投資者來說,在選擇基金重倉股作為投資標(biāo)的時,需要認(rèn)真研究基金凈值和重倉股之間的變化,做出合理的推斷,以降低不必要的風(fēng)險。