[一釘看市]這輪中小股票行情已經(jīng)進(jìn)入尾段
|
|
|
2013-05-24 作者:民族證券 徐一釘 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
|
|
|
|
近期中小股票大幅調(diào)整,是否意味著熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股?筆者認(rèn)為,中小股票是這輪反彈的主線,金融、房地產(chǎn)股只是扮演補(bǔ)漲角色。如果中小股票真的進(jìn)入調(diào)整,就給2161點(diǎn)以來的反彈畫上句號(hào)。 此外,“新城鎮(zhèn)化”不再只是依賴固定資產(chǎn)投資,受益更多的將是刺激消費(fèi)、改善環(huán)境,而目前被資金熱捧的電子消費(fèi)、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、文化娛樂、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等主題投資,都在上述范疇內(nèi)。 5月匯豐中國PMI初值為49.6%,為7個(gè)月以來首次跌破榮枯線,絕對(duì)值低于歷史同期52.2%的均值,表明制造業(yè)出現(xiàn)弱萎縮。其中,5月匯豐PMI新訂單預(yù)覽值為49.5%,較4月顯著下降,創(chuàng)八個(gè)月最低水平,顯示需求淡季偏淡;5月新出口訂單指數(shù)小幅攀升,仍在榮枯線下;5月產(chǎn)出指數(shù)小幅下跌0.1個(gè)百分點(diǎn)至51%。內(nèi)需走弱,外需疲弱,很多企業(yè)還將面臨一定的去庫存壓力,再加上人民幣匯率持續(xù)升值,筆者認(rèn)為,二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長或繼續(xù)放緩。若此,周期性行業(yè)將面臨一定的盈利壓力。 目前國內(nèi)宏觀面缺乏亮點(diǎn),并不支持周期股持續(xù)走強(qiáng),更不支持大盤出現(xiàn)趨勢(shì)性行情。但去年12月至今,是A股市場歷史上個(gè)股走勢(shì)分化最嚴(yán)重的一年。從1949點(diǎn)至2444點(diǎn),上證綜指最高反彈幅度為25.39%;從7660點(diǎn)至10057點(diǎn),深證成指最高反彈幅度為31.29%;從2102點(diǎn)至2791點(diǎn),滬深300最高反彈幅度為32.78%;從3557點(diǎn)至5149點(diǎn),中小板指數(shù)最高反彈幅度為44.76%。而從585點(diǎn)至1074點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最高反彈幅度為83.59%。在這輪反彈中,創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)是僅有的兩只能不斷創(chuàng)出反彈新高的主要指數(shù)。 上述現(xiàn)象啟示有二:1,經(jīng)過改革開放30年的高速發(fā)展,曾經(jīng)的小行業(yè)、小公司已經(jīng)發(fā)展成大行業(yè)、大公司,比如:房地產(chǎn)、機(jī)械等。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,推動(dòng)這些行業(yè)高速發(fā)展的因素在減弱甚至消失,再加上很多行業(yè)的產(chǎn)能過剩,多數(shù)行業(yè)、公司已經(jīng)過了“青春期”,進(jìn)入壯年期甚至暮年期,相應(yīng)公司股價(jià)走勢(shì)變得沉重也是必然;2,中小股票被資金追捧,既有炒作因素,也要看到電子消費(fèi)、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、文化娛樂等似乎代表著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向。還有一個(gè)因素,這些公司市值都比較小,有很大的成長空間。 中小股票也存在一些問題:1,上市時(shí)的高度包裝甚至造假;2,業(yè)績與股價(jià)不匹配,個(gè)股價(jià)值被高估;3,大小非的減持。去年12月3日至今年5月22日,中小板重要股東減持股票市值208.88億元,創(chuàng)業(yè)板減持121.75億元,共計(jì)減持330.63億元,是上一輪大漲行情減持量的一倍多。但是,我們要看到,前兩個(gè)問題,從A股市場誕生至今一直存在。上市時(shí)的高度包裝甚至造假是老問題,而市場曾經(jīng)不止一次把深發(fā)展等今日的藍(lán)籌股的股價(jià)炒到遠(yuǎn)偏離當(dāng)時(shí)其內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格。 不妨把中小股票看做“兒童”或“少年”,它們也有青春“躁動(dòng)期”和“反叛期”,做出一些過分的事情(股價(jià)被爆炒,可能很離譜),但成長過程中“摔跟頭”(股價(jià)大幅下跌)再正常不過。只有在起起落落中,優(yōu)秀的孩子(未來優(yōu)秀公司)才能成長,大浪淘沙也會(huì)有很多孩子掉隊(duì)(股價(jià)跌下去,漲不回來了),也會(huì)出現(xiàn)早夭(摘牌退市),這些都很正常。筆者認(rèn)為,1949點(diǎn)反彈至今,中小股票的上漲就是一次“躁動(dòng)青春”。但“躁動(dòng)”過頭了,摔跟頭也是很正常的事。這輪中小股票行情已經(jīng)進(jìn)入尾段。 2300點(diǎn)之上堆積了大量籌碼,以目前兩市成交量很難向上拓展空間,何況又沒有國內(nèi)宏觀亮點(diǎn)的配合。未來一段時(shí)間,上證綜指依然是窄幅箱體震蕩走勢(shì),活躍資金繼續(xù)在中小股票中尋找交易性機(jī)會(huì)。不過,隨著一些個(gè)股累計(jì)漲幅過大,中小股票的走勢(shì)也將出現(xiàn)分化,能否得到政策不斷的刺激,決定了某個(gè)主題投資能否受到資金的持續(xù)關(guān)注。不妨繼續(xù)關(guān)注品牌消費(fèi)、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、電子消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、文化娛樂等板塊。
|
|
凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。 |
|
|
|