美國(guó)債務(wù)上限臨近 三大因素將促美元反彈
2013-10-16   作者:付碧蓮  來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
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    距離美國(guó)上調(diào)債務(wù)上限的最后期限僅剩兩天時(shí)間了,而美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨迄今為止毫無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的談判令市場(chǎng)越來(lái)越難以判斷美國(guó)債務(wù)違約的可能性。不少市場(chǎng)分析人士表示,目前美國(guó)是否會(huì)債務(wù)違約的可能性幾乎各占50%,這也令匯率市場(chǎng)的走勢(shì)呈現(xiàn)上下震蕩、前景難判的狀態(tài)。不過,也有不少市場(chǎng)人士認(rèn)為,美元回落后反彈的時(shí)機(jī)可能即將來(lái)到。

  美元低位窄幅震蕩

  繼周一紐約匯市美元指數(shù)下跌0.1%之后,美元指數(shù)在周二亞洲匯市延續(xù)下跌走勢(shì),截至北京時(shí)間10月15日14∶40,美元指數(shù)報(bào)80.28,基本持平于周一紐約匯市的收盤價(jià)。而在美元指數(shù)持續(xù)走跌的情況下,英鎊、歐元、澳元等高風(fēng)險(xiǎn)貨幣對(duì)美元紛紛上揚(yáng),同時(shí)日元、瑞郎等避險(xiǎn)貨幣對(duì)美元同樣呈現(xiàn)上漲行情。
  美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨依舊未在上周末的談判中就提高債務(wù)上限問題達(dá)成一致意見,因此周一美元指數(shù)在匯市開盤之初即出現(xiàn)下跌。不過,周一晚些時(shí)候,美國(guó)參議院兩黨領(lǐng)袖表達(dá)了對(duì)達(dá)成解決預(yù)算僵局的財(cái)政協(xié)議的樂觀態(tài)度,令美元指數(shù)扭轉(zhuǎn)跌勢(shì),有所反彈。一位證券公司分析師在接受《國(guó)際金融報(bào)》采訪時(shí)指出:“從美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨的言論來(lái)看,達(dá)成解決債務(wù)上限協(xié)議的可能性正在加大,不過在沒有實(shí)質(zhì)性方案出爐之前,預(yù)計(jì)美元指數(shù)仍將維持在低位窄幅震蕩的格局!
  美國(guó)參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾周一表示,對(duì)很快能達(dá)成財(cái)政協(xié)議持樂觀看法。同時(shí),參議院民主黨領(lǐng)袖里德也指出,他對(duì)本周達(dá)成預(yù)算協(xié)議“非常樂觀”。美國(guó)參議員考克在接受媒體采訪時(shí)表示,參議院民主黨領(lǐng)袖里德和共和黨領(lǐng)導(dǎo)人麥克康爾之間的談判即將達(dá)成協(xié)議“非常有可能”。參議院民主黨議員提斯特周一也表示,參議院領(lǐng)導(dǎo)人周一接近達(dá)成協(xié)議。

  風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或遭拋售

  盡管美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨都對(duì)外釋放了達(dá)成協(xié)議的樂觀情緒,不過談判最終崩盤的可能性依舊存在。“至少?gòu)漠?dāng)前情勢(shì)來(lái)看,美國(guó)債務(wù)違約的可能性并非極微小的!鄙鲜龇治鰩煴硎,“即使美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨無(wú)法在10月17日之前達(dá)成協(xié)議,美國(guó)的債務(wù)違約最多也只是"技術(shù)性違約",但是對(duì)市場(chǎng)形成的沖擊則是無(wú)法避免的!
  新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)分析師謝棟銘指出,如果美國(guó)兩黨真的無(wú)法按時(shí)達(dá)成協(xié)議的話,美國(guó)財(cái)政部和國(guó)會(huì)也不是完全沒有辦法。對(duì)于美國(guó)財(cái)政部來(lái)說,其手上還持有半流動(dòng)性的資產(chǎn)(譬如黃金或者學(xué)生貸款等金融資產(chǎn)),理論上來(lái)說,美國(guó)財(cái)政部可以拋售這些資產(chǎn)來(lái)避免陷入技術(shù)違約。對(duì)于美國(guó)國(guó)會(huì)來(lái)說,也可以通過臨時(shí)修改部分法律來(lái)創(chuàng)造出額外的借款空間。
  美銀美林利率分析師Ruslan Bikbov則認(rèn)為,如果美國(guó)兩黨無(wú)法在最后期限前達(dá)成協(xié)議,市場(chǎng)屆時(shí)將迎來(lái)大規(guī)模的拋售潮!拌b于政府收入的不確定性,美國(guó)財(cái)政部在10月17日之后無(wú)法償債的風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。因此我們預(yù)計(jì),一旦兩黨無(wú)法在大限前達(dá)成協(xié)議,市場(chǎng)將出現(xiàn)大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售潮。另一方面,及時(shí)達(dá)成協(xié)議可能減緩市場(chǎng)拋售,同樣可能加劇波動(dòng)性!

  后市有望觸底反彈

  然而,從另一角度來(lái)看,美國(guó)債務(wù)上限最后期限日益迫近,也意味著美元指數(shù)很可能將觸底反彈。業(yè)內(nèi)專家指出,盡管美國(guó)債務(wù)上限大限將至,但是真正發(fā)生違約的可能性仍然微乎其微,市場(chǎng)人士可能不敢過于單邊押注,因?yàn)槿粼谧詈箨P(guān)頭達(dá)成協(xié)議,美元可能會(huì)大漲。
  富國(guó)銀行的分析師Nick Bennenbroek就表示:“我們預(yù)計(jì)美元將在今年第四季度出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈,這部分將取決于美聯(lián)儲(chǔ)是否在年內(nèi)開始削減購(gòu)債規(guī)模!辈贿^,西太平洋銀行的外匯分析師Richard Franulovich表示:“美元對(duì)其他貨幣的匯率將繼續(xù)下滑。如果當(dāng)美國(guó)債務(wù)上限問題得到解決后,美元將會(huì)有一波反彈,但我認(rèn)為反彈不會(huì)很強(qiáng)!
  “當(dāng)前,市場(chǎng)大部分人士都預(yù)期美元正醞釀著反彈行情!鄙鲜龇治鰩熯M(jìn)一步表示,“三大因素將促成美元指數(shù)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的反彈。一是美國(guó)的債務(wù)上限問題最終得到解決,刺激投資者再次購(gòu)買美元資產(chǎn),從而導(dǎo)致美元上漲。二是美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨最終談崩,雖然一開始將導(dǎo)致美元大跌,但是美元作為全球最大的避險(xiǎn)貨幣,最終高漲的避險(xiǎn)情緒很可能反而刺激美元上漲。三是美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松政策規(guī)模一事,盡管鑒于美國(guó)政府關(guān)門,市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松規(guī)模的計(jì)劃將被推后,但是年底開始縮減的可能性依舊較高,而一旦美聯(lián)儲(chǔ)正式動(dòng)手縮減QE,勢(shì)必刺激美元上漲!

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