隨著房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展以及調(diào)控的日益升級，融資能力成為房企應對行業(yè)競爭的核心能力之一。近日，住建部政策研究中心與高和資本聯(lián)合發(fā)布的《2013年民間資本與房地產(chǎn)業(yè)研究報告》顯示，雖然受我國以銀行資金為主的金融制度背景和特殊的房地產(chǎn)開發(fā)制度安排等因素制約，在我國房企的資金結(jié)構(gòu)中，以銀行貸款為主的間接融資方式仍居主導地位，但直接融資所占比重連續(xù)多年來一直處在不斷攀升的狀態(tài)。據(jù)不完全統(tǒng)計，直接融資所占比重由2004年的30%上升至2012年的40.5%，資金總額在8年間增長高達6.5倍。
“隨著我國金融制度的發(fā)展以及房地產(chǎn)調(diào)控政策的作用，房企逐步探索和發(fā)展多元化融資。除傳統(tǒng)的銀行貸款、證券融資之外，目前還出現(xiàn)了信托融資、房地產(chǎn)私募基金等新型融資方式�！弊〗ú空哐芯恐行闹魅吻睾缰赋�，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)進入了直接融資時代。
高和資本董事長蘇鑫稱，受地產(chǎn)信貸緊縮政策影響，2012年，房地產(chǎn)直接融資占比快速上升，房地產(chǎn)信托余額為6800億元，房地產(chǎn)基金達到1000億元到2000億元�！拔磥硪龃蠓康禺a(chǎn)就必須關注直接融資方式�！�
不過，截至目前，我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在開發(fā)和銷售階段仍高度依賴銀行貸款�！斑@種單一格局在未來將很難持續(xù)，房地產(chǎn)市場融資必然將逐步呈現(xiàn)成熟房地產(chǎn)市場的多元化格局，直接融資比例提高�！鼻睾绫硎荆科蟀l(fā)展多元化的直接融資，具有投資人、政策和市場等三大機會。
而在當前投資渠道有限、民間資本投資領域尚未完全放開的情況下，房地產(chǎn)投資仍是實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的較安全投資方式�！坝捎谕顿Y者個人資產(chǎn)配置的要求，未來部分投資者可能會改變慣有房地產(chǎn)實物投資偏好，在傳統(tǒng)的住宅、商業(yè)地產(chǎn)投資之外，逐步配置房地產(chǎn)私募基金以及證券化產(chǎn)品�！碧K鑫認為，在這種背景下，越來越多的成熟投資人出現(xiàn)以及機構(gòu)投資者范圍擴大，將為房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展直接融資創(chuàng)造基礎性條件。
此外，住宅去投資化趨勢，為房企發(fā)展直接融資提供了良好的市場機會�！白≌拶�、限貸等需求調(diào)控政策，較好地抑制了住宅投機需求。從中長期發(fā)展來看，我國仍處于城鎮(zhèn)化快速發(fā)展過程中，住宅供應優(yōu)先滿足自住性需求，支持合理改善性需求�！鼻睾缯J為，控制住宅投機需求的政策將長期堅持。