日本央行(BOJ)周二(2月18日)宣布將把刺激銀行放貸的特別貸款項目規(guī)模擴大一倍，而正值近期日本股市下跌、經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)疲軟之際，日本央行的決定令一些投資者驚訝。央行此舉壓低了日元并推高了日本股市。
推高股市
在日本央行會議結(jié)果公布之后，股市大漲，日經(jīng)指數(shù)收盤上揚了3.1%。瑞穗銀行(Mizuho
Bank)外匯銷售部高級副總裁Michiyoshi
Kato稱，在他看來令他印象深刻的并非政策結(jié)果本身，而是股市開始大幅上漲。
日本股市今年以來下跌超過10%，主要因美國和中國公布的疲軟數(shù)據(jù)引發(fā)市場擔憂，以及美國削減貨幣刺激政策導致部分新興市場出現(xiàn)動蕩。日本主要的出口市場
股市下跌給日本經(jīng)濟前景蒙上陰影，也會影響到日本央行對抗通貨緊縮的努力以及到明年中旬2%通貨膨脹目標的實現(xiàn)。去年日本經(jīng)濟增長勢頭良好的主要原因是，股市大漲逾50%刺激消費支出異常強勁。但是政府將在4月份把銷售稅稅率從5%提高至8%，此舉或抑制消費。
即便政策決定被認為基本上符合預期，股市仍然走高。一些交易員表示，貸款項目規(guī)模擴大被看作是一個信號，即經(jīng)濟若出現(xiàn)進一步放緩跡象，日本央行將準備推出更多措施。
壓低日元
美元/日元隨股市而攀升。美元/日元早盤一度下跌，在政策消息公布后開始上揚，迅速升至102.74日元，創(chuàng)下1月31日以來的最高水平，消息公布前報101.98日元。
這說明外匯交易員對日本央行擬將特別貸款項目規(guī)模擴大一倍的決定作出了反應。許多外匯交易對去年4月份日本央行意外推出規(guī)�？涨暗呢泿艑捤烧哂洃洩q新，該舉措旨在將日本央行向經(jīng)濟提供的資金擴大一倍。
法國農(nóng)業(yè)信貸集團(Credit Agricole)駐東京外匯業(yè)務(wù)主管Yuji
Saito表示，似乎一些海外投資者——特別是那些使用程序交易的投資者——對“擴大一倍”作出了反應，他們可能將這個詞編入了交易程序。他指的是自動交易應用程序。
兩項低息貸款項目
最新舉措本身并非寬松貨幣措施。貸款項目對日本央行推出的主要貨幣寬松政策形成補充，幫助推動經(jīng)濟增長。央行在周二結(jié)束的為期兩天政策會議上并沒有提高主要資產(chǎn)購買的總體目標。
日本央行這兩項向商業(yè)銀行提供低息貸款的項目原定于3月底到期。日本官員希望商業(yè)銀行利用這些低息資金擴大對企業(yè)貸款，幫助推動經(jīng)濟增長并對寬松政策構(gòu)成補充。
一個項目旨在把資金引向日本央行官員認為有較高增長潛力的行業(yè)，例如醫(yī)療保健和旅游行業(yè)。日本央行將該項目期限延長一年，并將規(guī)模擴大一倍至7萬億日元。項目被動用的資金已接近最初設(shè)定的3.5萬億日元上限。一些人此前預計央行擬將資金上限提高約1萬億日元。
另一個項目則是給予那些貸款余額增加的銀行獎勵，允許它們把從央行那里得到的低息資金用于貸款再融資。日本央行將該項目的期限延長一年，并表示將提供兩倍于銀行貸款余額凈增量的資金。日本央行目前已經(jīng)通過該項目向銀行提供了5萬億日元資金。