2014年人民幣對美元中間價微貶0.36%，而國際清算銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年末人民幣實際有效匯率指數(shù)為126.16，再度刷新歷史新高。展望2015年，人民幣對美元匯率會出現(xiàn)小幅貶值，人民幣匯率雙向波動特征將更加明顯。
　　2015年，由于美元總體走強、經(jīng)濟下行壓力等因素共同影響，人民幣面臨一定貶值壓力。
　　首先，美聯(lián)儲年內(nèi)加息似已成定局，日本和歐洲央行還將繼續(xù)采取量化寬松的貨幣政策，預(yù)計美元匯率指數(shù)進一步走高，發(fā)達經(jīng)濟體對資金的吸引力將進一步提升。目前，美國經(jīng)濟增長動能強勁，國際貨幣基金組織預(yù)測，美國經(jīng)濟增速將從2014年的2.2%上升至2015年的3.1%，美國股市或繼續(xù)走牛；歐元區(qū)經(jīng)濟增速有望從2014年的0.8%上升至2015年的1.3%；中國經(jīng)濟增長將進入結(jié)構(gòu)性放緩期。與國內(nèi)經(jīng)濟走勢的不確定性和資本市場表現(xiàn)相比，美國股市的吸引力毋庸置疑。
　　其次，中國經(jīng)濟下行壓力較大。今日國家統(tǒng)計局將公布2014年經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)，市場預(yù)計2014年數(shù)據(jù)不容樂觀。2015年，投資增速或進一步下降：受產(chǎn)能過剩制約，制造業(yè)投資仍將有所放慢；盡管政策推動力度加強，但受地方政府債務(wù)監(jiān)管政策收緊、平臺融資受限，基建投資增速可能略有回落。房地產(chǎn)投資增速上半年也可能繼續(xù)回落。出口方面，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇有望提振出口，但人民幣貶值將降低資本通過出口通道曲線入境的積極性，擠出出口數(shù)據(jù)中的虛高水分。
　　再次，2014年人民幣實際有效匯率再度刷新歷史新高，全年上漲逾6%，這與人民幣匯率主要盯住美元有關(guān)。目前人民幣匯率主要盯住美元，從而導(dǎo)致人民幣對日元、歐元及新興市場經(jīng)濟體貨幣被動升值，影響到我國的出口和就業(yè)。若美元進一步走強，實際有效匯率和出口將承受更大壓力。在內(nèi)需疲弱的情況下，提振內(nèi)需也將成為政策主要著力點之一，人民幣適度貶值可能是一個選項。
　　匯率階段性貶值或不可避免。2014年以來，央行已逐步退出匯市常規(guī)干預(yù)。2015年，央行仍有擇機繼續(xù)擴大匯率波動區(qū)間的可能。當(dāng)前，在出現(xiàn)短期資本流出跡象的情況下，允許匯率足夠的彈性和適度貶值，有利于降低未來匯率大幅貶值的預(yù)期，減小資本大幅流動的沖擊，這或許也是當(dāng)前央行默許人民幣匯率小幅貶值的一個重要考慮。
　　總體而言，人民幣匯率將繼續(xù)雙向波動并可能小幅度、階段性貶值。中長期看，預(yù)計未來人民幣匯率將保持總體基本穩(wěn)定，繼續(xù)呈現(xiàn)階段性升貶值交替出現(xiàn)的雙向波動格局。