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| 宏觀調(diào)控基調(diào)似應(yīng)加上“控物價” |
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眼下物價加速上行勢頭明顯，通脹預(yù)期急劇升溫的態(tài)勢表明，社會各界有關(guān)今年CPI漲幅將不會超過3%的判斷似乎過于樂觀了�？紤]到國內(nèi)今年將改革居民收入分配制度，提高勞動者工資收入在初次分配中的比重，這必將提高企業(yè)成本，牽動商品價格上升。而全國大范圍地推進水、電、天然氣等資源和能源商品價格的改革，也在放大居民的通脹預(yù)期。
在我國現(xiàn)有的就業(yè)人口規(guī)模與結(jié)構(gòu)以及匯率政策的環(huán)境下，宏觀經(jīng)濟調(diào)控的充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、國際收支平衡四大最終目標，真正有較大操作余地的是如何在實現(xiàn)經(jīng)濟增長的同時保持物價的穩(wěn)定，即“高增長、低通脹”，這是最優(yōu)和理想的選擇。但從理論上講，“高增長、低通脹”，只是物價周期性波動與經(jīng)濟周期性波動在短期內(nèi)暫時出現(xiàn)的不同步現(xiàn)象而已。從長期來看，經(jīng)濟增長率與物價指數(shù)變化方向是一致的，過高的經(jīng)濟增長率往往會引發(fā)通貨膨脹（“高增長、高通脹”），而經(jīng)濟增長率長期下降則會導(dǎo)致通貨緊縮“低增長、低通脹”。也就是說，后兩種情況才是我們經(jīng)常要碰到的。至于如何將“高增長、高通脹”或“低增長、低通脹”轉(zhuǎn)化成“高增長、低通脹”，那就需要通過宏觀經(jīng)濟調(diào)控來促成了。
2010年，無論從外部還是內(nèi)部環(huán)境上看，推動我國經(jīng)濟增長的因素要遠遠多于去年。從外部看，2010年全球經(jīng)濟將緩慢復(fù)蘇，我國出口下滑和外資下降的局面有所改觀。考慮到經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)的不穩(wěn)固和脆弱性，盡管經(jīng)濟刺激措施帶來大量的流動性，催生著新的資產(chǎn)泡沫，放大通脹預(yù)期，但2010年美國、歐盟等經(jīng)濟體并沒有具體的刺激措施“退出”策略。世界銀行、國際貨幣基金組織等機構(gòu)預(yù)測，今年全球GDP將改變?nèi)ツ甑呢撛鲩L態(tài)勢，將保持2%至3%的增長。
從拉動我國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”方面看，由于中央已經(jīng)定調(diào)2010年要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，所以，固定資產(chǎn)投資增速今年即使有所回落，但仍將繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，仍是經(jīng)濟增長的主要動力。初步預(yù)計，今年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長在28%至30%之間。消費方面，隨著城鎮(zhèn)居民收入水平的增加；醫(yī)改新方案、農(nóng)村養(yǎng)老保險全覆蓋等社會保障制度的建設(shè)；消費結(jié)構(gòu)升級，住房、汽車等消費熱點的形成，再加上國家出臺的擴大消費政策的刺激作用，社會消費品零售額將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，預(yù)計今年社會消費品零售額同比增長18%至19%。出口方面，去年12月我國外貿(mào)出口同比增長17.7％，環(huán)比增長15％。這種超預(yù)期反彈證明世界經(jīng)濟逐步復(fù)蘇將帶動我國出口的增長，市場有理由對今后出口走勢報以樂觀態(tài)度。
據(jù)此，筆者認為，未來我國宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升的勢頭能夠延續(xù)下去，“二次探底”的概率非常小。另外，我國經(jīng)濟內(nèi)部增長潛力巨大，去年在出口拖累整個GDP3.9%的情況下，GDP依然增長8.7%�？梢韵胂瘢绻衲瓿隹谛蝿莺棉D(zhuǎn)，對經(jīng)濟拉動為正的情況下，GDP增速將會更快。有專家預(yù)測過，如果今年出口年增幅在10%左右，經(jīng)濟增長率將在9％以上；如果出口恢復(fù)較快，年增幅達到20%以上，經(jīng)濟增長率可能會達12%至13%的水平。可見，“保增長”是相對容易達到的目標。
但是，眼下物價加速上行勢頭明顯，通脹預(yù)期急劇升溫，“控物價”形勢嚴峻。
在去年中央經(jīng)濟工作會議召開之前，社會各界大都認為今年CPI漲幅將不會超過3%，屬于溫和通脹。但之后的經(jīng)濟形勢表明，這個判斷似乎過于樂觀了。
自去年11月CPI數(shù)據(jù)由負轉(zhuǎn)正以后，物價加速上行勢頭明顯，通脹預(yù)期明顯上升。去年12月CPI同比增長1.9%，與11月相比同比上升1.3個百分點；PPI結(jié)束連續(xù)11個月負增長，同比上漲1.7%。受去年底今年初全國大部分地區(qū)遭受低溫多雪等天災(zāi)，造成蔬菜價格大幅上升的影響，今年1月份新漲價因素估計在1.2%至1.5%，加上翹尾因素0.8%，
CPI預(yù)計在2%至2.3%之間，PPI在3.5%至4%之間。而世界經(jīng)濟復(fù)蘇以及全球流動性充裕、美元貶值推動大宗商品價格上升，也加大了我國輸入型通脹的壓力。考慮到國內(nèi)今年將改革居民收入分配制度，提高勞動者工資收入在初次分配中的比重，這必然會提高企業(yè)成本，牽動商品價格上升。盡管存在幾個月的時滯，但信貸超常增長，廣義貨幣供給量快速增加必然會引致未來物價水平上升。去年貸款增量達到9.59萬億元，M2增長率高達27.7%。今年1月，盡管采取上調(diào)存款準備金率、公開市場操作等措施，但信貸增量可能仍要超過1.3萬億。
另外，全國大范圍地推進水、電、天然氣等資源和能源商品價格的改革，不僅明顯拉動物價總水平上升，還會放大居民的通脹預(yù)期，使得消費者在現(xiàn)實生活中切身感受到的價格上漲，遠遠超過國家公布的CPI漲幅。此外，資產(chǎn)價格尤其是房價出現(xiàn)的明顯上漲，使得通脹壓力加大。
去年的宏觀調(diào)控基調(diào)是，“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”。今年宏觀調(diào)控基調(diào)大致和去年類似，但從目前的經(jīng)濟形勢來看，“保增長”問題緊迫性不大；日漸凸顯的內(nèi)需和結(jié)構(gòu)問題，都不是一時半會兒就能解決的，每年都需要“擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”；“惠民生”則是一個永遠堅持的方向。由此，筆者認為，短期內(nèi)宏觀調(diào)控基調(diào)應(yīng)在原有基礎(chǔ)上加上“控物價”，而且要優(yōu)先。
要做到這一點，可以從以下幾個方面入手：一是嚴格堅持實行適度寬松的貨幣政策，合理控制貨幣投放量和信貸規(guī)模；二是加快推進收入分配體制改革，提高居民收入水平；三是努力增加農(nóng)民收入，并保持農(nóng)產(chǎn)品價格基本穩(wěn)定；四是積極推進水、電力、成品油等重要能源資源價格改革，進一步完善資源價格形成機制，使價格不僅反映要素的市場供求狀況，而且要反映其稀缺性以及環(huán)境保護成本，并推進要素市場主體培育和監(jiān)管體系建設(shè)。五是加強對通脹預(yù)期的引導(dǎo)和化解，防止其積累放大。
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