愛爾蘭的主權(quán)債務(wù)危機(jī)在11月中旬又接近于爆發(fā)了。該危機(jī)實際上早已顯現(xiàn),但是在2010年上半年被希臘危機(jī)所掩蓋。希臘危機(jī)上半年顯示了強(qiáng)大的沖擊力,最終導(dǎo)致歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)出臺7500億歐元的一攬子救援計劃才暫時平息。如今愛爾蘭的局勢又有點風(fēng)雨欲來之勢,甚至有人把愛爾蘭看做是“希臘第二”。
其實,目前愛爾蘭的情況比當(dāng)時希臘問題還要嚴(yán)重些。希臘危機(jī)爆發(fā)前,其公共債務(wù)占GDP的比例是116%,而財政赤字占GDP的比例也只有13.6%。而愛爾蘭2009年財政赤字占GDP的比例為14.3%,公共債務(wù)占GDP的比例為64%,但由于今年財政赤字占GDP比例高達(dá)32%,其公共債務(wù)占GDP的比例就將迅速累積到96%。因此,基本面的惡化程度上愛爾蘭比希臘要快。
但是,盡管歐盟苦口婆心地勸說愛爾蘭接受歐盟和IMF版的援助,但愛爾蘭卻一直聲稱自己不需要援助。這是因為,在危機(jī)中愛爾蘭和歐盟的利益取向不同。愛爾蘭不同于希臘危機(jī)的是,它實際上是一個復(fù)合危機(jī):既有主權(quán)債務(wù)危機(jī),也有銀行體系的危機(jī)。目前愛爾蘭的公共債務(wù)超過1000億歐元,雖然規(guī)模不及希臘在危機(jī)前那么大,但愛爾蘭銀行的債務(wù)很高。截至3月31日,歐洲銀行業(yè)的愛爾蘭風(fēng)險敞口合計高達(dá)6500億美元,其中英國銀行對一系列愛爾蘭機(jī)構(gòu)的風(fēng)險敞口約為2220億美元,其次為德國,共持有愛爾蘭債券2060億美元。
對于愛爾蘭來說,如果真正出現(xiàn)危機(jī),主權(quán)債務(wù)融資成本攀升,那么銀行的風(fēng)險可以成功轉(zhuǎn)移給外國的債券持有人,到時候再接受歐盟和IMF的援助,其直接成本也可以降下來。而由于歐盟各國在愛爾蘭銀行擁有巨大的風(fēng)險敞口,而愛爾蘭銀行壞賬巨大,一旦危機(jī)真正出現(xiàn),將給歐盟帶來巨大經(jīng)濟(jì)損失,也給正在危機(jī)的陰影里緊縮的歐洲經(jīng)濟(jì)帶來雪上加霜的效應(yīng)。
除了可能遭受直接損失,歐盟更擔(dān)心的是連鎖反應(yīng)。前有希臘危機(jī)未真正解決,再有愛爾蘭危機(jī)爆發(fā),那說明歐盟之前的危機(jī)救助對策已經(jīng)失敗,會大大打擊人們對歐洲債務(wù)問題的信心,笨豬五國(PIIGS)中其他三國的債務(wù)危機(jī)會立即爆發(fā),并蔓延整個歐元區(qū),包括核心國家德國和法國,甚至可能出現(xiàn)歐元危機(jī),導(dǎo)致60年來數(shù)代人努力的歐洲一體化重新回到起點。
在上次7500億歐元救助計劃實施后,愛爾蘭局勢卻再度惡化,這說明救助計劃并不完美。這個計劃實際上是把歐洲和世界的前途,捆綁在一些債務(wù)危機(jī)的國家身上,導(dǎo)致未來進(jìn)退兩難。希臘已經(jīng)救了,如果愛爾蘭不救,可能以前的救助前功盡棄,所以無論如何也要強(qiáng)迫愛爾蘭“被救助”。但是,繼續(xù)救下去就要追加資金,人們預(yù)計愛爾蘭需要1000億歐元。這種救助方式,以讓核心國家承擔(dān)“壞孩子”的過錯,早晚會壓垮歐洲的核心國家本身。
早知如此,何必當(dāng)初!如果在希臘危機(jī)爆發(fā)時,果斷地把希臘這樣的邊緣經(jīng)濟(jì)體從歐元區(qū)里剔除出去,那么希臘等國家自己通過債務(wù)重組或者國家破產(chǎn)的形式,卸去負(fù)擔(dān)再重新發(fā)行新貨幣,降低勞工成本,希臘經(jīng)濟(jì)可以重生,而“止損”之后也會使得那些情況相對較好的幾個國家逐漸獲得競爭力。但是,目前“釣魚”式救助辦法既解決不了根本問題,又加大了歐盟的總體成本,還拉長了痛苦的過程。歐盟正在作繭自縛的困局里掙扎。
不過亡羊補牢,猶未為晚。其實歐盟如果能放下經(jīng)濟(jì)一體化的思想桎梏,不再追求歐元區(qū)的擴(kuò)大,那么在債務(wù)危機(jī)的暫時平靜期,不妨勸說和鼓勵一些債務(wù)危機(jī)深重的邊緣國家暫時或者永久地脫離歐元區(qū)。即使因為坐等這些邊緣國家進(jìn)行債務(wù)重組,損失也是可以計量,風(fēng)險也是確定的,非?赡艹霈F(xiàn)利空出盡的效應(yīng),反而有利于世界對于歐元區(qū)核心國家的信心,有助于它們盡快走出危機(jī)陰影。當(dāng)然,在此過程中,歐洲國家必須徹底廢棄過度福利政策,增強(qiáng)勞工領(lǐng)域的競爭力,只有這樣,歐洲經(jīng)濟(jì)才能在世界范圍內(nèi)重新獲得競爭力。