在排除管理層救市可能的情況下，四季度的行情總體上仍將處于低迷狀態(tài)，行情將會(huì)在低位震蕩，并在震蕩中尋底、筑底。因此，著眼于來年，四季度更是一個(gè)播種季節(jié)。
隨著國慶長假的結(jié)束，股市進(jìn)入今年的最后一個(gè)季度。鑒于國慶節(jié)日期間，周邊股市的先抑后揚(yáng)，尤其是港股在上周四、周五的暴漲，加上去年“紅十月”行情給投資者所留下的美好記憶，因此，對(duì)于今年的節(jié)后行情乃至四季度行情，不少投資者與業(yè)內(nèi)人士都充滿了期待，甚至有分析文章認(rèn)為，股市或?qū)⒂瓉砬c(diǎn)反轉(zhuǎn)行情。
市場(chǎng)對(duì)四季度行情充滿期待這份心情是不難理解的。一方面四季度通常是一個(gè)行情比較活躍的季節(jié)，尤其是十月通常被稱為“紅十月”，如2009年、2010年的行情都是如此。另一方面今年股市自4月下旬以來一直處于下跌狀態(tài)，9月30日的收盤指數(shù)2359點(diǎn)是今年的最低收盤位置，這也意味著今年買進(jìn)股票的投資者總體處于套牢狀態(tài)。投資者不僅“無飯可吃”，而且還要倒虧本金。因此，投資者對(duì)“吃飯行情”充滿了期待。
但市場(chǎng)有時(shí)是很殘酷的。雖然投資者對(duì)“吃飯行情”充滿期待，但“吃飯行情”未必就會(huì)到來。雖然不排除節(jié)后的市場(chǎng)、四季度的行情會(huì)出現(xiàn)一波反彈行情，但行情的高度與千點(diǎn)反轉(zhuǎn)相距甚遠(yuǎn)。在排除管理層救市可能的情況下，四季度的行情總體上仍將處于低迷狀態(tài)，行情將會(huì)在低位震蕩，并在震蕩中尋底、筑底。因此，著眼于來年，四季度更是一個(gè)播種季節(jié)。而之所以難以出現(xiàn)千點(diǎn)反轉(zhuǎn)行情，其原因主要有這樣三點(diǎn)。
就國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來說情況并不樂觀。之一是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，這種經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的緩慢導(dǎo)致美國失業(yè)率居高不下，并加劇美國社會(huì)各方面矛盾的加深。最近發(fā)生的
“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動(dòng)就是這種問題的一次集中爆發(fā)。之二是歐洲債務(wù)危機(jī)的影響也不是短期內(nèi)可以消除的，這一陰云還會(huì)長時(shí)間籠罩在歐洲的上空。
就國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)來說，通脹壓力仍然嚴(yán)峻。雖然不排除9月份CPI有小幅回落的可能性，但這并不妨礙CPI在高位運(yùn)行，并不改變居民消費(fèi)品價(jià)格在高位運(yùn)動(dòng)的局面。與此對(duì)應(yīng)的是，盡管貨幣政策不排除定向?qū)捤傻目赡苄�，但總體說來貨幣政策并不會(huì)放松。
就股市自身來說，嚴(yán)重失血的局面很難得到改觀。一方面是IPO抽血不止。盡管今年股市行情低迷，但1~9月IPO融資已達(dá)2305億元。尤其是最近，中國水電、陜煤股份、中交股份這些巨頭公司相繼發(fā)行或過會(huì)，四季度股市面臨較大的IPO抽資壓力。另一方面是再融資壓力。今年前三季度上市公司僅通過增發(fā)融資的金額就達(dá)到3369億元。而四季度的再融資壓力顯然不輕，僅9月27日一天，就有工行與浦發(fā)銀行兩家銀行合計(jì)推出884億元的次級(jí)債發(fā)行計(jì)劃。此外就是大小非抽血不止。截至三季度末，今年大小非套現(xiàn)金額達(dá)到1394.98億元，隨著越來越多限售股的解禁，這種套現(xiàn)壓力還將長期存在。而且，股市越是上漲，越是給大小非套現(xiàn)提供機(jī)遇。
