警惕高速公路引發(fā)“次貸風(fēng)險(xiǎn)”
2011-10-19   作者:馬光遠(yuǎn)(學(xué)者)  來(lái)源:新京報(bào)
 
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  馬光遠(yuǎn)

    一方面,中國(guó)擁有全球最昂貴的高速公路。另一方面,很多地方的高速公路債臺(tái)高筑,面臨債務(wù)違約的尷尬。而這種不能自圓其說(shuō)的困境背后,是中國(guó)高速公路融投資體制的弊端。
  據(jù)媒體報(bào)道,全國(guó)收費(fèi)公路專(zhuān)項(xiàng)清理第一階段摸底調(diào)查已于8月底結(jié)束,截至目前,至少已有江蘇、北京、重慶、寧夏等12省份公布了收費(fèi)公路摸底調(diào)查結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示,12省份收費(fèi)公路去年收費(fèi)額達(dá)1025.7億元,但收費(fèi)公路累計(jì)債務(wù)余額卻超過(guò)了7500億元。
  盡管由于投資主體和融資平臺(tái)多元化,全國(guó)高速公路負(fù)債總規(guī)模并無(wú)確切的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),但考慮到高速公路投資70%以上來(lái)自銀行貸款,全國(guó)目前高速公路的債務(wù)總規(guī)模保守估計(jì)應(yīng)在3萬(wàn)億元以上。特別是,前兩年為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī),國(guó)家不僅鼓勵(lì)高速公路建設(shè),還將公路建設(shè)的資本金比例由35%下調(diào)至25%,各地掀起了前所未有的高速公路建設(shè)的熱潮,高速公路由“十五”期末的4.1萬(wàn)公里發(fā)展到7.4萬(wàn)公里,五年新增3.3萬(wàn)公里,而加上再建的里程,已經(jīng)超過(guò)了10萬(wàn)公里,很快將超過(guò)美國(guó)成為全球第一。
  但高速公路在大躍進(jìn)的同時(shí),卻是融資渠道的狹窄和償債能力的失衡,很多中西部地區(qū)的高速公路上車(chē)輛少,收費(fèi)不足,根本沒(méi)有多大盈利能力。加上今年銀根緊縮,以及原材料、人力成本上升,進(jìn)一步加劇了建設(shè)資金緊張,隨時(shí)都有引發(fā)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能。
  一方面,以1600公里的車(chē)輛通行費(fèi)與人均GDP的比值衡量,中國(guó)的高速公路的比值高達(dá)2%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美等國(guó),成為全球最昂貴的高速公路。但另一方面,很多地方的高速公路債臺(tái)高筑,面臨債務(wù)違約的尷尬。而這種不能自圓其說(shuō)的困境背后,是中國(guó)高速公路融投資體制的弊端。
  我國(guó)從1984年開(kāi)始,由于財(cái)力有限,實(shí)行“貸款修路,收費(fèi)還貸”的模式,其本身一開(kāi)始具有其制度的合理性,但最大弊端就是將公路這種公共產(chǎn)品完全變成了私人產(chǎn)品。由于融資渠道單一,70%以上又依靠銀行貸款,從而使得高速公路陷入一個(gè)高收費(fèi)與高負(fù)債并存的“雙高”尷尬境地。這和公共資金在公路建設(shè)上的投資過(guò)少有很大關(guān)系。
  面對(duì)高速公路的巨額債務(wù),不能簡(jiǎn)單地以“總體風(fēng)險(xiǎn)可控”來(lái)應(yīng)對(duì),而應(yīng)從制度層面思考改良之道。首先,考慮到中國(guó)目前的高速公路里程已超過(guò)了10萬(wàn)公里,總量上已經(jīng)出現(xiàn)了過(guò)剩,因此,除了極少數(shù)交通欠發(fā)達(dá)的地區(qū)外,應(yīng)嚴(yán)格控制新上馬的項(xiàng)目,避免資源浪費(fèi);其次,盡管“收費(fèi)還貸”模式為公路建設(shè)立下了汗馬功勞,但其弊端也顯露無(wú)遺,政府應(yīng)逐漸加大公路建設(shè)的投入,徹底改變目前公路建設(shè)的融投資體制,通過(guò)燃油稅返還等方式加大政府投入,還公路的公益性;最后,對(duì)于中西部地區(qū)已出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目,一定要有預(yù)防,避免引發(fā)大面積銀行壞賬。

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