夏斌:“中投分拆”能否成外儲管理體制改革新起點?
——訪央行貨幣政策委員會委員夏斌
2011-11-18   作者:記者 金輝 北京報道  來源:經濟參考報
 
【字號

 
  金融大家談

  市場極為關注的中國投資有限責任公司(簡稱“中投”)分拆計劃,日前獲國務院批準通過。據報道,在新架構下,母公司為中投集團,下設兩大控股子公司——中投國際和中央匯金投資有限責任公司,分別專注于國外及國內的投資機會。
  就此,國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌在接受《經濟參考報》“金融大家談”欄目專訪時表示,此舉積極意義是多方面的。僅從外匯儲備管理運用角度而言,作為全球最大主權財富基金之一的中投,今后其海外投資主體——中投國際將是旗下獨立子公司,不再受到匯金公司作為政府金融平臺及銀行控股公司定性的困擾,將有效化解中投在海外商業(yè)投資過程中所遇到的不正常阻力,為中國有效運用外匯儲備進行海外投資創(chuàng)造了更為有利的條件。
  2007年9月,中國設立了中投公司,其后,對外匯儲備的管理運用進行了大膽的實踐并摸索了一些經驗。但夏斌強調說,基于國際貨幣體系改革進程緩慢的現(xiàn)實和我國外匯儲備仍在不斷增長的事實,有必要在總結前幾年外匯儲備管理經驗的基礎上,以此次中投分拆為新起點,進一步明確認識,對國家外匯儲備多元化管理提出更高的要求,對已作調整的外匯儲備管理體制,再進行調整與改善。
  在夏斌看來,政府在從平衡國際收支目標出發(fā),采取各項政策措施盡可能減少外匯儲備增量,以及“藏匯于民”增加民間外匯持有量的前提下,官方外匯儲備的使用應進一步明確“漸次”用于以下目標:一,保持必要的流動性,以滿足平衡國際收支的需要;二,干預外匯市場,滿足調節(jié)匯率水平的需要;三,服務于國家經濟可持續(xù)發(fā)展目標,獲取戰(zhàn)略性利益(包括提高國民福利水平);四,再有多余的外匯儲備,用以獲取相對較高收益的投資。
  “在以上‘漸次’各項目的內容次序中,把類似此前中投公司業(yè)務中純增值投資的業(yè)務列為最后一項,是因為前三項用途對中國經濟可持續(xù)增長的重要性和戰(zhàn)略性!毕谋蟾嬖V“金融大家談”欄目,“當然,也許中投公司此前的投資項目中,可能部分在履行上述第三項目的!
  如何更深入、長遠地實現(xiàn)前述三項“漸次”目標?夏斌就此強調說:“中國的現(xiàn)實決定了,對外匯管理體制的討論,應遠遠重于、先于外匯如何具體多元化的討論。”
  夏斌通過“金融大家談”欄目建議,在具體的外匯儲備管理體制改善措施上,首先,由人民銀行和外管局繼續(xù)負責外匯儲備的流動性管理和匯率調節(jié)功能的管理。這部分外匯儲備的運用,不以追求盈利,而以安全性與流動性、國際收支基本平衡為目標。滿足這一目標需要適度的外匯儲備額,但這也不是一成不變的,而是根據情況可隨時調整的。從目前國際金融形勢看,如果為滿足安全性和流動性的要求,將一萬億美元的外匯儲備保留在國家外匯局使用,足以應付突發(fā)的國際收支流動性危機。
  其次,成立國家海外資源投資委員會,專司上述外匯儲備運用中“服務于國家可持續(xù)發(fā)展目標,獲取戰(zhàn)略性利益”的目的。因為,如果巨額超量的外儲全部運用于金融資產,即使是在某一時期看好的某些金融資產可能會增值,但從中長期看,在由美元信用貨幣主導的動蕩的國際金融市場中,仍隱藏著國際貨幣匯率多變下的資產貶值風險,以及對中國整體經濟而言的國民福利凈損失風險。因此,外儲運用在滿足前述“漸次”目標后,應及時、積極運用于中國經濟可持續(xù)發(fā)展中緊缺的石油、其他礦產資源以及重大先進設備與技術投資等,這一安排應優(yōu)先于中投公司等純金融資產增值的投資安排。
  “目前,中國已成立了國家能源委員會,主要負責制定國家能源戰(zhàn)略規(guī)劃!毕谋蟾嬖V“金融大家談”欄目,“而我所建議的‘國家海外資源投資委員會’,應包括能源在內的所有資源,能源只是戰(zhàn)略性考慮的一部分;同時,包括資源、投資重大的企業(yè)、相關國際協(xié)調組織,要統(tǒng)籌考慮海外資源與海外投資兩個部分。”
  第三,外儲在滿足前述“漸次”一、二、三目標后,再運用于第四項目標,可由新成立“中投國際”為代表繼續(xù)負責,去尋求更高的投資收益。
  “但應指出的是,在這一過程中,中投國際也應進一步實現(xiàn)自我良性循環(huán)發(fā)展。如為滿足進一步擴大經營規(guī)模的需要,可允許其發(fā)債購匯,但今后發(fā)債所需利息支付,不能沿襲中投公司成立之初的一些做法,即不應再由(或變相由)國家財政支出,而應由其自行負擔,并下達一定的考核目標,給其以必要的經營壓力和約束!毕谋笙颉敖鹑诖蠹艺劇睓谀繌娬{說。

  凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關新聞:
· 夏斌:“人民幣國際化模式前所未有” 2011-09-08
· 夏斌:行政措施不能扭曲市場信號 2011-07-20
· 夏斌:盡可能防止熱錢流入 2011-04-25
· 夏斌:不排除進一步加息可能性 2011-04-11
頻道精選:
·[財智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
·[思想]周繼堅:別讓“陸地思維”毀了渤海灣·[思想]鈕文新:緊縮貨幣“弊端”凸顯
·[讀書]《五常學經濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
 
關于我們 | 版面設置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經協(xié)議授權,禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號