現(xiàn)金分紅繳納20%的所得稅，這是不是屬于重復(fù)征稅？這個問題爭論多年，但無論是不是重復(fù)征稅，都已經(jīng)征收多年。我認(rèn)為，這不利于中國股票市場的健康發(fā)展。
第一，拋開重復(fù)征稅不說，股票分紅納稅，實(shí)際體現(xiàn)了“對圈錢者的縱容，對投資者的懲罰”。因?yàn)�，上市公司圈錢不交稅，但股東獲得回報(bào)要交稅。而且無論經(jīng)營成敗，企業(yè)納稅部分自然而然，都是必須繳納的，但虧損實(shí)際是免征所得稅。但不能給股東現(xiàn)金分紅，只要給股東現(xiàn)金分紅，一定跑不了20%的紅利稅。這樣的稅收制度究竟是在鼓勵什么，壓制什么？是不是扭曲市場的行為？
第二，避稅變成了上市公司不以現(xiàn)金分紅的重要借口，抑制了上市公司和股東對現(xiàn)金分紅的熱情和訴求。至少在股市上漲階段，公司和股東很容易達(dá)成不分紅的共識。
第三，重傷股市投資者信心，尤其不利于機(jī)構(gòu)投資者。現(xiàn)金分紅時由上市公司代扣一道紅利稅，然后稅后現(xiàn)金又變成機(jī)構(gòu)投資者的投資所得，將再次被課以企業(yè)所得稅。這樣的現(xiàn)實(shí)，勢必影響機(jī)構(gòu)投資者對現(xiàn)金分紅的積極性，進(jìn)而成為中國股市分紅最大的障礙。
第四，紅利稅限制了機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展。郭樹清出任中國證監(jiān)會主席之后，一再呼吁各地社�；鹑胧�，但紅利稅所導(dǎo)致的“惡性循環(huán)”，抑制了社�；鹑胧械臒崆椤＿@個惡性循環(huán)是：紅利稅限制了上市公司現(xiàn)金分紅→社�；痖L線投資缺少現(xiàn)金紅利的支撐→社保基金不愿意參與股票投資→股市缺少強(qiáng)有力現(xiàn)金分紅的訴求→股市越畸形，上市公司越不現(xiàn)金分紅。
基于這樣的問題，紅利稅必須取消。政府稅收必須體現(xiàn)應(yīng)有的社會功能，這個功能不僅僅是政府官員有錢花，更需要體現(xiàn)政府對社會公平的維護(hù)，尤其是要通過差異體現(xiàn)政府對市場公正的態(tài)度和褒貶的意圖，而絕非“哪里有錢哪里就有稅收”。