市值縮水倒逼上市公司關(guān)心股價(jià)
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2012-08-20 作者:張煒 來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)
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中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)楊樺近日表示,上市公司作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量,應(yīng)積極帶頭履行社會(huì)責(zé)任,加強(qiáng)市值管理,維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定是當(dāng)前上市公司最基本和最重要的社會(huì)責(zé)任,對(duì)自身股價(jià)大幅度波動(dòng),采取“不管、不理、不問(wèn)”的態(tài)度是不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn),上市公司應(yīng)首先出來(lái)維護(hù)自己公司的股價(jià)。 這番話說(shuō)到了投資者的心坎上。市值管理不等于股價(jià)管理,上市公司不能操縱股價(jià),但市值與股價(jià)存在直接聯(lián)系,對(duì)股價(jià)非理性深跌尤其破凈與破發(fā),不該熟視無(wú)睹。股價(jià)漲跌由市場(chǎng)因素決定,但這不該被當(dāng)作上市公司對(duì)股價(jià)
“不管、不理、不問(wèn)”的擋箭牌。
A股市場(chǎng)的客觀事實(shí),是上市公司對(duì)股價(jià)的關(guān)注度不高。此前有媒體評(píng)出A股市場(chǎng)“十大財(cái)富毀滅機(jī)器”,稱中國(guó)石油、中國(guó)石化、工商銀行、中國(guó)人壽、中國(guó)神華、中國(guó)銀行、中國(guó)平安、中國(guó)鋁業(yè)、招商銀行、中國(guó)遠(yuǎn)洋等10只個(gè)股最近五年共計(jì)蒸發(fā)市值逾12萬(wàn)億元。在投資者看來(lái),嚴(yán)重的市值“蒸發(fā)”,似乎與上市公司不相干。雖然有的公司把市值納入高管考核,但占比不大,對(duì)個(gè)人利益的影響較為有限?吹焦蓛r(jià)大跌及市值
“蒸發(fā)”,著急的不是上市公司高管,而是二級(jí)市場(chǎng)上被套的股東。 面對(duì)嚴(yán)重的市值“蒸發(fā)”,市值管理若再可有可無(wú),把市值損失簡(jiǎn)單歸咎于市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),上市公司還有何臉面高談股東回報(bào)?造成上市公司對(duì)股價(jià)穩(wěn)定“不管、不理、不問(wèn)”的根源之一,在于A股市場(chǎng)是“圈錢市”。上市公司將股市當(dāng)“提款機(jī)”,把中小股東的利益扔在一邊,漠視中小股東的盈虧。 其實(shí),從管理層今年以來(lái)采取的一系列措施來(lái)看,旨在希望上市公司主動(dòng)維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定,共同提高市場(chǎng)信心。例如,修改了《上市公司收購(gòu)管理辦法》,對(duì)持股30%以上的股東增持鎖定期從12個(gè)月縮減至
6個(gè)月;股東持股比例達(dá)到29.9%后可在一年內(nèi)繼續(xù)增持2%,無(wú)須要約收購(gòu)。證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法
(征求意見(jiàn)稿)》,上市公司員工可以其個(gè)人應(yīng)得的工資、獎(jiǎng)金等現(xiàn)金薪酬的一部分,自愿參與員工持股計(jì)劃。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前明確表示,對(duì)于已經(jīng)“破凈”的公司,有增長(zhǎng)潛力及資金條件的,更有義務(wù)回購(gòu),以保護(hù)股東權(quán)益。從大股東增持、上市公司回購(gòu),到推行員工持股計(jì)劃,都是維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定可采取的措施。 當(dāng)前股市走熊既受到經(jīng)濟(jì)增速下滑的負(fù)面影響,也被市場(chǎng)長(zhǎng)期遭嚴(yán)重“抽血”所困擾。盡管增持與回購(gòu)等措施,不一定能夠在熊市中力挽狂瀾,但可以向困境中的中小股東傳遞信心。“信心比黃金更重要”,在上證指數(shù)跌至歷史估值低點(diǎn)的危急時(shí)刻,對(duì)投資者信心的維護(hù)不可缺少。一邊口口聲稱具備罕見(jiàn)投資價(jià)值,一邊破凈后卻沒(méi)有高管愿意增持,中小股東只能感到寒心,又如何樹(shù)立長(zhǎng)期投資的信心?值得注意的是,藍(lán)籌股是破凈的“主力”,但高管對(duì)股價(jià)“不管、不理、不問(wèn)”的現(xiàn)象更嚴(yán)重,增持十分罕見(jiàn)。即便近年因高薪引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑的上市銀行,幾乎找不到高管自掏腰包增持的例子。 重視市值管理,上市公司還應(yīng)該主動(dòng)加強(qiáng)信息披露。高質(zhì)量的信息披露不僅體現(xiàn)“三公”,而且有助于提振投資者信心。 2011年末,滬深兩市A股總市值為21.38萬(wàn)億元,較2010年末減少
4.91萬(wàn)億元,市值損失高達(dá)18.67%。市值的大幅縮水,該是倒逼上市公司關(guān)心股價(jià)的時(shí)候了。
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