上市公司分紅怎能如此內(nèi)外懸殊
2012-08-27   作者:譚浩俊  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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  譚浩俊

  據(jù)報(bào)道,中石油在美國上市僅融資29億美元,但給境外投資者的分紅累計(jì)卻高達(dá)119億美元,約800億元人民幣,分紅超過融資額度的4倍。其中,2005年,中石油就向美國投資者分紅600多億元人民幣。
  相反,對(duì)國內(nèi)投資者,分紅就沒有那么大方了。雖然分紅的絕對(duì)量似乎并不少,但是,相對(duì)于中石油公開發(fā)行時(shí)每股16.7元的定價(jià),每次1元多錢的分紅,可能就小巫見大巫了。何時(shí)能夠把本“撈”回來,應(yīng)該不難計(jì)算,更何況,現(xiàn)在的股價(jià)已跌到8元多。要想得到美國投資者超過融資額4倍的分紅,不知還有沒有希望。
  中石油在A股不算是“鐵公雞”,因?yàn),自上市以來,每年都有分紅。但是,與在美國股市相比,也只能算是一只“鐵公雞”。
  同一個(gè)企業(yè),對(duì)外國投資者十分慷慨,對(duì)國內(nèi)投資者卻十分貪婪、十分吝嗇,這怎能讓投資者心安,讓投資者對(duì)企業(yè)心存感激。
  據(jù)悉,近幾年來,在國內(nèi)市場,中石油的股東數(shù)減少了幾十萬。雖然有市場低迷的原因,但與中石油給投資者的回報(bào)過低也是完全分不開的。如果投資者能夠在投資中石油過程中,得到像國外一樣的回報(bào),誰還會(huì)離開呢?即便是人家的幾分之一,筆者相信多數(shù)投資者還是會(huì)青睞中石油的。
  與中石油相類似的,還有中石化、中聯(lián)通等,也是對(duì)海外投資者慷慨大方,對(duì)國內(nèi)投資者貪婪吝嗇。賺國人的錢,給外國人分紅讓利,這不能不引起管理層的思考。而在現(xiàn)實(shí)生活中,除了分紅之外,引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,也是呈現(xiàn)這樣的現(xiàn)象。
  這幾年,幾大國有商業(yè)銀行集體遭遇外國戰(zhàn)略投資的“拋棄”,遭到外國戰(zhàn)略投資者的拋售。而在“拋棄”和“拋售”中,外國戰(zhàn)略投資者一個(gè)個(gè)賺得缽滿盆溢。相反,當(dāng)初在國有商業(yè)銀行股份制上市時(shí),那么多的民間投資者想?yún)⑴c,卻因?yàn)檎叻矫娴脑,一家沒有能夠加入其中。我們不禁要問,為什么外國投資者能夠參與,中國投資者卻不能參與呢?難道中國企業(yè)的錢,天生就應(yīng)當(dāng)讓外國人賺,讓外國人拿嗎?
  這是一種很奇怪,也很令人傷心和悲憤的事。好在管理層已經(jīng)意識(shí)到這一點(diǎn),新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)成立以來,在發(fā)行價(jià)的制定、股份的發(fā)行、再融資等方面,已經(jīng)制定了更加嚴(yán)格的措施和辦法。但是,面對(duì)銀行等企業(yè)的再融資,似乎還有點(diǎn)不敢大膽管理。因?yàn)椋械你y行都打著支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的旗號(hào)。
  面對(duì)中石油等企業(yè)內(nèi)外有別的做法,必須制定更加嚴(yán)格的制度籬笆,必須讓其接受投資者的更大范圍、更大力度監(jiān)督。而作為投資者來說,也要更加覺悟,在投票決定分紅方案時(shí),大膽地使用否決權(quán)。即便否決不了,也要讓企業(yè)感到壓力。只有有了壓力,也才能迫使企業(yè)改變分紅策略、融資策略和投資策略,才能想到公平、公正。

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