在分析A股重返“1時代”的原因時，業(yè)界總會提及宏觀經(jīng)濟因素。的確，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩是導致A股不振的重要原因之一，但更多的原因還在股市自身。
最近幾年A股始終低迷，但擴容的腳步始終沒有停止，股指因此逐步走低。在這種大趨勢下，A股跌穿2000點只是早晚的事。雖然最近一段時間IPO明顯放緩，但股市失血的現(xiàn)象并未扭轉(zhuǎn)，證監(jiān)會對再融資的審核依舊在進行。
同時，大小非套現(xiàn)還在繼續(xù)。盡管11月以來，大盤成交量逐步萎縮，但大小非和高管減持仍然不斷。截至11月26日，共計112家公司遭到減持，合計減持2.41億股，減持市值約24億元。而12月，A股又將迎來年內(nèi)最大一波解禁潮，大小非解禁數(shù)量為337.66億股，市值高達2294.65億元，較11月增加一倍多。而在這種背景下，新三板規(guī)則又將于明年1月1日正式實施。新三板規(guī)則將允許個人投資者參與新三板市場，這又將對A股資金形成分流。
在股市不斷失血的同時，投資者信心愈發(fā)不振。中登公司公布的數(shù)據(jù)顯示，目前的A股參與交易賬戶數(shù)占比降至4%以下，僅剩646.46萬戶，創(chuàng)下2008年初以來的新低。同時，有七成股民因虧損被迫做“僵尸”。股市失去了投資者的參與，只能步步走低。
所以，“1時代”是扭曲的股市制度造成的。在A股再次進入“1時代”之際，投資者盼望中國股市的制度能夠推倒重來。如果還是維持目前的股市制度不變，還是讓股市停留在一個為融資者服務的水平上，那么股市是不可能有希望的。即便有上漲行情出現(xiàn)，重回起點仍將是宿命。