股市長(zhǎng)熊威脅國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全
2012-11-30   作者:張健  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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  中國(guó)股市陷入了長(zhǎng)期熊市,而且看不到有轉(zhuǎn)“!钡嫩E象。股市有升有跌,投資者有賺有賠,純屬正常;但一個(gè)股市只有跌沒有升、絕大部分投資者虧得血本無歸,則太不正常了。從決策層面看,中國(guó)股市表現(xiàn)似乎根本沒有進(jìn)入他們對(duì)經(jīng)濟(jì)大局判斷的考慮之中,增長(zhǎng)、通脹、匯率,等等,都比股市表現(xiàn)來得重要。其實(shí),股市表現(xiàn)如何,不僅事關(guān)資本市場(chǎng),更關(guān)乎經(jīng)濟(jì)走勢(shì),甚至關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全,該是引起最高決策層高度關(guān)注的時(shí)候了!
  11月下旬,滬指屢次跌破2000點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2011年1月4日-2012年11月21日,滬指兩年以來跌幅29.37%,同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅10.2%;2012年1月4日-2012年11月21日,滬指今年以來跌幅7.69%,同期道瓊工業(yè)指數(shù)漲幅4.67%。另外,A股的弱勢(shì)在今年三季度已顯露無遺。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),截至9月26日,今年以來,德國(guó)DAX指數(shù)漲24%,美股道指漲逾10%,納斯達(dá)克指數(shù)漲近20%,標(biāo)普500累計(jì)漲超14%,韓國(guó)綜合指數(shù)累計(jì)上漲8.47%,新加坡海峽指數(shù)漲幅超過15%。而上證綜指則以累計(jì)8.88%的跌幅,成為今年三季度全球主要股市中表現(xiàn)最差的股指。如果到年底A股仍然沒有像樣的反彈,那么極有可能連續(xù)第三次位列全球表現(xiàn)最差股市。我們?cè)谑澜缃?jīng)濟(jì)規(guī)模中已經(jīng)排第二位,還有人不斷給我們戴高帽,說是幾年后要超過美國(guó)居世界第一,如此差的股市難道不是最大的諷刺嗎?
  實(shí)際上,從2008年起,中國(guó)股市已經(jīng)陷入持續(xù)達(dá)五年之久的大熊市;當(dāng)中雖然有稍見規(guī)模的反彈,但實(shí)質(zhì)是“跌跌不休”的單邊下滑。這樣長(zhǎng)的大熊市,且看不到有“翻盤”的可能,難道不是我們經(jīng)濟(jì)肌體中的一大惡性腫瘤嗎?
  請(qǐng)看,中國(guó)1.3億股民,能在股市盈利的鳳毛麟角,絕大部分出現(xiàn)巨虧;本來是中國(guó)社會(huì)穩(wěn)定器的中等收入階層,卻變成了怨聲載道、罵聲不絕的群體;本來指望可以靠“財(cái)產(chǎn)性收入”擴(kuò)大財(cái)富源,卻成了“理性投資”的最大受騙者;加上他們的家屬,至少有三億人口的股民“階層”,成為最無助、最受傷、最容易掀起社會(huì)不安定的龐大人口。如果這種大熊市持續(xù)下去,后果真是不堪設(shè)想。
  請(qǐng)看,中國(guó)最重要的行業(yè)大部分已經(jīng)成為股市中堅(jiān),中國(guó)最大規(guī)模的企業(yè)(特別是壟斷企業(yè)和央企)絕大多數(shù)已經(jīng)成為中國(guó)股市的藍(lán)籌上市公司;宏觀經(jīng)濟(jì)政策要靠他們?nèi)ヂ鋵?shí),微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展要靠他們?nèi)?dòng),但是股市如此表現(xiàn),讓這些行業(yè)個(gè)個(gè)沒了顏色,讓這些大“藍(lán)籌”的表現(xiàn)“臭不可聞”,在這些“火車頭”的帶領(lǐng)下,整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如何能夠令人滿意?宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行如何讓人放心?調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式豈不都成了空話?
  請(qǐng)看,雖然監(jiān)管部門不愿承認(rèn),股市IPO已經(jīng)成為千夫所指,股市沒完沒了的各種形式的再融資早已被股民所深惡痛絕;幾次大的熊市關(guān)口,都是一些大型企業(yè)天文數(shù)字般的再融資成為直接導(dǎo)火索。沒了融資功能的股市,難道監(jiān)管者自己心里好受?被冠以“搶錢”的再融資“聲譽(yù)”,難道上市企業(yè)不心知肚明?在股市的這種背景下,上市企業(yè)的任何擴(kuò)張步伐都將受到質(zhì)疑,任何創(chuàng)新的舉措都無人相信,任何配合經(jīng)濟(jì)政策的擴(kuò)大再生產(chǎn)也都無人理睬——在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)本來就不怎么樂觀的情況下,股市的積極作用被消除殆盡,消極因素卻被無限放大。
  真正擺脫大熊市不那么容易,需要微觀和宏觀一起努力,需要治標(biāo)和治本之道一起推出,需要將結(jié)構(gòu)性問題和運(yùn)行問題一起解決,但在中國(guó)的現(xiàn)實(shí)是,首先要得到?jīng)Q策層的高度關(guān)注,否則,一切都是枉然。因?yàn)樵谥袊?guó),絕大部分資源還是在政府手里,絕大部分的重要決策權(quán)還是在政府手里——從股市看,大部分藍(lán)籌股的大股東是政府,大公司的高管是政府任命的,掌控著大部分資金的國(guó)有銀行,也是聽命于政府的;至于巨額財(cái)政收入更是不在話下。而決策層的不夠重視,則是與對(duì)股市長(zhǎng)期陷入熊市的惡劣影響認(rèn)識(shí)不足有直接關(guān)系。
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