明年世界經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)雜的調(diào)整期，難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但積極因素和亮點(diǎn)將增多，預(yù)計(jì)總體形勢(shì)略好于今年。面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，我國(guó)應(yīng)長(zhǎng)短結(jié)合，把應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)與促進(jìn)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)合起來；吸取教訓(xùn)，控制和防范經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)；深入研究，謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的改革；加強(qiáng)戰(zhàn)略規(guī)劃，積極應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)新趨勢(shì)帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
| |
明年世界經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)雜的調(diào)整期 |
今年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)集體滑坡，金融危機(jī)影響呈現(xiàn)深化趨勢(shì)。明年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍將處于去杠桿化進(jìn)程之中，延續(xù)寬貨幣、緊財(cái)政格局。新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩，可持續(xù)增長(zhǎng)挑戰(zhàn)上升。預(yù)計(jì)明年世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于復(fù)雜的調(diào)整期，難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但積極因素和亮點(diǎn)也在增多。
1.主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍將低迷，世界經(jīng)濟(jì)難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
主要發(fā)達(dá)國(guó)家的去債務(wù)化和去杠桿化進(jìn)程將繼續(xù)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其企業(yè)和家庭修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表仍然需要較長(zhǎng)時(shí)間，出口增長(zhǎng)仍比較乏力，普遍存在投資不足的問題，就業(yè)困境難以打破，財(cái)政社會(huì)改革前景還不明朗。受這些因素影響，預(yù)計(jì)未來數(shù)年，發(fā)達(dá)國(guó)家很可能陷入發(fā)展相對(duì)緩慢、政府債務(wù)不斷累積，貨幣政策寬松，風(fēng)險(xiǎn)加大的新常態(tài)，其政策困境和經(jīng)濟(jì)低迷將加大世界經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。
明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持溫和、脆弱復(fù)蘇的勢(shì)頭。美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年總體上保持了溫和增長(zhǎng)，今年三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增幅已經(jīng)向上修正為2.7%。受寬松貨幣政策等多方面因素影響，目前美國(guó)就業(yè)形勢(shì)也有所好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于活躍，這對(duì)未來美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用將上升。
但各方對(duì)美國(guó)“財(cái)政懸崖”的擔(dān)憂加劇。我們認(rèn)為，奧巴馬連任后，美國(guó)政治形勢(shì)趨于穩(wěn)定。鑒于“財(cái)政懸崖”成為現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)影響極其嚴(yán)重，美國(guó)兩黨將在激烈的博弈后最終會(huì)共同采取行動(dòng)緩解這一問題，后果將是美國(guó)政府出現(xiàn)更高的債務(wù)水平。
奧巴馬任內(nèi)，已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)財(cái)年赤字總額超過萬億美元，而在其任前的2008年，赤字僅4590億美元。在當(dāng)前的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，美國(guó)債務(wù)的這一趨勢(shì)將持續(xù)下去，主權(quán)債務(wù)危機(jī)陰影將使明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭變得脆弱。預(yù)計(jì)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將維持2%左右的溫和增長(zhǎng)。
歐債危機(jī)的緊張形勢(shì)短期已有所緩解，但未來經(jīng)濟(jì)低迷態(tài)勢(shì)難改。隨著歐洲央行直接貨幣交易計(jì)劃（OMT）和歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（ESM）相繼投入實(shí)施，有效地緩解了歐元區(qū)短期面臨的流動(dòng)性問題。今后一個(gè)時(shí)期，以金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩為突出特征的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，有望得到較為有效的抑制，局勢(shì)發(fā)生突變的可能性降低。
但這種穩(wěn)定也是相對(duì)的，特別是世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不佳，歐洲經(jīng)濟(jì)可能將陷入長(zhǎng)期低迷，財(cái)政可持續(xù)壓力和競(jìng)爭(zhēng)力不足的困境也會(huì)繼續(xù)存在。今年前三季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑。最新數(shù)據(jù)顯示，繼二季度環(huán)比萎縮0.2%之后，今年三季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)再度下滑0.1%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退。病去如抽絲。
我們認(rèn)為，中短期內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難以明顯改善，財(cái)政危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)、競(jìng)爭(zhēng)力危機(jī)等因素將繼續(xù)疊加，國(guó)家間經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化繼續(xù)擠壓歐元區(qū)宏觀調(diào)控政策空間。由于歐元區(qū)仍然延續(xù)“救助”的危機(jī)應(yīng)對(duì)思路，導(dǎo)致危機(jī)的制度因素仍然存在，增長(zhǎng)引擎仍然缺失，管控部分“重債國(guó)”債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在很大困難，我們認(rèn)為未來歐債危機(jī)的緊張形勢(shì)可能還會(huì)有反復(fù)。加之德法等核心國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)受到嚴(yán)重影響，預(yù)計(jì)明年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將處于接近停滯的狀態(tài)。
日本經(jīng)濟(jì)明年難有大的作為。今年一至三季度，日本GDP按年率分別增長(zhǎng)5.2%、0.3%和-3.5%。但總的來看，日本國(guó)內(nèi)非貿(mào)易部門拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能力有限，貿(mào)易部門則受外部形勢(shì)影響嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足。特別是隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退以及我國(guó)消費(fèi)者抵制日本軍國(guó)主義復(fù)活，日本出口大幅下滑，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制約作用日益顯現(xiàn)，成為影響日本經(jīng)濟(jì)的主要因素。
日本高達(dá)230%多的公共債務(wù)率，使得日本成為主要發(fā)達(dá)國(guó)家中公共債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的國(guó)家，這直接危及其財(cái)政可持續(xù)性。盡管日本國(guó)債主要由國(guó)內(nèi)投資者穩(wěn)定持有，降低了短期內(nèi)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性，但是隨著全球風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，日本國(guó)債收益率可能被推高，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。加之日本挑動(dòng)島爭(zhēng)以及國(guó)內(nèi)政治形勢(shì)不穩(wěn)等，預(yù)計(jì)明年日本經(jīng)濟(jì)不會(huì)有大起色。
2.新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)，但仍將是引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。
受發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)下滑以及為抑制國(guó)內(nèi)泡沫而收緊政策的影響，新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)整體減速的態(tài)勢(shì)。巴西經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑，預(yù)計(jì)今年僅增長(zhǎng)1.5%，預(yù)計(jì)印度今年僅增長(zhǎng)5%左右，俄羅斯今年增長(zhǎng)4%左右。
雖然增速有所下滑，但新興經(jīng)濟(jì)體總體上仍然保持了較快增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。未來新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家仍將面臨外需不振、全球流動(dòng)性過剩、國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩以及地緣關(guān)系緊張等諸多困難，但隨著其中產(chǎn)階層不斷壯大，雙邊和多邊自由貿(mào)易協(xié)定發(fā)揮作用等，中短期內(nèi)新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)仍會(huì)比較強(qiáng)勁，成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要?jiǎng)恿Α?BR> 3.全球?qū)⒉饺胴泿帕炕瘜捤蓵r(shí)代，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩有可能加劇。
美歐日等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)高企，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。而下決心進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，短期內(nèi)又會(huì)造成需求減少和失業(yè)增加的后果。因此，在財(cái)政政策受到制約的背景下，為促進(jìn)增長(zhǎng)以及降低政府債務(wù)利息負(fù)擔(dān)和舉債成本，發(fā)達(dá)國(guó)家將會(huì)持續(xù)采取量化寬松貨幣政策，從而導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，熱錢大規(guī)模異動(dòng)，炒作金融產(chǎn)品與大宗商品，使得各國(guó)股市、匯市和國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅波動(dòng)。短期獲利后，游資將大量抽離。資金大進(jìn)大出將影響國(guó)際金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)穩(wěn)定，并會(huì)給發(fā)展中國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理帶來極大的困難與風(fēng)險(xiǎn)。
4.貿(mào)易保護(hù)主義加劇，政治因素將繼續(xù)困擾全球經(jīng)濟(jì)。
敘利亞危機(jī)仍在發(fā)展，伊朗問題前景難料，西亞北非局勢(shì)存在惡化的可能。歐美等國(guó)家戰(zhàn)略重心向亞太轉(zhuǎn)移，各種力量博弈將使亞洲形勢(shì)更趨復(fù)雜。明年德國(guó)與意大利均將舉行大選，選民是否會(huì)支持歐元區(qū)繼續(xù)緊縮與一體化，將增加歐債危機(jī)形勢(shì)的變數(shù)。而日本大選，預(yù)計(jì)將誕生一個(gè)不穩(wěn)定的聯(lián)合政府。受選舉政治以及全球經(jīng)濟(jì)不景氣影響，全球貿(mào)易保護(hù)主義日益抬頭，國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和國(guó)際治理合作均將受到阻滯。
5.全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變革出現(xiàn)曙光，成為世界經(jīng)濟(jì)的重要亮點(diǎn)。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，影響較大的危機(jī)往往也是全球變革的重要機(jī)遇。本次發(fā)端于美國(guó)的全球金融危機(jī)已經(jīng)持續(xù)五年，很可能成為催生新技術(shù)革命的重要機(jī)遇。目前第三次工業(yè)革命已經(jīng)初露端倪，智能制造（3D打�。⑿畔⒓夹g(shù)以及清潔能源技術(shù)等正面臨突破并將形成新的產(chǎn)業(yè)，不僅會(huì)帶來深刻的社會(huì)和生活方式變革，也將帶來新的經(jīng)濟(jì)繁榮周期。
順應(yīng)這一輪技術(shù)革命趨勢(shì)，主要發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛制定“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，迎接“新工業(yè)革命”，搶占全球產(chǎn)業(yè)布局的制高點(diǎn)。部分新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家壯大的中產(chǎn)階層以及“老齡化”等人口結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)，也將給各國(guó)帶來新的商機(jī)。
IMF將明年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.6%。其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.5%，新興經(jīng)濟(jì)體增速下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至5.6%。IMF對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期歷來偏悲觀。我們認(rèn)為，明年世界經(jīng)濟(jì)雖困難重重，但總體情況可能好于今年。
| |
針對(duì)明年內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境宏觀調(diào)控需要有新對(duì)策 |
面對(duì)明年復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我國(guó)應(yīng)把握好政策導(dǎo)向。長(zhǎng)短結(jié)合，把應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)與促進(jìn)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)合起來；吸取教訓(xùn)，控制和防范經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)；深入研究，謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域改革；加強(qiáng)規(guī)劃，積極應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)新趨勢(shì)帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
1.長(zhǎng)短結(jié)合，把應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)與促進(jìn)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)合起來。
要看到當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制方面的原因，但更要看到短期的周期性因素，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家由于長(zhǎng)時(shí)間繁榮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)杠桿率過高而無法持續(xù)方面的因素。明年乃至未來十年，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重大意義，如果我們能夠繼續(xù)實(shí)現(xiàn)年均7%左右的高質(zhì)量增長(zhǎng)，到2022年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)就會(huì)再翻一番，那時(shí)候各方面發(fā)展空間和回旋余地就會(huì)很大，我們完全有能力實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
因此，未來經(jīng)濟(jì)政策取向應(yīng)是在努力熨平短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的同時(shí)，更加注重促進(jìn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。從經(jīng)濟(jì)理論和政策框架看，應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要從需求側(cè)著手，促進(jìn)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則從供給側(cè)努力。投資同時(shí)具有應(yīng)對(duì)短期周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和促進(jìn)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，擴(kuò)大消費(fèi)應(yīng)該適度。
應(yīng)充分利用我國(guó)財(cái)政資源還有余地、人口結(jié)構(gòu)尚有優(yōu)勢(shì)、儲(chǔ)蓄率較高、外匯儲(chǔ)備充裕以及基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)回報(bào)率較高等有利條件，繼續(xù)加大對(duì)軌道交通、道路、管道、城市基礎(chǔ)設(shè)施等方面的投資，加大對(duì)中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)跨越“中等收入陷阱”，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)提供支撐。
2.吸取教訓(xùn)，妥善控制和防范經(jīng)濟(jì)中存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來看，應(yīng)該謹(jǐn)慎防范經(jīng)濟(jì)中的杠桿率過高。根據(jù)美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼·明斯基的觀點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)時(shí)期穩(wěn)定可能導(dǎo)致債務(wù)增加、杠桿率上升，進(jìn)而從內(nèi)部滋生爆發(fā)金融危機(jī)和陷入漫長(zhǎng)去杠桿化周期的風(fēng)險(xiǎn)。
目前我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)杠桿率有上升的態(tài)勢(shì)，特別是由于換屆效應(yīng)，地方政府刺激經(jīng)濟(jì)意愿強(qiáng)烈，以城投債、企業(yè)債以及銀行間債務(wù)融資為代表的加杠桿態(tài)勢(shì)明顯。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2011年中國(guó)全社會(huì)杠桿率相比2000年上升了40個(gè)百分點(diǎn)，其中2008年至2010年間，中國(guó)杠桿率上升了30個(gè)百分點(diǎn)。
應(yīng)該對(duì)此加以高度警惕，堅(jiān)定不移地去杠桿化。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，實(shí)施穩(wěn)健審慎的貨幣政策，合理引導(dǎo)地方政府的投資效率和投向，從源頭上控制經(jīng)濟(jì)杠桿率過快上升。
3.深入研究，謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的改革。
目前人們對(duì)改革的呼聲和期望很高。從未來發(fā)展看，加快相關(guān)領(lǐng)域的改革仍然是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù)，但應(yīng)該對(duì)改革問題進(jìn)行深入研究，謹(jǐn)慎推進(jìn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是依賴于資源稟賦的動(dòng)態(tài)演化過程，這就要求我們既不能故步自封，不求變化進(jìn)取，但也不能浮躁盲動(dòng)，采用超越發(fā)展階段的治理模式和政策體系。
未來對(duì)看得準(zhǔn)的改革，比如打破壟斷、鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、鼓勵(lì)民間資本投資、加快有利于培育中等收入階層的財(cái)稅改革等方面要大刀闊斧，以回應(yīng)民眾對(duì)改革的期待，而對(duì)一些還看不太準(zhǔn)的改革，比如金融自由化等問題則要繼續(xù)深入研究，不要著急。
4.加強(qiáng)規(guī)劃，積極應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
國(guó)際形勢(shì)正在發(fā)生很大變化，從戰(zhàn)略上看，歐美等國(guó)家加快了“戰(zhàn)略東移”步伐，未來亞洲將成為各種力量激烈博弈的競(jìng)技場(chǎng)，我國(guó)發(fā)展的外部環(huán)境趨于復(fù)雜。從經(jīng)濟(jì)上看，歐美國(guó)家提出“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，部分新興國(guó)家努力復(fù)制中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略與路徑，這意味著未來我國(guó)面臨的挑戰(zhàn)不僅來自于發(fā)達(dá)國(guó)家，還有來自東南亞等新興國(guó)家的激烈競(jìng)爭(zhēng)。
我們要深入考慮應(yīng)對(duì)外部大的戰(zhàn)略環(huán)境和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)，充分發(fā)揮思想庫(kù)的作用，加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域戰(zhàn)略規(guī)劃研究。有計(jì)劃地加快推進(jìn)實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，推動(dòng)?xùn)|部地區(qū)率先轉(zhuǎn)型升級(jí)。順應(yīng)第三次工業(yè)革命趨勢(shì)，加快國(guó)家快速鐵路、高速公路、內(nèi)河航運(yùn)、港口、航空網(wǎng)絡(luò)以及下一代國(guó)家信息基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)。高度重視職業(yè)教育作用，由人口紅利向人才紅利轉(zhuǎn)變。加快實(shí)施國(guó)際話語權(quán)戰(zhàn)略，積極參與國(guó)際規(guī)則制定，加快國(guó)際戰(zhàn)略布局步伐。