謹防投資再過熱
2013-02-04   作者:倪金節(jié)(財經作家)  來源:京華時報
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  倪金節(jié)

  伴隨著各地“兩會”的召開,由地方政府換屆帶來的投資沖動日益強烈。據(jù)不完全統(tǒng)計,山西、遼寧、河南、陜西等19個省區(qū)市,將2013年的固定資產投資增速,目標設定在20%以上,貴州省公布投資增速達53%,為當前最高。
  回想到2004年一季度,全國平均43%的超高投資增速最終招致的一場嚴厲的宏觀調控,2013年這些高調的投資目標,不免讓人產生對投資再過熱的擔憂。
  在過去十年,中國經歷了數(shù)波高速的投資擴張,由此制造了不少過熱投資領域。比如,重化工業(yè)投資熱,鋼鐵廠、水泥廠等遍地開花,導致嚴重的產能過剩;比如,房地產熱,先是京滬廣深,后有二三線城市,到今天已經是蔓延至偏僻的小縣城。
  本輪蠢蠢欲動的投資沖動,也已經引起了高層的警覺。近期,發(fā)改委主任張平在一次講話中警告“要警惕投資過熱”,而早在去年11月,央行行長周小川就已經發(fā)出“中國經濟始終有過熱沖動,政策要始終保持關注通脹”的風險警示。
  但是,囿于現(xiàn)有的政績考核,仍以GDP增長為主要指標,新一屆地方政府自然會在擴大“鐵公基”的投資上做文章。不過,就當前的中國經濟而言,投資過熱只會惡化社會經濟所面臨的諸多矛盾,無助于提升中國經濟的整體質量。
  眼下,投資占GDP比重畸高不下,調結構是“開弓沒有回頭箭”的戰(zhàn)略。新一輪的投資過熱,只能貽害新十年中國經濟調結構的進程。
  地方債務風險已經不小,累積的地方政府性債務余額已經高達10.7萬億元。一旦再來一場“大干快上”的投資躍進,料想屆時地方政府的債務風險會全面爆發(fā)。
  與此同時,鋼鐵、煤炭、電解鋁等過往投資大戶,當前都處于嚴重的產能過剩格局。而房地產市場歷經十多年高速成長,未來十年儼然將進入理性發(fā)展軌道,亦難以消化像過去十年那么高的開發(fā)投資。
  地方政府的平臺貸款、產能過剩行業(yè)和房地產業(yè),直接主導了銀行貸款不良資產的演進方向。目前高達67萬億元的貸款余額,極有可能因為這些領域的再度過熱,不良資產率在未來大幅度攀升。如果今年剎不住地方政府的投資沖動,全年的新增貸款估計又將創(chuàng)出新高。投資過熱帶來的一系列不良反應,必須引起相關地方政府的警覺。

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