美國經濟面臨緊縮考驗
2013-03-29   作者:張茉楠  來源:人民日報
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  最近結束的美聯(lián)儲新一屆議息會議決定,維持美元利率在0—0.25%的目標區(qū)間,保持資產購買計劃不變,同時下調2013年—2015年的經濟增長預期。美聯(lián)儲對經濟前景的謹慎態(tài)度表明,美國經濟長期復蘇依舊面臨非常大的挑戰(zhàn),特別是來自“財政去杠桿化(即減少負債比例)”的沖擊不可小視。
  今年初,美國經濟盡管依舊脆弱,但總體釋放出了比較積極的信號:暫時避免了財政“斷崖式”的沖擊;制造業(yè)投資帶動了美國經濟緩慢擴張;就業(yè)、消費等相對平穩(wěn);房地產市場復蘇力度有所加大,并呈現(xiàn)進一步擴張的趨勢。一些市場人士據(jù)此預測,美國經濟未來會強勁復蘇。
  不過,縱然最糟糕的時候已經過去,但就此對經濟做出樂觀判斷似為時過早。去年第四季度,美國GDP按年率計算收縮0.1%,為2009年第二季度經濟結束衰退以來首次出現(xiàn)負增長。財政開支驟減、企業(yè)去庫存化和出口下降是造成增長萎縮的主要原因,其中僅聯(lián)邦政府支出下降一項,就造成1.25個百分點的增長拖累。這意味著,美國經濟增長依然存在較大波動,未來政府縮減財政開始帶來的沖擊不可低估。
  自奧巴馬執(zhí)政以來,美國政府連續(xù)四年財政赤字均超過1萬億美元,累計財政赤字接近5萬億美元,致使美國的聯(lián)邦債務總額大幅飆升至16.4萬億美元,占GDP的比重已經高達102.8%。
  美國經濟未來的焦點在于政府債務率的削減,這意味著未來美國將可能會進入實質性的“財政緊縮周期”。從美國國會預算辦公室最新的預算報告看,2013財年美國聯(lián)邦政府的財政赤字為8450億美元,這是奧巴馬總統(tǒng)任內首次將年度財政赤字降至1萬億美元之下,財政赤字預期將較2012年減少了4870億美元,占GDP比重減少3.3個百分點。
  美國新任財長雅各布·盧希望能保持財政的可持續(xù)性,但這幾乎不大可能。按照3月1日啟動的“全面自動減支計劃”,未來7個月美國將全面減少政府支出約850億美元,未來十年削減1.2萬億美元。政府減少開支即意味著經濟總需求下降,與政府開支聯(lián)系緊密的軍工訂單、基礎設施建設等項目將受到影響,在美國內生增長動力嚴重不足的情況下,財政緊縮對經濟的“抽血”作用不容忽視。
  鑒于此,美國中期經濟前景也許因長期財政緊縮而受到持續(xù)沖擊,預計此舉今年將削減美國經濟增長的0.6個百分點。事實上,美國民主、共和兩黨當前并未就如何減赤取得根本性突破,延期至5月19日的債務上限問題或將導致“財政懸崖”再度逼近,并可能進一步削弱其經濟復蘇的動力。中長期看,美國經濟已步入政府去杠桿化新階段,這將不可避免地拖累經濟增長。從這個角度說,美國經濟全面走向復蘇的階段還遠未到來。

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