中國大媽戰(zhàn)勝華爾街投行？這怎么聽都像是荒誕的笑話，可就是這樣的笑話確實(shí)發(fā)生了。中國大媽到底有沒有戰(zhàn)勝華爾街投行呢？我覺得，此事必有蹊蹺。
　　首先，國際黃金價(jià)格自布雷頓森林體系瓦解以來就不再是一個(gè)供求均衡的函數(shù)了，從一個(gè)長(zhǎng)期均衡來看，黃金價(jià)格一直是美元指數(shù)的函數(shù)，而且是一種負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就是說，美元漲了金價(jià)就跌；這個(gè)道理幾年前還不易被接受，但現(xiàn)在情況好了很多，越來越多的人明白資產(chǎn)定價(jià)不同于商品定價(jià)，不是需求或供給能左右得了，比較典型的就是房?jī)r(jià)了，企圖通過供求的變化來影響房?jī)r(jià)幾乎從來就沒見效過。黃金也是一樣，它不是商品，或者說不主要是商品，而是資產(chǎn)。因此，僅以中國大媽狂掃就斷定金價(jià)是中國大媽推上去的，顯然在邏輯上是站不住腳的。
　　黃金除了資產(chǎn)屬性外，還有一個(gè)特點(diǎn)并沒有得到應(yīng)有的重視，這就是它與美元的關(guān)系。很多人認(rèn)為，自從布雷頓森林體系瓦解后，美元與黃金就沒有關(guān)系了。這顯然沒有弄清當(dāng)今世界主導(dǎo)貨幣發(fā)行機(jī)制。實(shí)際上，美元之所以能在布雷頓森林體系瓦解后依然“統(tǒng)治”國際貨幣體系，一個(gè)很重要的原因就是它與石油和黃金價(jià)格的“掛鉤”。因此有人說，當(dāng)今世界貨幣體系實(shí)際上是石油和黃金的雙本位體系，這是對(duì)的。從長(zhǎng)期以來國際原油價(jià)格以及黃金價(jià)格與美元之間的對(duì)沖關(guān)系來看，這種說法是成立的。
　　既然黃金成了美元的本位體和對(duì)沖資產(chǎn)，因而黃金價(jià)格的根本走勢(shì)是與美元相反的，從金價(jià)暴跌這幾天的原油價(jià)格、黃金價(jià)格和美元指數(shù)之間的關(guān)系可以很清楚地看到這一點(diǎn)。因此，金價(jià)的漲跌與中國大媽無關(guān)，背后的推手是美元指數(shù)。還有一個(gè)與中國大媽有關(guān)的話題卻是不能不提的，這就是當(dāng)前的狂掃會(huì)不會(huì)是非理性的呢？有人認(rèn)為，狂掃只能是暫時(shí)的，從長(zhǎng)期看金價(jià)的決定權(quán)還要回到華爾街投行的手中，到那時(shí)，中國大媽們的投資很可能要付諸東流了。
　　如果說前面那個(gè)話題我不站在中國大媽一邊的話，那么這一次我可要堅(jiān)決支持中國大媽了。正如前面所說，既然金價(jià)是美元指數(shù)的函數(shù)，那么，從長(zhǎng)期均衡來看即便是神通廣大的華爾街投行也不可能為所欲為，也必須遵從這個(gè)規(guī)律。因此，現(xiàn)在投資黃金究竟是虧是盈那就要看美元的長(zhǎng)期走勢(shì)了。
　　盡管美元在過去半個(gè)多世紀(jì)一直處于主導(dǎo)地位，但這種地位的長(zhǎng)期趨勢(shì)是不穩(wěn)定的，尤其是在低碳經(jīng)濟(jì)和新能源的雙重沖擊下，美元能否穩(wěn)定住當(dāng)前地位的關(guān)鍵在于它能否迅速地將碳排放權(quán)置于其本位體的位置，否則，美元的主導(dǎo)作用將大幅度削減。
　　即便是美元能夠像以前與石油掛鉤那樣與碳排放權(quán)掛鉤，美元的主導(dǎo)地位得以穩(wěn)固，美元指數(shù)也不可避免地要受到打壓，因?yàn)楫?dāng)碳排放權(quán)成為美元的本位體后，美元的發(fā)行權(quán)就不會(huì)像現(xiàn)在這樣由美國一家說了算了，而是由結(jié)余碳排放權(quán)的數(shù)量來決定。這樣來看，美元指數(shù)長(zhǎng)期是要走低的，如果美元與金價(jià)的函數(shù)關(guān)系依然保持的話，金價(jià)可不是要長(zhǎng)期走高嗎？
　　金價(jià)走高并不等同于投資黃金一定大賺，問題是現(xiàn)在投資黃金的目的是什么。中國大媽是中國傳統(tǒng)文化最典型的集中體，她們投資黃金最主要的動(dòng)機(jī)有兩個(gè)：一是保值，二是傳于兒孫。而這兩個(gè)目標(biāo)其實(shí)是一個(gè)，就是保值。只要人民幣兌美元處于升值通道中，只要美元與金價(jià)緊密相關(guān)，這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)幾乎是理所當(dāng)然的。從這個(gè)意義上講，在此番黃金投資中，沒有誰能夠戰(zhàn)勝中國大媽。