7月19日,央行決定自7月20日起放開金融機構(gòu)貸款利率管制,取消金融機構(gòu)貸款利率7折的下限,但保留個人房貸利率為基準利率7折的下限。這一消息迅速在金融市場獲得無數(shù)好評,但在筆者看來,這一改革還有不少遺憾。 這次貸款利率改革方案的第四條規(guī)定:為繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的住房信貸政策,促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展,個人住房貸款利率浮動區(qū)間暫不作調(diào)整。 也就是說,其他貸款利率這次都市場化改革了,但房貸利率成為例外。為什么不動房貸利率呢?從央行有關負責人的表態(tài)來看,主要是為了落實房地產(chǎn)市場調(diào)控政策,抑制投資投機性需求。這意味著樓市調(diào)控不會放松,至少房貸政策不放松。 從多年樓市調(diào)控實踐來看,房貸政策的確在阻擊房價上漲過程中扮演重要角色。即便如此,筆者依然認為房貸利率改革不能例外,應該與整個貸款利率改革保持同步,以便讓貸款利率改革完整推進,避免殘缺。 房貸利率改革之所以例外,原因或許是有關方面認為,目前阻擊房價上漲還離不開房貸利率管制。其實,這種考慮純屬多余。首先,房貸利率市場化之后,還可以通過繼續(xù)落實首付款比例、暫停第三套及以上住房貸款發(fā)放來執(zhí)行差別化的住房信貸政策。對投資投機影響最大的因素,應該是首付款比例和暫停房貸,而不是房貸利率。 其次,抑制樓市投資投機替代性的手段很多,不一定非要依賴房貸政策。就短期而言,如果對于購買第二套及以上房產(chǎn)者征收不同的交易稅,必將能有效遏制投資投機,其效果一點也不比當前實施的房貸政策效果差。從長遠看,如果能夠及時推出房產(chǎn)稅,在持有環(huán)節(jié)對多套房產(chǎn)征收重稅,也能起到抑制投資投機的目的。可能在一些人看來,房貸利率繼續(xù)受管制是為了支持家庭首套自住購房信貸需求。其實,支持這一需求的辦法也很多,可通過多種措施鼓勵商業(yè)銀行降低利率來支持首套自住購房信貸需求。 毫無疑問,放開房貸利率管制只是一個時間問題。央行的表述也稱“暫不作調(diào)整”。那么,與其晚調(diào)整不如早調(diào)整,以便讓房貸利率也早日適應市場化操作,而且拖延這項改革沒有多少實際意義。因為這次房貸利率政策維持不變的目的是抑制投機購房,可替代房貸利率政策的手段有很多。 央行日前還公布了今年上半年金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告,6月末,個人購房貸款余額9.07萬億元,同比增長21.1%,增速比上季度末高3.7個百分點;上半年增加9628億元,同比多增6173億元。既然個人購房貸款繼續(xù)保持快速增長,那么,更需要市場化手段來調(diào)節(jié),以便讓房貸利率更合理。
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