IPO暫停政策正陷入自設(shè)的陷阱
2013-11-05   作者:譚浩俊(財經(jīng)評論員)  來源:京華時報
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  譚浩俊

  從2012年11月2日浙江世寶最后一個登陸A股中小板,截至目前,A股IPO已暫停整整一年了。

  從IPO暫停一年來的情況看,對擬上市企業(yè)的行為監(jiān)管、財務(wù)核查等確實加強(qiáng)了,但是對已上市企業(yè)的監(jiān)管和行為規(guī)范似乎并沒有同步加強(qiáng)。因為,一年來,對上市公司的再融資大開方便之門。一年來,A股市場已有446家上市公司發(fā)布涉及增發(fā)、配股事項的再融資預(yù)案,197家上市公司實施了再融資。如果加上A股上市公司最近一年間通過債券市場募得的資金,A股上市公司在IPO暫停的這一年中,計劃或者已實際募得資金約2.45萬億元。

  暫停IPO的目的是緩解股市資金緊張的矛盾,重拾投資者信心。但是,在暫停IPO的同時,對已上市企業(yè)的增發(fā)、配股等大開方便之門,對上市企業(yè)交叉持股、購買其他上市企業(yè)股票等行為不加管理,這樣的結(jié)果,難道不是給IPO暫停設(shè)計陷阱、讓IPO暫停政策達(dá)不到預(yù)期目的嗎?一邊止血,一邊放血;一邊填坑,一邊又在挖坑;一邊想提升投資者信心,一邊又在傷害投資者利益,這樣的操作方式怎能讓股市安寧、讓投資者放心?

  事實上,在股市資金緊張的矛盾沒有因IPO暫停而得到有效緩解的情況下,暫停IPO對企業(yè)上市熱情產(chǎn)生沖擊和影響的問題卻越來越嚴(yán)重了。特別是業(yè)績較好、市場前景比較光明的中小實體企業(yè),由于IPO持續(xù)暫停,已經(jīng)失去了繼續(xù)上市的信心,并將目光轉(zhuǎn)向地方金融或境外上市。這也意味著,真正優(yōu)質(zhì)的實體企業(yè),可能因為IPO的長時間暫停而失去新的發(fā)展機(jī)會。

  所以,對IPO暫停政策必須重新審視,重新評估和分析。因為,與企業(yè)增發(fā)、配股等相比,IPO暫停“節(jié)省”的資金不過是小巫見大巫。在這樣的情況下,暫停IPO還有意義嗎?

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