存款利率市場化大幕開啟
2013-12-10   作者:羅克關(guān)  來源:證券時報
分享到:
【字號

  央行發(fā)布《同業(yè)存單管理暫行辦法》,意味著周小川“21條”長文中的又一項改革措施正式落地;匚吨苄〈▽Υ说囊幌盗性u述,存款利率市場化的推進(jìn)步驟也更加清晰地呈現(xiàn)在我們面前。

  “推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易,逐步擴大金融機構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價范圍。近中期,注重培育形成較為完善的市場利率體系,完善央行利率調(diào)控框架和利率傳導(dǎo)機制;中期,全面實現(xiàn)利率市場化,健全市場化利率宏觀調(diào)控機制!敝苄〈ㄈ缡敲枋鲞@個進(jìn)程。

  昨日央行辦公廳官方微博“央行微播”對同業(yè)存單的解釋,再一次印證了這一目標(biāo)。其稱,同業(yè)存單的推動將“有利于提高中長端上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)基準(zhǔn)性,規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)有序發(fā)展,為金融機構(gòu)提供有效的流動性管理手段,是探索穩(wěn)妥推進(jìn)存款利率市場化的有效途徑”。

  短期來看,同業(yè)存單的推出首要目標(biāo)正是要建立同業(yè)市場中1個月以上期限的資金價格中樞,與Shibor已經(jīng)實現(xiàn)市場化的短期資金利率曲線完整對接。在此基礎(chǔ)上,央行可以更為從容地推進(jìn)面向普通儲戶的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單,并如愿在中期實現(xiàn)全面的利率市場化。

  值得注意的是,隨著同業(yè)存單塵埃落定,存款保險制度將接踵而至的消息也已在市場不脛而走。其先后手的邏輯很好理解,一旦存款利率市場化改革啟動,商業(yè)銀行現(xiàn)有的存貸差就將經(jīng)歷一個收窄的過程,一部分反應(yīng)遲鈍的商業(yè)銀行出現(xiàn)經(jīng)營困難乃至倒閉將是必然現(xiàn)象。按照已經(jīng)確定的改革步驟,未來中小銀行市場準(zhǔn)入向民營資本全面放開后,相關(guān)的風(fēng)險兜底機制同樣也需要合理的制度安排。

  存款保險在這一節(jié)點上啟動,恰恰佐證了監(jiān)管當(dāng)局推動存款利率市場化的決心——周小川“21條”長文中強調(diào)的“中期全面實現(xiàn)利率市場化”,這個過程或許并不會太長。

  實際上,市場發(fā)展趨勢已經(jīng)在倒逼改革。伴隨著余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品帶來的沖擊,商業(yè)銀行的活期存款實際已經(jīng)被放在了利率市場化的火山口上。同樣是即時存取,相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)可以給出足以媲美定期存款的收益率水平。這意味著,居民儲蓄存款的實際利率已經(jīng)有渠道實現(xiàn)由負(fù)到正的轉(zhuǎn)變,再維系央行給出的基準(zhǔn)存款利率體系意義已經(jīng)不大。

  如果不出意外,《同業(yè)存單管理辦法》運行一段時間之后,面向普通儲戶的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單也將隨之問世。先機構(gòu)、后儲戶,央行存款利率市場化的線路圖非常明晰。

  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)經(jīng)濟參考報社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
 
集成閱讀:
· 存款利率市場化投石問路 同業(yè)存單管理暫行辦法今起實施 2013-12-09
· 存款利率市場化:達(dá)沃斯釋放中國金融改革加速信號 2013-09-14
· 存款利率市場化不可一蹴而就 2013-08-21
· 周小川:可盡快實現(xiàn)存款利率市場化 2013-08-20
· 攬存加息不是存款利率市場化 2013-08-12
 
頻道精選:
·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭議
·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機 中國如何自處
·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟參考報協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
JJCKB.CN 京ICP備12028708號