全球金融危機的蔓延，已經(jīng)在很大程度上改變了西方世界的經(jīng)濟生態(tài)。為了挽救陷入危機的經(jīng)濟，最近幾個月美歐等國不得不頻繁降息，期望以此來提振消費市場人氣。日前，歐洲國家的貨幣管理當局再次祭起降息狠招，其中英國央行降息高達100個基點，使其利率水平降到了1951年來的最低標準。外圍市場的降息風(fēng)潮使我國金融市場近期是否可能再次降息的猜測又一次成為熱點，有多位專家認為中國仍有降息空間，呼吁央行果斷出手再次降息，以此來刺激經(jīng)濟，活躍市場。
　　但是，任何經(jīng)濟政策的運用，其實都有“雙刃劍”的作用。在最近經(jīng)濟政策調(diào)整之前，我國實行的是從緊貨幣政策，這本是為了抵御當時流動性泛濫導(dǎo)致資產(chǎn)價格虛漲，防止局部性通脹向全局性通脹發(fā)展的正確措施，但是在這一政策執(zhí)行的后期，在國內(nèi)經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)問題的時候，特別是在我國遭受四川大地震后重建工作需要大量資金的情況下，我國貨幣當局仍然多次作出提高存款準備金率的決策，使市場信心嚴重喪失，這一政策的效果就值得商榷了。當然，現(xiàn)在隨著經(jīng)濟政策的調(diào)整，央行也已及時調(diào)整了市場調(diào)控目標，但是前一時期的教訓(xùn)仍值得認真總結(jié)，不能重犯為了防止一種傾向而任意放任另一種傾向滋生的錯誤，這對經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展是不利的。
　　支持大幅度頻繁降息的一個理由，是在我國對外貿(mào)易面臨萎縮的情況下，政府希望以活躍國內(nèi)消費市場拉動內(nèi)需來保持經(jīng)濟的活力。確實，降低利率，可以在一定程度上減低民眾的儲蓄意愿，從而使更多的資金能夠從銀行轉(zhuǎn)移到消費市場上。但是，這種貨幣傳導(dǎo)“路線圖”其實并不符合素來習(xí)慣“量入為出”的東方人的消費文化。中國還是一個發(fā)展中國家，老百姓還承受著住房、就業(yè)、養(yǎng)老等一系列民生保障方面的重大問題，如果缺乏一定的儲蓄存量，不僅個人生活會不安定，也會成為政府的負擔。因此，我們在積極引導(dǎo)內(nèi)需活躍的同時，仍應(yīng)鼓勵民眾勤儉節(jié)約，并積極參加儲蓄。
　　前幾年，由于利率過低，我國民眾長期承受著負利率的壓力，這對他們其實是不公平的。隨著去年以來幾次調(diào)高利率水平，負利率的問題目前已經(jīng)有所緩解。最近幾次央行大幅度降息，實際上已使我國的利率水平接近于合理區(qū)域，利率繼續(xù)下調(diào)的空間已經(jīng)很小。我們必須預(yù)見到，如果在目前水平上繼續(xù)大幅度地降息，顯然又會使我國民眾繼續(xù)承受負利率的壓力，從根本上說，這是不利于民生和諧的，經(jīng)濟運行如果依存于這樣一種環(huán)境，那顯然是不安全的。