5月份居民消費價格（CPI）同比下降1.4%，工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降7.2%。（6月10日《新華網(wǎng)》）
5月份CPI環(huán)比下降0.3%。與4月份相比，同比跌幅縮小0.1個百分點，環(huán)比跌幅擴大0.1個百分點。PPI同比降幅繼續(xù)擴大，環(huán)比繼續(xù)上漲。作為衡量經(jīng)濟運行狀況的兩個重要指標，一直不能轉(zhuǎn)負為正，就不能說中國經(jīng)濟已經(jīng)見底，更不能說中國經(jīng)濟已經(jīng)回暖。
盡管PPI環(huán)比繼續(xù)上漲，但5月份PPI同比降幅擴大，說明企業(yè)生產(chǎn)能力仍然不足，開工仍不理想，生產(chǎn)周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)流通需求乏力，繼續(xù)下去必然出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和庫存積壓。這種局面也說明，國家4萬億投資特別是前5個月近6萬億的貸款天量投放對企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的支持效果并未充分釋放。從去年11月份開始計算，4萬億投資和巨量信貸投放如果進入經(jīng)濟實體、進入生產(chǎn)企業(yè)，到5月份效果應(yīng)能顯現(xiàn)出來。可見，大量擴張性投資沒有完全進入生產(chǎn)領(lǐng)域和實體經(jīng)濟。
5月份CPI為負，環(huán)比跌幅繼續(xù)擴大，說明消費領(lǐng)域仍然問題不小。寄希望擴大內(nèi)需、啟動消費來彌補外需下降對中國經(jīng)濟的影響，效果還不理想，這也說明4萬億投資和天量信貸進入消費領(lǐng)域、啟動消費的作用仍顯有限。
半年來巨量投資資金既對實體經(jīng)濟和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營恢復作用有限，又對啟動國內(nèi)消費作用有限，那么，天量信貸投放到哪里去了呢？進入股市、樓市的可能性很大。當前經(jīng)濟大環(huán)境恐怕支撐不起當前股市、樓市的火熱。最有可能支撐這種熱度的是流動性過剩。在企業(yè)內(nèi)生力量不能很好發(fā)揮，在經(jīng)濟細胞對金融危機影響仍心存疑慮的時刻，高壓式過量投放投資只能造成市場流動性泛濫。這正應(yīng)了1920年代華爾街金融圈中的格言：只要有可用于投資的資金，它就會被用于投資；如果沒有收益理想的可靠項目供選擇，它就會尋找次一等的出路。天量投放造成的過量流動性像無頭蒼蠅在市場里亂竄，最有可能進到投機性最強的股市、樓市里，這幾乎是個數(shù)學定理。
精明的國際投行或許早看準此中玄機。他們以中國經(jīng)濟向好最快、復蘇最快為炒作手段，不時唱多中國股市、樓市，引誘中小投資者進來做他們的墊背和犧牲品。這種行為助推了中國股市、樓市當前的畸形上漲，誘使過多流動性進一步進入股市樓市，制造新的資產(chǎn)泡沫，釀造新一輪金融風險。
對此，中央應(yīng)高度重視。要從量的投放轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)調(diào)整和投資質(zhì)量的提高，并應(yīng)該對從去年11月份以來的天量信貸投放進行徹查，要搞清楚投到了哪里。嚴查信貸資金繞道進入股市樓市，對于限制樓市投機的各項政策不能有絲毫放松。 |
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