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| 香港內(nèi)地IPO同受熱捧是復(fù)蘇信號(hào) |
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| 2009-06-24 彭春來 來源:證券日?qǐng)?bào) |
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最近香港和內(nèi)地的IPO都可以用火爆來形容，市場(chǎng)更是以積極的態(tài)度來響應(yīng)�？磥硗顿Y者是一樣的：對(duì)于有投資價(jià)值的公司IPO，歡迎。
首先看看內(nèi)地。作為IPO重啟后的首單，桂林三金藥業(yè)近日舉行的推介會(huì)非常火爆。有媒體報(bào)道稱，近日三金藥業(yè)在京舉行第一場(chǎng)網(wǎng)下推介現(xiàn)場(chǎng)爆滿，身處北京的詢價(jià)機(jī)構(gòu)“該來的都來了”。因?yàn)楦母镏笫芫W(wǎng)上申購千分之一的限制，網(wǎng)上申購收益有限，很多機(jī)構(gòu)都把重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到網(wǎng)下來。而媒體還透露，三金藥業(yè)保薦機(jī)構(gòu)招商證券給出的桂林三金詢價(jià)參考為17-21元，折合的市盈率在22-26倍之間。一個(gè)質(zhì)地不錯(cuò)的公司，一個(gè)比較合理的參考詢價(jià)區(qū)間，機(jī)構(gòu)投資者看好不足為奇。
再看看香港，兩只新股中金再生和興利香港不但在發(fā)行時(shí)被資金熱捧，在周一上市首日股價(jià)也出現(xiàn)大漲。其收盤價(jià)分別上漲22%和39%，雖然與前兩年A股市場(chǎng)新股上市首日價(jià)格動(dòng)輒翻番相比還相差甚遠(yuǎn)，但在香港市場(chǎng)這已經(jīng)是很高的漲幅了。
如此現(xiàn)象打消了投資者對(duì)IPO重啟后市場(chǎng)的擔(dān)憂。
從去年9月IPO暫停后，市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)尋底再回升的過程。在這個(gè)過程中，每次有關(guān)于IPO重啟的傳聞，市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)一次調(diào)整，IPO重啟似乎成為市場(chǎng)難以承受之重。市場(chǎng)之所以對(duì)IPO如此敏感，主要是擔(dān)心一級(jí)市場(chǎng)的申購和二級(jí)市場(chǎng)的炒作都會(huì)占用大量資金；而中簽率過低、股價(jià)定價(jià)過高、二級(jí)市場(chǎng)上的過度炒作更是使中小投資者對(duì)IPO不敢恭維。
實(shí)際上，影響市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素是上市公司的質(zhì)量和市場(chǎng)的資金量。IPO的暫停，阻斷了優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)入股市的通道，使得市場(chǎng)的融資功能被破壞，而且阻礙了市場(chǎng)的發(fā)展壯大。而隨著我國財(cái)政貨幣政策的調(diào)整、經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，市場(chǎng)的流動(dòng)性得到了很大的改善，反而是市場(chǎng)的可投資對(duì)象出現(xiàn)了不足，這才有機(jī)構(gòu)扎堆、個(gè)股價(jià)值失真等現(xiàn)象。如此而言，投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司的IPO持歡迎態(tài)度，就不足為奇了。
這次IPO重啟不是簡(jiǎn)單重啟，而是對(duì)新股發(fā)行制度進(jìn)行了重大改革后的重啟。在新的新股發(fā)行制度下，新股定價(jià)有望更合理，中小投資者中簽率有望提高，而新股上市首日被爆炒有望得到遏制。還有一個(gè)重要的因素是，此次IPO重啟是在各方普遍看好中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、看好股市前景的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。6月以來香港恒生指數(shù)強(qiáng)勁反彈，國企指數(shù)更是表現(xiàn)搶眼，相對(duì)而言滬深股市反而落后了。市場(chǎng)有了充分的準(zhǔn)備，這才會(huì)有了IPO的火爆。
當(dāng)新股發(fā)行做到了一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)合理，二級(jí)市場(chǎng)漲幅適當(dāng)，使上市公司能完成融資計(jì)劃、短線投機(jī)者有所收獲、長(zhǎng)線投資者也不會(huì)吃虧，這也許就達(dá)到了市場(chǎng)最有利的結(jié)果。
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