美國經(jīng)濟如何走出低水平復蘇?
    2009-08-11    陳東海    來源:第一財經(jīng)

  近日美國勞工部公布了7月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,美國7月非農(nóng)就業(yè)人口減少24.7萬,預期減少32.0萬;美國7月失業(yè)率降為9.4%,預期9.6%。除了7月數(shù)據(jù)超出預期以外,美國勞工部還上修了6月和5月的數(shù)據(jù),修正后的數(shù)據(jù)都比初始數(shù)據(jù)要好。

  自2008年11月開始,美國每月凈減少的非農(nóng)就業(yè)職位突破50萬個,在2009年1月份,這一數(shù)字達到頂峰,該月凈減少非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達74.1萬人,以后該數(shù)據(jù)逐月降低。但是,在美國的非農(nóng)就業(yè)凈減少人數(shù)下降時,美國的失業(yè)率卻逐月上升——從2009年1月的7.6%上升至6月的9.5%。
  現(xiàn)在,隨著非農(nóng)就業(yè)凈減少人數(shù)降低時,美國的失業(yè)率也同步開始下降。這一現(xiàn)象表明,美國經(jīng)濟衰退最嚴重的領域,也是最難復蘇的領域,其形勢惡化的程度開始減緩。
  至此,美國經(jīng)濟中的就業(yè)、GDP增長率、消費三大主要領域中,前兩者惡化的程度都開始減緩,后一個開始好轉(zhuǎn)。根據(jù)最近的數(shù)據(jù),美國商務部公布第二季度GDP環(huán)比年率為-1%,大大好于前兩個季度的-5.4%、-6.4%。這一趨勢預示著,在2009年年底,美國的GDP就可能轉(zhuǎn)負為正,屆時經(jīng)濟就初步告別了衰退。而最近兩個月的美國商業(yè)零售銷售數(shù)據(jù)月增長率分別為0.5%、0.6%,已經(jīng)不再下跌。三大主要指標中,GDP是綜合指標,消費是重要的同步指標,失業(yè)率和非農(nóng)就業(yè)是滯后指標。這三大指標全部止衰和好轉(zhuǎn),說明美國經(jīng)濟正在試圖走出谷底。美國的經(jīng)濟復蘇,正如中場已經(jīng)運球到了球門,只差臨門一腳了。
  但是,美國經(jīng)濟未來前途仍然會非?部,試圖恢復到危機爆發(fā)前的水平和繁榮程度,在數(shù)年內(nèi)都是很難的。在經(jīng)濟成功轉(zhuǎn)型前,甚至是不可能的。
  首先,仍然有再次探底的威脅。因為,促使目前經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的力量更多的是政府和央行制造出來的,而不是經(jīng)濟內(nèi)生的,其基礎不扎實。目前,一些經(jīng)濟指標的好轉(zhuǎn),是美國政府和美聯(lián)儲通過向經(jīng)濟和金融領域釋放了大量的流動性所導致的。史無前例的巨量貨幣投放出來,造成了金融股帶動股市暴漲、造成了大宗商品價格暴漲。在虛擬經(jīng)濟火暴的情況下,人們的信心被吊高了。所以,目前的經(jīng)濟好轉(zhuǎn),可以說是以泡沫救泡沫所導致的。其未來的可持續(xù)性大有疑問。
  其次,目前的經(jīng)濟即使復蘇,也是舊模式下的低水平復蘇,沒有可持續(xù)性健康發(fā)展的空間。過去世界經(jīng)濟發(fā)展的主要模式是“美國進口和消費、亞洲生產(chǎn)和出口”。這種模式需要美國具有無限的消費潛力才可以支持下去。但是美國人的消費能力是有限的,即使是過去的過度消費,也是利用信貸資金進行“杠桿化”支撐下來的。危機爆發(fā)后,美國人消費去杠桿化,重視儲蓄,消費能力不會恢復到危機爆發(fā)前的水平。
  因此,靠過去的經(jīng)濟增長模式來發(fā)展經(jīng)濟,其發(fā)展的天花板就是危機前的水平,沒有進一步發(fā)展的高度。但是,目前各國的政策基本上屬于急功近利型的,沒有徹底建立新經(jīng)濟(310358基金凈值,基金吧)增長模式的決心和動作。
  舊的經(jīng)濟增長模式,由于人口增長、資源枯竭、環(huán)境污染、貿(mào)易糾紛等因素,不但發(fā)展空間有限,而且有萎縮的可能。
  因此,雖然美國出現(xiàn)了經(jīng)濟即將復蘇的曙光,但是絕對不值得輕松。未來經(jīng)濟要想走上健康持續(xù)發(fā)展的軌道,創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展模式才是關(guān)鍵。而在經(jīng)濟尚未復蘇之前,各國政府最應該做的不是加大經(jīng)濟刺激政策的力度和持久度,而是應該忍受一段時間的衰退,把精力放在建立新經(jīng)濟發(fā)展模式和尋求新的經(jīng)濟增長點上。如果這樣做了,那就是經(jīng)濟衰退給全球帶來的正面效應。

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