中國燃氣昨日公告，向中裕燃氣提出一項自愿有條件的現(xiàn)金及證券交易要約，以收購中裕股東持有的股份、所有可換股債券，及注銷所有未行使股份期權。初步折算，該項全購要約涉及資金最高可達21.17億港元。
　　公告顯示，本次收購中裕燃氣的要約代價為每股0.1743港元現(xiàn)金及0.1512股中國燃氣股份。若按停牌前于1月15日收盤價4.83港元計，中國燃氣將發(fā)行最多3.54億股新股，另支付4.08億港元現(xiàn)金代價。
　　據(jù)公告，中國燃氣已與中裕燃氣主要股東達成不可撤回承諾，后者同意將其持有的中裕燃氣48.08%股份悉數(shù)售予前者。在此基礎上，公司表示將盡可能保證中裕燃氣于港交所的上市地位。
　　資料顯示，該收購可使中國燃氣新增11個燃氣項目，尤其可使其業(yè)務版圖擴張至河南市場，并進一步增加在山東的市場占有率。此外，因受累于資金不足及內(nèi)地天然氣供應瓶頸等原因，中裕一直無力自主開發(fā)其于河南深耕的煤層氣項目。此次并購后，中國燃氣將借此平臺涉足潛力無限的煤層氣業(yè)務。
　　中燃、中裕的合作已是近期港市第二宗燃企并購運作。去年11月，華潤燃氣斥資12.2億向鄭州燃氣提出全購。據(jù)估算，拿下鄭燃后，再加上此前控制的安陽市場，華潤燃氣可掌控河南城市燃氣70%的市場份額。一個月后，華潤燃氣又斥資12億參股重慶燃氣，后者也已宣布將于明年登陸資本市場。
　　由此可推測，香港市場的經(jīng)驗或暗示著全國型燃企對地方燃企并購熱情正在日漸升溫，這折射出企業(yè)界對未來城市燃氣市場保有極為樂觀的預期。
　　今年初以來，隨著中亞天然氣管道、中國西氣東輸二線、川氣東送工程等長輸管道的投產(chǎn),已有專家預言未來3至5年內(nèi)地天然氣供給短缺的局面將大為改觀。另一方面，市場預料內(nèi)地天然氣價改方案最快可于今年首季出臺。綜上兩點，雖然民用氣價上調(diào)或?qū)⑹艿絿揽兀�但對城市燃氣運營商而言，由于供給瓶頸被打破，城市天然氣需求亦將進入爆發(fā)增長階段，各地燃企的增長前景較為可觀。
　　但即使如此，相較香港市場，內(nèi)地上市燃企對規(guī)模并購似乎缺乏熱情了許多。資料顯示，內(nèi)地從事城市燃氣銷售的上市公司有大通燃氣、長春燃氣、深圳燃氣、大眾公用、明星電力等。與上述的華燃背靠華潤集團、中燃攜手中國石油相比，該等公司均規(guī)模偏小、業(yè)務范疇主要以區(qū)域壟斷經(jīng)營為主，盈利能力顯得良莠不齊。有趣的是，大眾公用及大通燃氣目前仍在不斷對外轉讓旗下燃氣資產(chǎn)。