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新上藥：整合效果超預期
中信證券醫(yī)藥分析師指出，上海醫(yī)藥的整合效果超過預期。
分析師表示，整合后，“新上藥”已成為一家集醫(yī)藥研發(fā)、制造、分銷、零售，覆蓋整個產(chǎn)業(yè)鏈的大型綜合醫(yī)藥龍頭公司。它的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在在A股上市的醫(yī)藥公司中，規(guī)模最大、業(yè)務最全、業(yè)務行業(yè)地位領先等方面。“新上藥”從管理、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、資金五個方面入手，進行業(yè)務整合，從目前整合后所釋放出來的業(yè)績及未來進一步釋放的潛力看，效果超預期。
上海證券報近日獲悉，上海醫(yī)藥欲創(chuàng)立新醫(yī)藥分銷模式，上海醫(yī)藥將借力國際物流公司力量，在全國重點區(qū)域布局物流倉儲平臺，加速向全國發(fā)展。這也是上藥改變醫(yī)藥分銷模式的重要開端�！拔覀冞M行戰(zhàn)略合作的一個宗旨是，在專業(yè)專注的基礎上，去發(fā)現(xiàn)價值，這也是在為股東們創(chuàng)造價值�！鄙虾ａt(yī)藥總經(jīng)理余金琦這樣對記者解釋，“從傳統(tǒng)醫(yī)藥分銷作業(yè)鏈來看，醫(yī)藥公司建物流中心，找供應商伙伴，最后銷售到客戶終端，但現(xiàn)在不需要你自己什么都做，我們的精力更專注于藥品的研發(fā)、制造、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)，其他工作可以找到更專業(yè)的合作伙伴去完成。這種合作會實現(xiàn)共贏。”
創(chuàng)新體制將有利于促進公司長遠發(fā)展。新上藥整合以來，業(yè)務模式創(chuàng)新、激勵制度實施、市場化經(jīng)營運作、政府政策支持等一系列創(chuàng)新組合拳都頗受投資者矚目。
更重要的是，整合后的新上藥，其體系競爭力也將得以夯實。
據(jù)記者調(diào)查，整合后的新上藥的擴張步伐將加快，2010年的任務之一就是完成空白市場“掃盲”。公司將加大對全國范圍內(nèi)公司商業(yè)空白點或薄弱點如廣東、江蘇、山東等地的布局，實現(xiàn)區(qū)域性商業(yè)龍頭向全國性商業(yè)龍頭的真正轉(zhuǎn)變，競爭力進一步加強。另外則是通過與百聯(lián)集團的戰(zhàn)略合作，以及增加對胡慶余堂圍藥號的控制，鞏固公司的華東地區(qū)的優(yōu)勢地位。
一致藥業(yè)：加強區(qū)域優(yōu)勢
隨著新醫(yī)改的推進及企業(yè)資本運作的加強，未來醫(yī)藥商業(yè)并購將進一步加劇，行業(yè)集中度將進一步趨高，醫(yī)藥行業(yè)新一輪洗牌風雨欲來，嗅覺敏銳的公司已經(jīng)先下手為強。
1月25日，公司以7147.79萬元收購南寧醫(yī)藥有限責任公司藥品經(jīng)營業(yè)務，本次收購完成后，一致藥業(yè)在廣西的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)將包括國控南寧、國控柳州和南寧醫(yī)藥3家。現(xiàn)在一致旗下的版圖為“南寧醫(yī)藥+國控南寧+國控柳州”，公司在廣西的醫(yī)藥商業(yè)銷售額將超過15
億，在廣西的市場份額估計能達到30%，公司在廣西的絕對優(yōu)勢得以確立。
據(jù)中投證券分析師周銳介紹，南寧醫(yī)藥前身為南寧市醫(yī)藥總公司，是廣西的主要醫(yī)藥商業(yè)經(jīng)營企業(yè)，年銷售額3億多，規(guī)模與國控南寧相當。是廣西主要的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，業(yè)務覆蓋南寧市34家醫(yī)院，并在190家市外醫(yī)院中覆蓋率達到46%。收購后，公司有望進一步降低成本，從而加強公司在廣西醫(yī)藥分銷市場的競爭優(yōu)勢。同時，收購后公司已把觸角逐步深入基層市場，未來分銷業(yè)務的業(yè)績增長空間十分巨大。
而本次資產(chǎn)收購本身也很討巧。此次一致收購資產(chǎn)約為國控南寧2008年價值評估時的一半。
一致藥業(yè)是兩廣地區(qū)的醫(yī)藥流通龍頭。湘財證券醫(yī)藥研究員認為，公司背靠大股東國藥控股，資源整合仍將持續(xù)進行，無論是外部擴張，還是內(nèi)部整合，必將較大程度地受益于新醫(yī)改推動的行業(yè)集中。
值得關注的是，頭孢類藥品有望將成為2010年公司業(yè)績的新增長點。記者了解到，一致于2009年上半年收購萬慶藥業(yè)，在子公司致君藥業(yè)的基礎上實現(xiàn)了頭孢產(chǎn)業(yè)鏈上下游的對接，有利于提高公司對頭孢類藥品利潤以及風險的控制。隨著萬慶藥業(yè)的改造逐步完成，其效益將在2010年得到體現(xiàn)，并進一步提升公司在醫(yī)藥工業(yè)領域的競爭力。 |