羅杰斯冷看中國股市:“人們必須非常小心”
    2007-01-26        來源:《市場報》2007-01-26 8版

   

  中國股市熱得燙手,不少國際投資者也聞風而動,最近就有一位與索羅斯、巴菲特齊名的世界級投資者,空降北京,要來親自感受一下這個熱度,此人就是大名鼎鼎的吉姆·羅杰斯。與索羅斯、巴菲特那些華爾街巨頭不同的是,羅杰斯的一雙黃金眼,一直緊緊盯著中國的資本市場,他對中國股市的神奇預(yù)言更是屢屢應(yīng)驗,包括2006年掀起的這波行情,也難逃他的法眼。

  股市預(yù)測一:“21世紀是中國的世紀 ,目前中國股市被嚴重低估。”
  記者:“現(xiàn)在股市被嚴重低估的是哪個國家?”
  羅杰斯:“中國,奇怪嗎,中國的股市已經(jīng)低迷好幾年了,現(xiàn)在很可能是最好的!
  這是2006年3月29日,羅杰斯在美國專業(yè)財經(jīng)欄目彭博資訊做嘉賓時說的。
  羅杰斯:“在未來的10年、20年,有幾件事會影響世界,第一就是中國的發(fā)展。21世紀是中國的世紀。我能給你們的最好建議就是,讓你的孩子、孫子都學中文吧!
  近日,在北京首都國際機場,當記者見到羅杰斯的時候,他剛經(jīng)歷了從斯德哥爾摩到北京10多個小時的飛行,從國航的班機下來,65歲的他見到記者的第一個問題,依然是關(guān)于中國股市。
  羅杰斯:“我想看國航的股價圖!
  記者:“我很好奇,您為什么對國航這么感興趣?”
  羅杰斯:“我持有大量的國航股票,還有大部分中國航空股票,在未來3年,航空對投資者來說是個好機會。國航是最大的,是最重要的,它過去也有一些問題,所以我想去看個究竟,再決定我是再多買進,還是賣,或者什么都不做。
  為了歡迎這位眼光犀利的貴客,國際航空公司總裁李家祥親自出馬接待羅杰斯先生。
  羅杰斯:“我有中國國航的股票,我非常高興,因為已經(jīng)買了6個月到一年,或者更長。”
  記者發(fā)現(xiàn),在短短半小時的考察過程中,羅杰斯先生一直在試圖尋找國航可能存在的問題,甚至李家祥過去在空軍做過飛行員他都打聽得一清二楚。
  記者:“我注意到您剛才問了總裁一個關(guān)于他相關(guān)背景的問題, 為什么要問他這樣一個問題呢?”
  羅杰斯:“過去國航一直是政府的,政府通常會參與很多控制,一個人得到職位不是因為他的聰明才智,而是取決于他是不是認識什么關(guān)鍵人物。我要確定他是不是很清楚他正在做的事情,了解航空業(yè)的工作如何做。如果他只是一個因為認識關(guān)鍵人物的官僚,那就糟了。不過他很清楚航空業(yè)的事。”

  股市預(yù)測二:“人民幣比美元好太多了。人民幣是世界上最強的、最有影響力的貨幣,而且會保持這樣,美元在貶值,而人民幣在升值,不要買美元,要買人民幣!
  在羅杰斯先生隨身攜帶的物件中,有幾張銀行的存折和金融卡,記者注意到,這些都是羅杰斯先生在中國所開設(shè)的他本人的人民幣賬戶。
  不過,羅杰斯先生拿出這些存折,并不只是為了向記者表示他對人民幣有信心,而是他想以一個普通客戶的身份,體驗一下中國的銀行,它們的服務(wù)和效率,與它們目前飛速上漲的股價之間,究竟有著怎樣的關(guān)聯(lián)。
  記者陪同羅杰斯先生就近來到一家銀行。
  羅杰斯:“我有銀行賬戶,我想把利息數(shù)先打印出來。”
  工作人員:“這是上海開戶的, 沒辦法打印余額,但是能查到余額,因為這在異地沒法打印存折。”
  羅杰斯:“你看這是同一家銀行,我也是同一個人,計算機也是聯(lián)網(wǎng)的,但是卻不能為同一個賬戶打印?難道為了打印銀行利息我要跑到上海去,太奇怪了。如果我在花旗銀行有賬戶,只要在美國,紐約、芝加哥、或者舊金山都能打印,只要是同一個賬戶!
  羅杰斯先生對這個結(jié)果感到有些吃驚,他隨即又到了另外兩家銀行嘗試,結(jié)果都讓他失望了。盡管銀行對他的服務(wù)態(tài)度很周到,但是都無法滿足這樣一個簡單的辦理業(yè)務(wù)的要求。羅杰斯先生認為,事實上,中國的科技水平其實已經(jīng)非常進步了,但是銀行卻沒有及時地引進和應(yīng)用相關(guān)的技術(shù)手段來為客戶提供更好的服務(wù),這顯露出了中國的銀行在管理和服務(wù)意識上,和世界一流銀行還有相當?shù)牟罹唷?
  與此相對照的是,在2006年下半年,中國的銀行股股價急劇攀升,中國工商銀行在2006年10月27日上市時,市值只有1368億美元,但是還不到3個月,工商銀行的市值竟一度超過世界排名第一的美國花旗銀行,2007年1月19日,工行的市值依然高達2245億美元,增幅超過64%。
  記者:“你怎么評價銀行股的價值?”
  羅杰斯:“和其他行業(yè)一樣,對銀行股的評估沒有什么特殊的,主要是看公司的利潤、財務(wù)、資產(chǎn)負債表、發(fā)展前景、盈利。如果一個公司有很好的盈利、資產(chǎn)負債情況和好的前景,你就可以買這只股票。但是,你不應(yīng)該支付過高的價格。此時此刻,我不會買工商銀行的股票,它已經(jīng)上漲了很多,此時它已經(jīng)太貴。我不認為花旗就有多好,我已經(jīng)賣了花旗的股票。但是,此時,工商銀行它已經(jīng)太貴,已經(jīng)上漲了很多,需要等股價降下來,等市場冷卻!

    股市預(yù)測三:“現(xiàn)在中國每天有5萬個新的股票賬戶開戶,這實際是市場在泡沫階段人們采取的行動。當市場處在這樣的歇斯底里的狀態(tài)的時候,人們必須非常小心,也許應(yīng)該什么都不買,我就什么都不買。市場不應(yīng)該是這樣的!
  當天下午兩點,羅杰斯先生出現(xiàn)在銀河證券月壇營業(yè)部,兩年前,羅杰斯先生曾經(jīng)給他的妻子和女兒在這里開設(shè)證券賬戶,一位老太太當年曾經(jīng)親自得到過他的指點,她第一個認出了羅杰斯先生。
  股民:“當時你當著很多人告訴過我,你說中國股市要跌到1000點左右才能起來,結(jié)果900多點就起來了,你讓我佩服,你才高八斗,智力過人。”
  越來越多的股民認出了羅杰斯,不斷有人圍上來提問題,而羅杰斯也在盡可能地逐一回答,這讓火熱的股市里也刮起了一陣小旋風。
  羅杰斯:“中國股民對正在發(fā)生的事情有了越來越多的信息和知識,但是我并不認為他們變得更成熟了。有時市場就是處在這樣一個階段,股市不斷上升,人們只知道買入。市場的確會出現(xiàn)這樣的行情,這其實是一個危險的市場階段!
  顯然,在羅杰斯看來,市場已經(jīng)開始出現(xiàn)泡沫,那么羅杰斯究竟根據(jù)什么作出了這樣的判斷呢?
  羅杰斯:“現(xiàn)在中國每天有5萬個新的股票賬戶開戶。我們?nèi)ャy河證券的時候,看到很多人擠在一堆。這不是一個人們采取成熟行動的表現(xiàn),這實際是市場在泡沫階段人們采取的行動。當市場處在這樣的歇斯底里的狀態(tài)的時候,人們必須非常小心,也許應(yīng)該什么都不買,我就什么都不買,但是我也沒有賣。我不是說市場不能繼續(xù)上漲了,我只是說我不會在這樣的市場環(huán)境下進行投資或是買股票。我在世界范圍內(nèi)進行投資已經(jīng)很長時間了,我看到過很多危險的跡象,這就是一個危險的跡象。我對中國的前景非常樂觀和興奮,但是我現(xiàn)在就可以告訴你,市場不應(yīng)該是這樣的!
  記者:“那么牛市會持續(xù)多長時間?”
  羅杰斯:“有兩種情況可以使牛市不再持續(xù),一是你們的政府采取了有力的措施使市場冷卻,二是市場漲到非常非常高的時候,泡沫破裂。我們希望市場不要這樣,讓我們希望先這樣冷卻一下,然后再上升,這樣會好一些。你問我牛市還能持續(xù)多長,我不知道,我希望我知道!

向羅杰斯先生學習投資

  資本市場并不是一個躺下就可以做美夢的魔床。一個健康的資本市場離不開三個最基本的要素:會賺錢的公司、成熟的投資者和完善的市場游戲規(guī)則。只有具備這些條件,資本才會像心臟輸送血液那樣,準確地把資金送到那些工作最有效率的企業(yè)里去,也只有這樣,投資者才有可能得到企業(yè)的回報。這三樣?xùn)|西缺了任何一樣,股市就有可能變成賭場。
  在中國股市,這三樣?xùn)|西現(xiàn)在還遠遠說不上完善,中國股市面臨著各種風險,但很大的一個風險可能正是來自投資者自身。想想看,沒有任何投資知識準備的人排成長隊往股市里送錢,這樣的群眾運動是一個多么可怕的場景。
  羅杰斯不遠萬里,到中國實地調(diào)查公司的經(jīng)營狀況,我們的一些投資者甚至連這家公司干什么都不知道,就敢把錢送給人家。羅杰斯來了,他讓我們得到了一個向投資大師學習的機會,沒有成熟的投資者,就沒有健康的中國股市,讓我們向羅杰斯先生學習投資。
  (據(jù)1月24日央視“經(jīng)濟半小時”)

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