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| 2009-07-22 徐玉海 賀建業(yè) 來源:上海證券報(bào) |
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中國建筑董事長孫文杰昨日在出席由本報(bào)聯(lián)合主辦的公司IPO網(wǎng)上路演時表示，廣大機(jī)構(gòu)投資者對中國建筑預(yù)路演反應(yīng)熱烈，但本著“尊重市場報(bào)價、定價合理偏低”原則，公司在確定發(fā)行價格區(qū)間時已充分考慮了投資者的利益。鑒于整體向好的資本市場環(huán)境和未來一級市場優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌大盤股供給的稀缺性等因素，公司相信股價在未來相當(dāng)長的一段時間將是一個穩(wěn)步上升的走勢。
孫文杰表示，一家企業(yè)的股價高低和未來走勢，首先取決于市場。目前A股市場的整體動態(tài)市盈率在24倍左右，中國建筑幾百億元的集資額，除了在心理上對一些投資者有些影響外，根本撼動不了A股市場目前不斷向好的趨勢。而從一級市場的供給看，A股市場已經(jīng)一年多沒有大盤藍(lán)籌股發(fā)行，未來相當(dāng)長的一段時期也不會出現(xiàn)和中國建筑相當(dāng)規(guī)模的發(fā)行，這與2007年下半年大盤股密集發(fā)行的市場環(huán)境也完全不同。特別是國家的一系列經(jīng)濟(jì)政策，已起到十分顯著的實(shí)際效果，宏觀經(jīng)濟(jì)還有繼續(xù)向上的空間，因此，國民經(jīng)濟(jì)和資本市場近期都不會出現(xiàn)大幅度調(diào)整。
孫文杰進(jìn)一步表示，企業(yè)基本面是衡量股價的另一個重要因素。在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，中國建筑下屬兩家香港紅籌上市公司的市值達(dá)685億元，截至2008年底，公司的優(yōu)質(zhì)土地儲備已達(dá)到3427萬平方米，房地產(chǎn)板塊的潛在價值巨大。而在建筑業(yè)務(wù)方面，截至2008年底，中國建筑在手合約為3317億元。國家陸續(xù)出臺了4萬億元投資等計(jì)劃，使得中國建筑未來幾年的快速發(fā)展有了更強(qiáng)大的支撐。目前，公司已勝利克服了國際金融危機(jī)的影響，上半年經(jīng)營呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。
保薦機(jī)構(gòu)中金公司有關(guān)人士也表示，由于2008年中國建筑受國際金融危機(jī)和奧運(yùn)會期間停工等特殊因素影響較大，因此用2009年業(yè)績進(jìn)行估值更能反映發(fā)行人未來的發(fā)展態(tài)勢。從前期路演情況看，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可中國建筑在房地產(chǎn)板塊和建筑板塊的行業(yè)龍頭地位，并且認(rèn)為其各板塊間的協(xié)同效應(yīng)、最早市場化的戰(zhàn)略也可為公司估值帶來溢價。
孫文杰表示，中國建筑目前建筑業(yè)務(wù)的收入占總收入的90%，但房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的利潤卻占總利潤的48%。中國建筑的投資亮點(diǎn)，就在于兩大業(yè)務(wù)發(fā)揮著十分顯著的協(xié)同效應(yīng)，未來也決不會重彼輕此。同時，公司近年來在鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施的業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展較快，也將成為公司未來的業(yè)績增長點(diǎn)。公司此次上市募集500億元資金，必將為公司2009年以后業(yè)績和投資者創(chuàng)造出良好的回報(bào)。
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