全國人大常委會委員、財經(jīng)委員會副主任委員吳曉靈2日在深圳舉行的第八屆中國證券投資基金國際論壇上演講時稱,應(yīng)當(dāng)加強對基金業(yè)的監(jiān)管,避免在發(fā)展過程中重犯發(fā)達國家在金融危機中暴露出的錯誤,并建議建立投資管理人證書制度。吳曉靈建議,凡是從事代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資管理人必須持證從業(yè)。投資管理人資格的獲取,除考試外更重要的還應(yīng)有從業(yè)經(jīng)驗和一定的業(yè)績。 對于投資基金的監(jiān)管現(xiàn)狀,吳曉靈介紹說,美國在此次危機前,只對公募基金,主要是共同基金實行嚴(yán)格監(jiān)管,而對私募基金則在監(jiān)管豁免條款下進行投資活動。危機后,美國開始對私募基金的監(jiān)管問題進行檢討,并提出將其納入適度監(jiān)管的范圍。而中國只對公募投資基金進行監(jiān)管,對私募基金基本上沒有監(jiān)管。最近幾年也正在探討對私募股權(quán)基金的管理,包括已經(jīng)出臺的《創(chuàng)業(yè)投資基金管理辦法》,房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)的開發(fā)及管理也正在研究中。 吳曉靈對基金監(jiān)管提出了四點建議。 一,應(yīng)該按基金募集的方式確定監(jiān)管的松緊度。對公募基金應(yīng)該實行嚴(yán)格的監(jiān)管,以保護小投資人的利益;對私募基金可以實行適度監(jiān)管以保證市場應(yīng)有的靈活性。 吳曉靈表示,應(yīng)該區(qū)分私募與公募的界限,對于私募基金來說,募集對象應(yīng)該是有風(fēng)險識別能力和有風(fēng)險承受能力的人,這種規(guī)定是為了最大限度地減少投資失敗對社會的副作用。私募基金的募集方式,應(yīng)該嚴(yán)格限定,不得以公開或者變相公開的方式進行募集,這種規(guī)定是為了投資人與管理人以緊密接觸的方式,加強了解后建立托管關(guān)系,減少信息不對稱的程度。 二,投資基金監(jiān)管的重點應(yīng)該是對基金管理人的監(jiān)管。吳曉靈說,基金管理人的素質(zhì)對投資的成效有極大的關(guān)系,因而基金管理人應(yīng)是監(jiān)管的重點。吳曉靈建議,建立投資管理人證書制度,即凡是從事代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資管理人必須持證從業(yè)。投資管理人資格的獲取,除考試外更重要的還應(yīng)有從業(yè)經(jīng)驗和一定的業(yè)績。監(jiān)管部門在核準(zhǔn)成立公募基金管理機構(gòu)時既要看資本投入,更應(yīng)看是否有最低數(shù)額的持證“投資管理人”,這類似于保險行業(yè)的精算師和證券行業(yè)中的保薦人。 三,為保障投資人的利益,投資基金監(jiān)管應(yīng)該要明確界定投資人、管理人、托管人的權(quán)責(zé)利。在培育投資人的信托文化的同時,也要給投資人以利益訴求的正常渠道。 四,要合理界定監(jiān)管邊界和監(jiān)管重點。吳曉靈建議,對于私募基金的監(jiān)管,應(yīng)該以外部性、系統(tǒng)性作為標(biāo)準(zhǔn),盡可能降低監(jiān)管成本。對于公募基金的監(jiān)管,應(yīng)該側(cè)重于對管理人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險控制、從業(yè)人員素質(zhì)和誠實守信義務(wù)的監(jiān)管。 “對于公募基金,如果是成熟的基金產(chǎn)品,最好采取事后備案的方式,而一些創(chuàng)新型的基金產(chǎn)品可以實行核準(zhǔn)制。”吳曉靈建議,對私募基金,其產(chǎn)品也應(yīng)采取事后報備的方式。如果私募證券投資基金的量超過一定規(guī)模,應(yīng)到證券監(jiān)管機構(gòu)去報備。 |