唐雙寧:迪拜事件證明金融危機為"W"型走勢
    2009-12-07    作者:但有為    來源:上海證券報

    中國光大集團董事長唐雙寧4日在上海參加2009上證·中國金融年度論壇暨新興市場論壇時表示,全球金融危機的走勢將是“W”型。對此次迪拜債務危機的后果還需要觀察,但它至少是金融危機走勢“W”型的一個證明。
  在世界金融危機剛剛爆發(fā)之時,唐雙寧曾提出:走出金融危機需要3-5年。不久之后他又表示,解決金融危機的過程是一個“W”由大寫到小寫的漸變過程。
  唐雙寧指出,之所以提出“W”型觀點,除了經驗判斷外,主要還是依據(jù)“波浪式前進”的哲學原理。此前,世界經濟出現(xiàn)好轉勢頭,這個好轉一方面主要是政府推動和投資拉動,另一方面國際金融市場仍存在相當大的不確定性。世界經濟的復蘇不可能一次完成,應該是一個“W”型由大寫到小寫的漸變過程。
  從2007年上半年次貸危機爆發(fā)算起,金融危機已經接近三年,并且很快將進入第四個年頭。正當世界經濟出現(xiàn)復蘇趨勢時,又出現(xiàn)了迪拜債務危機,唐雙寧認為,這進一步證明了金融危機走勢將是“W”型的判斷。
  對迪拜債務危機的后果,各國政府及與政府近距離的專家、媒體認為不會對全球經濟產生大的影響,而市場人士則多數(shù)持相對悲觀態(tài)度。針對政府和媒體的樂觀看法,唐雙寧認為可以理解。但“冰凍三尺,非一日之寒”,現(xiàn)在下結論還為時尚早。目前,仍然是危機與抗擊危機的力量較量、博弈的關鍵時期。
  唐雙寧進一步指出,拋開迪拜債務危機不說,當前世界經濟確實出現(xiàn)復蘇的樂觀前景,但發(fā)達國家經濟增長乏力、銀行破產增加、政府負債過大、貿易保護日烈等十大悲觀隱患仍然存在,這也決定了金融危機走勢是“W”型。
  根據(jù)他提供的數(shù)據(jù),截至今年11月美國破產銀行總數(shù)已升至123家,并且還有數(shù)百家金融機構瀕臨破產的邊緣。另據(jù)IMF推算,全球不良資產高達3.4萬億美元,迄今也只核銷一半。此外,2007年末,全球衍生品名義本金高達630萬億美元,為同年全球GDP總量的11.81倍。其中有些品種風險高、額度大,相當部分仍未消化。
  唐雙寧最后表示,中國與世界經濟已融為一體,也免不了受“W”型的影響。中國經濟好于世界,這主要是中國宏觀調控措施有力。但是今天,世界經濟已經聯(lián)為一體,哪個國家都難于進行獨立的宏觀調控。而世界各國由于各自利益,不可能完全的“同心同德”。因此仍然堅持危機將呈“W”型的觀點,并堅持認為走出危機需要“3-5”年。

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