摩根斯坦利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶日前表示，盡管今年有必要降低固定資產(chǎn)投資的增速，但中國的投資不存在過度問題。
王慶認(rèn)為，現(xiàn)在許多人認(rèn)為中國的投資已經(jīng)過剩，但是沒人提供一個令人信服的參照數(shù)據(jù)，而簡單地根據(jù)投資的快速增長判斷中國存在投資過熱“無異于因為一個人吃得多而判斷其肥胖”。事實是，如果胃口好是因為新陳代謝旺盛，則剛好是健康和活力的表現(xiàn)。
王慶認(rèn)為，企業(yè)家進(jìn)行投資決策時依據(jù)的是所投資行業(yè)資本回報率的預(yù)期，如果資本回報率低有所下降，則說明可能存在投資過剩，但這點在中國未得以明顯出現(xiàn)。
不過，王慶也指出，雖然投資占GDP
的比重并不能說明投資的數(shù)量和質(zhì)量是否適當(dāng)，但資本配置不當(dāng)?shù)呐でF(xiàn)象還是值得關(guān)注。盡管目前投資占GDP 的比重已經(jīng)很高，但投資回報率仍有很大的提升空間。
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