孫文杰:對中國建筑唯一不滿意的是股價
    2010-04-22    作者:徐玉海    來源:上海證券報

    日趨嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策,并未挫傷作為中國最大建筑地產(chǎn)綜合企業(yè)的中國建筑發(fā)展的信心。公司董事長孫文杰昨日在接受本報記者專訪時表示,在近十年來最嚴厲的一次政策調(diào)整下,房價和整個行業(yè)的銷售速度都將下降,但房地產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展前景仍值得看好。
    “中國建筑不是追求短期利益的投機者,所以,市場環(huán)境平穩(wěn)健康地發(fā)展,是我們能在激烈競爭中取勝的最主要保障!睂O文杰說,像去年以來的市場劇變,作為規(guī);(jīng)營的中國建筑,不能不隨波逐流,但這是相當危險的,“因此我們希望中央的調(diào)控政策能成功”,F(xiàn)在,中國建筑已經(jīng)為“過冬”儲備了充足的糧草,在手的790多億元資金,將支持公司在78家央企退出地產(chǎn)業(yè)、行業(yè)調(diào)整中展開并購、儲備土地等方面有所作為。

    該出手時仍要出手

    土地儲備將達6000萬平米

    在中國建筑目前的主業(yè)結(jié)構(gòu)中,房屋建筑、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)的營業(yè)收入比例為7.2∶1.3∶1.5,利潤比例則為3∶0.8∶6.2,房地產(chǎn)無疑是影響公司業(yè)績和股價表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。
    孫文杰說,在調(diào)控政策連續(xù)出臺的背景下,未來一段時期內(nèi),部分城市房地產(chǎn)價格瘋漲的態(tài)勢將能得到遏止。而面對新形勢,中國建筑的思路、決策和行為也必須更加謹慎小心。從今年年初起,中國建筑就立即放慢了買地的速度,并把工作重點轉(zhuǎn)向了已在手土地的開發(fā)建設(shè)上來。
  “我跟中國建筑全系統(tǒng)都說了,半年之內(nèi)不拿地王!睂O文杰說,面對房價成為社會和政治問題,不調(diào)控不行,不嚴厲不行!暗是要看到,中國的房地產(chǎn)市場,從來都是在宏觀政策的調(diào)控之下波浪式地向前發(fā)展的,總的趨勢是不斷向好!比绾握J清形勢,把握節(jié)奏,在未來的變化中尋找機遇,就是將考驗領(lǐng)導(dǎo)者眼光和戰(zhàn)略水平的一道難題。
    孫文杰闡述了自己的三個“解題”思路:一是要看市場變化趨勢大致是個什么模樣。面對信貸和供地兩大政策最大幅度的一次調(diào)整,中國建筑必須要等到市場穩(wěn)定下來再出手;二是要看政府賣地的規(guī)則如何改變。相比復(fù)雜的評標和可能出現(xiàn)的暗箱操作,簡單的招拍掛方式對中國建筑最有利,但企業(yè)必須盡快適應(yīng)有關(guān)變化;第三則是要關(guān)注企業(yè)并購的機會。
    雖然短期房價調(diào)整已成定局,但孫文杰坦言,近年來居民財富和市場投機者的實力增長同樣可觀,“未來還會有一個市場力量和政策博弈的過程”。對于中國建筑來說,需要耐心看一看。但從長遠說,更重要的是自己發(fā)展的節(jié)奏不能被打亂。上市后,中國建筑定下了房建工程、基建工程與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入由8∶1∶1調(diào)整為6∶2∶2的目標,就是要實現(xiàn)從一個勞動力和管理密集型的建筑公司,升級為資金、管理和技術(shù)密集型的建筑地產(chǎn)企業(yè)集團的目標。中國建筑拓展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的信心和決心未來不會動搖。
    “中國建筑現(xiàn)有土地儲備4800多萬平米,以我們的規(guī)模,土地儲備穩(wěn)定在6000萬平米左右是比較合理的!睂O文杰表示,中國建筑還會伺機再繼續(xù)購入大量優(yōu)質(zhì)的土地儲備,因為這是房地產(chǎn)企業(yè)核心競爭力的基礎(chǔ)。同樣,公司也不會完全因市場價格高低而影響開發(fā)節(jié)奏,中國建筑將保持每年1000多萬平米的房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模,未來甚至提高到更高水平。

    抓住并購機遇

    實現(xiàn)中海地產(chǎn)全面超越

    “我個人估計,此次國家嚴厲的信貸調(diào)控政策,對某些房地產(chǎn)企業(yè)而言,可能比國際金融危機的影響還要大。”孫文杰說,事實上,在2008年底前后,中國海外發(fā)展(即中海地產(chǎn))已與多家房地產(chǎn)企業(yè)洽談收購事宜,但此后出臺的寬松政策使這些企業(yè)躲過了一劫!氨敬握{(diào)控,將對資產(chǎn)負債率高的企業(yè)影響最大。”孫文杰說,站在行業(yè)的角度,這可能將帶來劇烈洗牌,雖然不希望發(fā)生,但中國建筑必須爭取抓住其中的并購機會。
    78家央企退出地產(chǎn)業(yè)務(wù),是中國建筑面臨的又一資源整合良機。孫文杰說,中國建筑已向國資委表態(tài),只要有需要,中建一定參與對相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的處置!邦A(yù)期會采取行政加市場的方法,但以市場為主。”孫文杰表示,78家央企中多數(shù)對地產(chǎn)是階段性投資,解決起來難度并不大,但幾家規(guī)模較大的企業(yè)具有很好的資產(chǎn)和人員隊伍,對其整合,相關(guān)部門必將采取審慎的態(tài)度。中國建筑作為央企中建筑地產(chǎn)一體化的企業(yè),具有自身優(yōu)勢,也將爭取在其中獲得機會。
    孫文杰表示,2006-2009年是國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展最為迅速的時期,但為了顧全中國建筑整體上市,中海地產(chǎn)的發(fā)展速度有所放慢。上市后,中國建筑大力支持中海實現(xiàn)全面超越,截至目前,已連續(xù)采取包括注資、合作發(fā)展、優(yōu)先讓中海拿地等措施。
    “目前,中海地產(chǎn)的盈利能力、土地儲備、融資能力等多項指標均已超過萬科! 孫文杰表示,中國建筑目前負債率僅69%左右,近期還將發(fā)行200億元中期票據(jù),將為中海未來發(fā)展提供強大的資金支持。而“中海地產(chǎn)在歷次宏觀調(diào)控中都有受益,這次也不會例外!彼嘎,今年中海地產(chǎn)已定下目標,將實現(xiàn)不低于20%的增長,而未來,中國建筑還將要求其繼續(xù)加快發(fā)展,爭取在盡可能短的時間內(nèi)實現(xiàn)在地產(chǎn)業(yè)的全面超越。

    全面布局

    希望投資價值獲市場認可

    在中海之外,中建地產(chǎn)是中國建筑又一地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺。孫文杰表示,公司的建筑業(yè)務(wù)始終和房地產(chǎn)業(yè)密不可分,中建地產(chǎn)將在其中尋找發(fā)展機會,努力通過成為城市建設(shè)運營商、拓展部分中海未進入的省會城市和經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的中等城市,以及積極進入保障性住房領(lǐng)域等途徑,成為公司做強做大地產(chǎn)業(yè)務(wù)的補充力量。
    在海外市場,中國建筑同樣有長遠計劃。孫文杰透露,公司已有意進軍美國房地產(chǎn)市場,“中國建筑目標是在2020年成為世界第一的建筑地產(chǎn)綜合企業(yè)集團,這將是必由之路。”進入途徑將考慮收購一些價格較便宜的物業(yè),以及收購建筑和地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)合較好的企業(yè)等方式。此外,中國建筑還對印度、俄羅斯、阿聯(lián)酋等國地產(chǎn)業(yè)保持了長期關(guān)注,但考慮到當?shù)厣虡I(yè)環(huán)境等因素,目前尚未有實際進入計劃。
    孫文杰坦言,上市9個月來,自己對中國建筑唯一不滿意的就是股價表現(xiàn)。2009年中國建筑新簽合同額同比增長45.9%,凈利潤同比大幅增長108.7%,交出了一份靚麗的業(yè)績答卷,但股價卻剛剛跌破4.18元的IPO發(fā)行價!叭绻皇且驗樵谀陥笃,大股東會選擇繼續(xù)增持!倍S著全面布局的展開,他堅信中國建筑的投資價值將最終得到市場的認可。這位曾長期掌舵中國海外發(fā)展,在香港地產(chǎn)界耕耘20多年的董事長告訴記者:“0688上市至今,市值增長超過35倍。0688的今天,就是601668的明天!

  相關(guān)稿件
· 孫文杰:滿意中國建筑上市首日表現(xiàn) 2009-07-30
· 孫文杰:中國建筑IPO定價合理 2009-07-22