蔡洪平:中國可通過購并打造國際一流投行
    2010-06-29    作者:石貝貝    來源:上海證券報(bào)

    “隨著中國經(jīng)濟(jì)力量的提升,中國沒有國際一流投行將是一個(gè)缺陷。中國打造國際一流投行,可以通過國際性的兼并和收購來實(shí)現(xiàn),當(dāng)然這也需要國際化視野、國際人才、以及國際胸懷!痹2010年陸家嘴論壇間隙,瑞銀投資銀行部亞洲區(qū)主席蔡洪平接受記者采訪時(shí)表示。 
    蔡洪平說,在金融危機(jī)之后,全球銀行業(yè)回歸本位將會是一個(gè)基本趨勢,也就是說,金融應(yīng)當(dāng)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生產(chǎn)力服務(wù),而一些與此無關(guān)的過分交易,如坐莊等,都應(yīng)當(dāng)受到抑制和控制!熬唧w來說,第一銀行業(yè)的杠桿率要降低,應(yīng)當(dāng)回歸到20倍以下、而不能無限制地放大風(fēng)險(xiǎn);第二,銀行業(yè)資本充足率要提高,從今年至2012年全球銀行都要執(zhí)行巴塞爾協(xié)議三中有關(guān)規(guī)定;第三,銀行需要更明晰地區(qū)分自營業(yè)務(wù)和代客業(yè)務(wù);第四,全球監(jiān)管者都會加強(qiáng)監(jiān)管,這也有利于銀行業(yè)健康發(fā)展!辈毯槠秸f。 
    隨著中國即將成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體,不少業(yè)內(nèi)人士指出,當(dāng)前中國打造國際一流投行的時(shí)機(jī)已到。對此,蔡洪平表示,在中國如此龐大的經(jīng)濟(jì)體中,卻沒有國際一流投行是個(gè)缺陷,而歐美等全球大行都是伴隨著它們本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展而逐步發(fā)展起來的。 
    “中國打造國際一流投行可以通過全球間的兼并收購來實(shí)現(xiàn),瑞銀、摩根大通、花旗等國際性銀行在其發(fā)展過程中都進(jìn)行過大規(guī)模的兼并收購!辈毯槠秸f,“中國的大型銀行也可以通過收購全球的投資銀行來實(shí)現(xiàn)全球化! 蔡洪平強(qiáng)調(diào),這要求中國金融機(jī)構(gòu)在管理上也必須具備管理全球性銀行的能力,需要國際視野、國際人才、以及國際胸懷。至于這種國際性兼并收購發(fā)生的時(shí)間,則很難判斷,取決于領(lǐng)導(dǎo)者的智慧和決心。 
    今年以來,瑞銀完成和確定了招行、交行、工行的再融資大單,也成為農(nóng)行上市財(cái)務(wù)顧問、聯(lián)塑IPO的承銷商之一。對于企業(yè)定價(jià)問題,蔡洪平表示“高增長企業(yè)定價(jià)可較高,中國企業(yè)如果是快速增長,可以獲得較高溢價(jià)”。
    “瑞銀一直致力于按照PEG(市盈率與增長率比值)來為中國企業(yè)定價(jià),中國企業(yè)高增長可以享受較高定價(jià)!辈毯槠秸f,“我們是比較公正地對待中國企業(yè)上市定價(jià)的。如果定價(jià)、定位錯(cuò)了,企業(yè)發(fā)行價(jià)格差別會非常大!

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