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據(jù)報(bào)道，多家美國投資者日前呼吁美國政府采取“更具創(chuàng)新性”的政策解決抵押貸款問題。有觀點(diǎn)預(yù)測，美聯(lián)儲未來的救市策略不太可能是再次降息，而將會是從銀行和券商手中買入抵押貸款債券，減輕銀行壓力。
可能放棄降息策略
自去年9月以來美聯(lián)儲已經(jīng)降息了300個基點(diǎn)，并擴(kuò)大了貼現(xiàn)借款中可接受的抵押品范圍，但是這些措施未能充分恢復(fù)市場信心。美聯(lián)儲連續(xù)降息政策也遭到不少市場人士的詬病。
華爾街不少分析師指出，目前美國住房市場供需不平衡正進(jìn)一步拉低房價(jià)，進(jìn)而對住房抵押貸款市場構(gòu)成壓力，這會將目前美聯(lián)儲和財(cái)政部的努力消耗殆盡。
雷曼兄弟經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle
Meyer表示，目前寬松的財(cái)政政策和貨幣政策不太可能有效組織，美國經(jīng)濟(jì)將陷入進(jìn)一步衰退。與此同時，進(jìn)一步降息對大宗商品市場和美元來說，也許意味著災(zāi)難。他說：“大宗商品市場價(jià)格隨著美元貶值而上升，不斷刺激市場的投機(jī)氛圍，然后將黃金、石油和其他大宗商品推向高點(diǎn)。如果美聯(lián)儲加息試圖將資產(chǎn)價(jià)格恢復(fù)正常的話，那將促使美元迅速升值，其他大宗商品的資產(chǎn)價(jià)格迅速下跌，這將是美國經(jīng)濟(jì)可能帶給全球最大的風(fēng)險(xiǎn)�！�
全球最大的債權(quán)基金公司太平洋投資管理公司經(jīng)理Bill
Gross認(rèn)為，美聯(lián)儲僅剩的工具是組建一家類似債務(wù)重整信托公司(RTC)的機(jī)構(gòu)，買入家庭貸款支持債券。
瑞銀集團(tuán)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew
Gates則表示，美國政府應(yīng)為住房貸款提供財(cái)政擔(dān)保，“這樣的財(cái)政擔(dān)保會徹底解決問題，住房抵押貸款市場才可能繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)而為整個市場提供可以復(fù)蘇的基礎(chǔ)。”
納稅人風(fēng)險(xiǎn)或增加
有分析師指出，由美國政府買入這些抵押貸款證券盡管可以減輕銀行的壓力，從源頭上解決信貸危機(jī)帶來的問題，但是將會使納稅人陷入危險(xiǎn)的境地。
TCW集團(tuán)經(jīng)理Barr
Segal表示：“組建類似RTC的機(jī)構(gòu)有吸引力，從長期來看不會對納稅人造成太大負(fù)擔(dān)。”他認(rèn)為，政府應(yīng)當(dāng)買入這些抵押貸款債券，并重新發(fā)行由美國政府擔(dān)保的債券，這樣金融系統(tǒng)的“死結(jié)”將被解開。
普林斯頓大學(xué)教授、美聯(lián)儲前副主席Alan
Blinder表示，這種解決方法將會非常有效，但是美聯(lián)儲不應(yīng)使納稅人承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)�！斑@應(yīng)該是國會等選舉部門的事情�！盉linder說。
英國《金融時報(bào)》此前報(bào)道稱，美聯(lián)儲正與英格蘭銀行等歐洲國家央行商討買入如今無人問津的抵押貸款支持證券。但美聯(lián)儲和英格蘭銀行紛紛否認(rèn)了該報(bào)告真實(shí)性。
美國總統(tǒng)布什和財(cái)長保爾森此前也都否認(rèn)政府將以政府基金為抵押貸款擔(dān)保，表示更愿意依靠市場來解決當(dāng)前問題。但分析人士表示，目前布什政府解決抵押貸款的方式正邁向“錯誤”一方。
英格蘭銀行此前也表示，正在考慮其他選擇，以緩解信貸市場緊張局勢，但是要公開細(xì)節(jié)，還為時過早。該行表示，該行沒有考慮購買抵押貸款支持證券，因?yàn)橛胄姓J(rèn)為，那將令納稅人而不是銀行承擔(dān)信貸風(fēng)險(xiǎn)。 |