在本周短短三個(gè)交易日內(nèi)，A股似乎正在上演一輪逼空行情。在房地產(chǎn)、金融等藍(lán)籌板塊集體發(fā)力的帶動(dòng)下，昨日滬深股指雙雙刷新了本輪反彈以來(lái)的新高。中小盤(pán)個(gè)股輪番上漲推動(dòng)后，市場(chǎng)迎來(lái)“大象起舞”，這究竟是“曇花一現(xiàn)”的熊市反彈，還是預(yù)示“柳暗花明”的牛市初期呢？

　　市場(chǎng)：反彈出現(xiàn)新格局

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好、利好因素不斷的背景下，A股連續(xù)四個(gè)交易日維持上行走勢(shì)，昨日滬深股指再度刷新本輪反彈以來(lái)新高。金融、地產(chǎn)兩大板塊表現(xiàn)搶眼，成為推動(dòng)大盤(pán)上行的主要力量。滬指尾盤(pán)創(chuàng)下了2778.68點(diǎn)的本輪反彈新高，深成指也以本輪反彈新高10712.31點(diǎn)報(bào)收。
　　與前期中小盤(pán)個(gè)股“唱主角”的情況不同，近幾個(gè)交易日權(quán)重藍(lán)籌板塊領(lǐng)漲整個(gè)A股市場(chǎng)，股指反彈呈現(xiàn)出“大象起舞”的新格局。除中石化、上海電氣、中國(guó)聯(lián)通、長(zhǎng)江電力等少數(shù)個(gè)股外，昨天大多數(shù)權(quán)重指標(biāo)股都隨大盤(pán)走高。房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)搶眼，合肥城建、大龍地產(chǎn)、億城股份等多只個(gè)股漲停。而銀行股集體走強(qiáng)，也帶動(dòng)金融保險(xiǎn)板塊出現(xiàn)在漲幅榜前列。有色金屬、鋼鐵等藍(lán)籌板塊都出現(xiàn)了較大整體漲幅。
　　不過(guò)，反彈新格局的出現(xiàn)也讓市場(chǎng)多空觀點(diǎn)更為分化，“加速上揚(yáng)”或者是“反彈末端”，不同機(jī)構(gòu)、不同專家給出了截然相反的分析結(jié)論。

　　唱多派：市場(chǎng)正拋離底部

　　“目前，國(guó)際市場(chǎng)正顯露出初步穩(wěn)定的跡象，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)將加速恢復(fù)，逐步拋離底部，”持樂(lè)觀態(tài)度的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)的向好，A股還有很大的向上空間。
　　摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄表示，一方面中國(guó)政府的4萬(wàn)億投資正在逐步發(fā)揮功效，更重要的是國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng)勢(shì)頭遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期，正是內(nèi)需的增強(qiáng)推升了目前這波國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的反彈行情，“A股已經(jīng)進(jìn)入了牛市初期”。盡管國(guó)內(nèi)的出口依然處于谷底，但由于投資、消費(fèi)的共同拉動(dòng)，近期國(guó)際投行紛紛調(diào)高了對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，預(yù)測(cè)二、三季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)將達(dá)到10%至12%。他認(rèn)為，今年下半年，非國(guó)有主體主導(dǎo)的固定資產(chǎn)投資將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。
　　而從全球資本的流動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，也不乏利好A股的因素。“現(xiàn)在國(guó)際資金正在逐步流向帶風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，這是港股近期漲勢(shì)如此迅猛，而美元同時(shí)走弱的主要原因，”龔方雄表示，估計(jì)這部分資金的規(guī)模約有六七萬(wàn)億美元，新興市場(chǎng)，尤其是穩(wěn)定增長(zhǎng)的中國(guó)將受到這些資金的追捧。

　　看空派：復(fù)蘇將難以持續(xù)

　　盡管市場(chǎng)已持續(xù)上漲一段時(shí)間，但仍有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家看淡經(jīng)濟(jì)前景。不久前，兩位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·克魯格曼、約瑟夫·斯蒂格利茨都曾表示，目前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了回穩(wěn)跡象，但談“復(fù)蘇”還為時(shí)尚早。
　　玫瑰石顧問(wèn)公司董事謝國(guó)忠堅(jiān)定地站在看空陣營(yíng)。他表示，這輪股市上漲僅僅是最終以淚水作結(jié)的熊市反彈，接下來(lái)一系列的新難題將使行情再次下跌，“我們正經(jīng)歷第一次反彈，但證券配售增多和IPO恢復(fù)將終止這次行情�！辈贿^(guò)，轉(zhuǎn)好的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在三季度將推動(dòng)又一輪反彈。等到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被證實(shí)無(wú)法持續(xù)，此時(shí)反彈就會(huì)結(jié)束。
　　在他看來(lái)，出現(xiàn)牛市的條件是：市場(chǎng)已經(jīng)跌無(wú)可跌；全球經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇或者將要復(fù)蘇；如果經(jīng)濟(jì)仍處困境，政府能采取更多的經(jīng)濟(jì)刺激措施。