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| 2010-05-13 作者:孫維晨 來源:國際金融報 |
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5月12日，工信部發(fā)布“2010年4月份工業(yè)生產(chǎn)運行情況”數(shù)據(jù)顯示，4月份，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.8%，比上月回落0.3個百分點。1-4月工業(yè)增加值同比增長19.1%。市場人士與一部分觀察家認為工業(yè)增速的減緩?fù)嘎冻鲋袊鹑诓块T不斷推出的貨幣緊縮措施，已經(jīng)使得經(jīng)濟正常發(fā)展所需流動性嚴重不足，經(jīng)濟發(fā)展受到抑制。
工信部認為，4月份的輕工業(yè)繼續(xù)維持平穩(wěn)增長，而重工業(yè)增幅小幅回落。4月份，輕工業(yè)完成工業(yè)增加值同比增長14.1%，比上月加快0.7個百分點；重工業(yè)增長19.4%，比上月減緩0.6個百分點。
同時，裝備制造業(yè)也出現(xiàn)了明顯下滑。來自安信證券的報告認為，4
月份工業(yè)增速小幅回落，較上月下降0.3
個百分點。這其中有季節(jié)模式的色彩；但如果仔細分析其細項數(shù)據(jù)，以及進一步結(jié)合汽車、有色等分析員的微觀層面調(diào)研反饋來看，該機構(gòu)認為更主要的原因是國內(nèi)需求加速增長的動量可能已經(jīng)開始減緩。
安信認為，第一季度支持經(jīng)濟高速增長的補充庫存的需求是難以持續(xù)。4月份工業(yè)增速的回落可能已經(jīng)反映了這一需求的減退。從工業(yè)細項數(shù)據(jù)來看，4月工業(yè)增長的放緩主要來自于交通運輸設(shè)備制造業(yè)的明顯減速。當月汽車的產(chǎn)量從第一季度73.2%和3月份51.5%的水平迅速回落至34.6%的水平；而與此同時，消費零售數(shù)據(jù)中的汽車消費增長則基本與前期持平，這中間應(yīng)該主要反映了補充存貨的差異。此外，4
月份大宗商品的進口也在明顯放緩，部分商品的進口量甚至出現(xiàn)了同比負增長的局面，可能也一定程度暗示補充存貨的力量正在逐步消退�！ �
綜合考慮到國內(nèi)總供需狀況及地產(chǎn)等宏觀調(diào)控政策的影響，安信證券猜測稱，從環(huán)比意義上分析，經(jīng)濟增長的動量可能會逐步減弱；但考慮房地產(chǎn)市場的調(diào)整前景、企業(yè)部門的資產(chǎn)負債情況以及宏觀調(diào)控政策的節(jié)奏等因素，中國經(jīng)濟二次探底的可能性依舊不大。
國巨基金投資管理有限公司董事長兼首席經(jīng)濟學(xué)家孫飛認為，中國金融部門提高存款準備金率等緊縮手段確實讓一些大型銀行減弱了信貸能力，并從而影響實業(yè)部門的資金鏈。“我認為宏觀調(diào)控還可以再藝術(shù)一點。”這位市場人士暗指中國宏觀調(diào)控可以嘗試以精準調(diào)控來改善中國各個生產(chǎn)部門從銀行貸款的比例。
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